从长期主义出发，石头科技(688169.SH)布局多元化产品矩阵扩展市场边界

（原标题：从长期主义出发，石头科技(688169.SH)布局多元化产品矩阵扩展市场边界）

在全球智能家电行业快速发展的浪潮中，行业龙头企业石头科技选择了一条稳健而创新的长期主义道路。

通过技术创新、多品类扩展和全球化布局，石头科技不仅在行业竞争中保持了领先地位，更在财务稳健性和战略前瞻性上体现了独特的优势。据石头科技最新发布的2024年三季报数据，公司前三季度营业收入70.07亿元，同比增长23.17%；归属于上市公司股东的净利润14.72亿元，同比增长8.22%。

值得注意的是，2024年三季度末，石头科技流动资产总额达到105.28亿元，货币资金和交易性金融资产合计65.67亿元，展现出强大的资金储备和抗风险能力。这种财务上的深厚积累，使石头科技能够从容应对短期市场波动，同时加大研发和渠道投入，构建面向未来的长期竞争力。

石头科技创始人兼CEO昌敬曾表示，公司的竞争优势主要依托于技术积累。自2016年自研LDS激光雷达和SLAM算法以来，石头科技率先在全球大规模应用激光雷达技术，并不断升级其避障和导航技术。2020年，公司创新推出AI双目避障和3D双线结构光技术，将无人机和自动驾驶技术应用于扫地机器人，推动了行业技术的革新。到2024年更是推出了全球率先采用双光源固态激光雷达导航，提升建图速度和定位精度。机身前后3DToF固态激光雷达与RGB摄像头组合，实现快速避障和精准清洁的产品。

在技术积累下石头科技不仅在智能扫地机器人领域不断创新，还通过技术积累和产品差异化优势，扩展至洗烘一体洗衣机和洗地机等新产品。以多元化的产品矩阵扩展市场边界。此外，石头科技通过技术驱动和高端定位，成功在国内外市场树立了高端品牌形象。公司在研发上的持续投入和创新，使得其产品在性能和用户体验上领先于市场。

在资金、研发和市场的多重投入下，石头科技的努力已初显成效。2024年"双十一"期间，公司多品类产品销售全面开花。在京东平台全品类销售额同比增长196%，洗地机与洗衣机销售额分别增长239%和282%。在天猫平台洗衣机销售额同比增长408%，多款产品跻身热销榜前列。在抖音平台扫地机、洗地机和洗衣机销售额同比增幅分别达105%、2532%和12672%，占据多个品牌榜、商品榜榜首位置。

这些成绩表明，石头科技的多品类战略和营销布局正在释放强大的市场潜力，成为推动公司未来增长的有力引擎。

财信证券表示，公司加大海外市场自营渠道建设，渠道结构调整和前期费用投入影响当期利润：最初公司以高利润率的线下经销渠道进入欧洲市场，公司为加强渠道管控力，从23H2开始加快海外市场的线上自营渠道建设。同时，在内销市场方面，大促节点叠加国补优惠，Q4有望环比大幅改善：为加快产品普及，公司对产品价格带做了进一步拓宽，在今年8月和9月分别发布了大众款的P20Pro和高端款的G20S Ultra机型，以覆盖更广泛的客户需求。8月各地执行国补政策以来，扫地机器人也被纳入了家电以旧换新补贴范围内，行业呈现显著增长，根据奥维云网数据，24W41/W42/W43扫地机器人线上销售额增速分别为568%/1945%/583%，因此我们认为公司四季度的内销收入将有明显提振。