山高控股增持山高新能源3.04亿股份 深化旗下绿电算力产业协同

11月27日，山高控股(00412.HK)与山高新能源(01250.HK)联合公布，山高控股通过协议转让方式增持山高新能源约3.04亿股，相当于山高新能源已发行股本总额约13.52%，每股作价1.78港元，总金额约为5.41亿港元。

根据公告，此次交易完成后，山高控股及其一致行动人将合计持有山高新能源股份约12.80亿股，相当于山高新能源已发行股本总额约56.97%，这也意味着，山高控股将进一步增强对核心资产山高新能源的控制力。

近年来，山高控股积极向市场传递产业布局的信心。自2022年5月，山高控股认购山高新能源发行股份，成为后者控股股东后，又战略布局了算力板块世纪互联。此次增持行为，是山高控股构建“源网荷储一体化”能源综合体的又一重要举措，预计将更好释放旗下能源与算力产业协同发展的空间。

政策加码并购重组，助力产业整合协同效益提速

近一段时间，二级市场上，并购重组题材正成为市场主线之一，引发投资者及机构的较大关注。业界认为在政策持续加码背景下，新一轮产业整合风口已至。

今年9月24日，证监会正式发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）。从服务新质生产力发展、鼓励产业整合、提高监管包容度、提高支付灵活性和审核效率、提升中介机构服务水平、加强监管等六方面深化并购重组市场改革。

在业内人士看来，《并购六条》明确助力新质生产力发展，同时加大产业整合支持力度，为上市公司产业整合、转型升级等多样化需求提供了更宽松的政策环境。

政策发布后，新能源等新质生产力领域并购重组明显升温，证监会主席吴清日前表示，“并购六条”发布以来，已经有260多家公司披露了资产重组事项。二级市场上，投资者也表现出较大的期待，不少上市公司在并购重组计划披露后股价迎来较好涨幅。

Wind数据显示，旗滨集团（601636.SH）11月5日公告，拟购买光伏领域控股子公司剩余股权。公告披露后，旗滨集团T+1日涨幅2.42%，T+2日涨幅2.27%。更早些时候，安孚科技（603031.SH）首次公告，拟收购安孚能源31%的股权，随后两个交易日连续录得涨停。11月27日，山高控股午后复牌，股价最高涨近18%。

新能源核心资产控制权提升 集团赋能提升“源网荷储一体化”综合实力

公开资料显示，山高新能源专注于光伏发电、风电等清洁能源业务。自山高控股入主后，集团赋能使得山高新能源不仅在资金层面得到助力，显著改善了其流动性风险和负债率，极大拓宽了融资渠道，主营业务也步入快增长车道，公司综合实力不断提升。

新能源核心资产发展向好之际，山高控股着手完成算力板块的产业布局，在2023年底战略入股了国内老牌IDC世纪互联，正式构建起以“绿电+算力”为主的战略新兴产业版图。

在业内人士看来，当前，算力与电力能否相互支撑、协同发展，成为新型电力系统建设中亟待关注的重要环节。前不久发布的《中共中央 国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》等文件，均明确提及算力电力的协同发展，并将其作为新质生产力的重要驱动力和推动经济社会绿色低碳转型的关键力量。

细看山高控股产业版图，山高新能源提供稳定的绿电供应，世纪互联则是中国领先的第三方数据中心服务提供商，主要提供算力基础设施支持。两者在业务上高度互补，可以实现“发电即用、用电即有”的一体化模式，不仅能够有效降低双方的运营成本，还能最大化利用能源资源，提高整体效率。

业内人士指出，绿电与算力协同项目，通过新型电力系统建设，提升算力基础设施的绿电使用比例，并将绿电消费情况纳入节能审查环节，以提高风能、光能等可再生能源的利用效率。

此次交易完成后，通过进一步加强对山高新能源的控制，山高控股能够构建一个自主可控的“源网荷储一体化”能源综合体，并推动高耗能数据中心业务向绿色低碳转型。这不仅符合国家的“碳达峰、碳中和”战略，也为企业带来了新的增长点和竞争优势。

当前，算力基础设施自建“源网荷储”一体化项目已成重要趋势。从全球视角来看，微软、谷歌、亚马逊等科技巨头纷纷通过签署电力购买协议获取可再生能源，提升可再生能源使用比例。

“源网荷储”等新型电力系统模式蓄势待发的当下，山高控股通过提升新能源核心资产的持股比例，加大对优质资产的控制权，有望实现业务整合和价值最大化，也意在通过“绿电+算力”的协同效应，推动企业向绿色低碳转型，提升市场竞争力，并为实现高质量发展提供新的动能。

耐心资本持续助力新质生产力

公开资料显示，山高控股为山东高速集团旗下重要的境外投融资与产业控股平台。近年来，山高控股采取了较为积极的产业布局策略，秉承耐心资本的长期性与战略性投资，从新能源到新基建持续落地投资收购项目，同时，积极推进产业协同、优化资源配置、实现价值发现，助力打造新质生产力。

山东高速集团在交通基础设施领域具有先天优势，可以为新能源产业提供分布式光伏资产开发、低碳零碳服务区等资源。收购山高新能源后，山高控股也进一步巩固了与控股股东山东高速集团的产业协同，积极探索“交通+新能源”业务模式，不断丰富风光新能源应用场景。

控股股东助力下，山高新能源采取了主动扩张策略，近一年在绿电交易、绿证售卖、聚合交易、招投标项目实际落地等方面动作频频，有效提升了自身盈利能力，也为市场化电价水平提升开辟新战场。

山高控股也在推动旗下产业实现跨越式发展过程中获益。上半年，山高控股“新能源+新基建”的新兴产业除税前溢利为3.53亿港元，资产规模达到580.6亿港元，占资产总额约74%，已成为以新兴产业为核心的产业控股集团。