两大医药巨头，重磅合作！

【导读】石药集团与百济神州达成相关药品的独家授权协议

中国基金报记者  卢鸰

石药集团12月13日早间公告，已与百济神州就集团的新型甲硫氨酸腺苷转移酶2A（MAT2A）抑制剂（SYH2039），以及后续开发的由该化合物组成或含有该化合物的任何药品在全球的开发、制造及商业化订立独家授权协议。

根据协议，石药集团将收取总计1.5亿美元的预付款，并有权收取最高1.35亿美元的潜在开发里程碑付款及最高15.5亿美元的潜在销售里程碑付款，以及根据该产品的年度销售净额计算的分层销售提成。

除去分层销售提成，上述合作总金额最高达18.35亿美元，按最新汇率计算，约合133亿元人民币。

SYH2039是石药集团通过AI驱动的小分子药物设计平台获得的临床候选药物，有潜力成为一款同类最优(best-in-class)的抗肿瘤药物。该平台通过AI技术分析靶标蛋白与化合物分子的结合模式，对分子成药性进行针对性优化设计，最终筛选得到高活性、高选择性的小分子MAT2A抑制剂。

目前，SYH2039已经在中国开展I期临床研究，初步资料展现出了良好的安全性、PK行为和PK-PD标记物相关性。

2024年前三季度，石药集团收入同比下跌4.9%至226.86亿元人民币，净利润同比下跌15.9%至37.78亿元人民币；其中，第三季度收入与股东净利润分别同比下滑17.8%与51.5%。

中泰国际认为，2024年石药集团的成药业务收入将同比下降7%，2025年-2026年为缓步回升。其理由包括：

首先，虽然公司表示2024年获批的肿瘤新药伊立替康、两性霉素B脂质体、奥玛珠单抗上市以来销售表现较好，但通常新药从上市到上量略需时间，而且津优力与多美素集采为2024年3月起在各地陆续执行，因此集采降价对四季度与2025年收入仍将产生影响。

其次，恩必普与玄宁上市已近20年，在医保控费趋紧及市场竞争加剧的情况下，短期内销售收入大幅回升的可能性不高。

此外，根据第三季度情况，预计由于维生素C需求下滑及咖啡因价格下降等原因，2024年全年原料产品与功能食品及其它板块的收入将略逊预期，短期内难以大幅回升。

截至记者发稿，石药集团股价为4.79港元，跌幅为4.39%，最新市值为557亿港元；百济神州港股股价为108.4港元，微跌0.28%，最新市值为1578亿港元。

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