任泽平年度演讲：2025中国经济十大预测

（原标题：任泽平年度演讲：2025中国经济十大预测）

来源：泽平宏观

12月20日23:00，任泽平年终秀“点燃希望·再出发——2025中国经济十大预测”圆满收官。

精彩回看路径：“泽平宏观”视频号——直播回放

*以下为任泽平博士在12月20日点燃希望年终秀的演讲精华整理：

尊敬的各位来宾，女士们，先生们，大家好！我是任泽平！

今天，我演讲的题目是：点燃希望·再出发——2025中国经济十大预测。

为什么再出发？因为时代变了，我们需要看到变化，顺势而为，重新出发。

为了今天的这场演讲，我调研了上百家企业，看了几十本书，希望对你看清时代的趋势、把握未来的机遇有帮助。在这里，我要感谢深圳人才集团、深圳广播电影电视集团、洋河梦之蓝·手工班等合作伙伴对本次活动的大力支持！

2024年即将过去，展望2025，未来将有哪些新趋势？发生什么大事件？诞生哪些新机遇？让我们一起点燃希望，勇敢出发！

第一大预测

这是一个新周期、新时代，顺应新趋势，把握新机遇，勇敢再出发，一切发生皆有利于我

这两年，我们组建了泽平宏观实战游学，看了很多前沿科技和标杆企业，读万卷书，行万里路，很多同学说很有意思。我给我们的游学写了三句slogan：

第一句，正心正念，坚持做长期正确的事，最终就会开花结果。

第二句，悲观者正确，乐观者前行，世界终将属于长期乐观主义者

第三句，团队比平台重要，同行的人和沿途的风景，比要去的远方重要。

大家经常说，唯有长期主义才能穿越周期，在这里，我要把这句话改成：“ 唯有长期乐观主义才能穿越周期 ”，不仅要长期主义精神，更要有乐观主义精神。为什么要乐观？因为，开心乐观就是生命的意义，结果虽然重要，但是如果过程不开心，结果再好也毫无意义。

所以，我希望今天这场演讲能达到两个目的，一是讲些干货，能帮大家解决现实问题，二是年底给大家打打气，让我们振奋精神迎接新的一年！

朋友们，我们这个时代，不仅是变化，堪称巨变。 百年未有之大变局，旧秩序开始瓦解，逆全球化、民粹主义、地缘冲突、国际秩序调整等现象涌现。

新秩序正在重建，站在新周期的起点上，全球经济社会的低谷往往酝酿科技创新、商业模式、经济制度和产业浪潮的新一轮革命。 以人工智能和新能源为代表的第四次科技革命如火如荼，企业千帆竞发出海全球，中国拉开大规模刺激经济的序幕，新质生产力被寄予厚望。

在准备这次年度演讲前，我跟几十位企业家进行了交流，现在企业家的基本画像是三点：

一是大家这两年对当下内外部形势认识已经比较清醒， 这跟前几年有很大不同。比如，前些年还有人幻想外部的贸易摩擦能够很快结束，经济还能重回高增长时代，房价还有可能大涨，这两年企业家基本都清醒了。

二是大部分企业家其实并没有躺平，大家还在努力的奋斗，积极的折腾。

三是面对新常态，大家都在求新求变。 比如，寻找新市场，出海；寻找新赛道，新能源、低空经济、银发经济；寻找新工具，大家都在关注人工智能。

这是很大的变化，大家对旧时代不再留恋，开始开启新时代的大门，都在寻找新趋势、新机遇。

百 年未有之大变局，也是百年未有之大机遇。像马斯克、张一鸣、雷军、王传福等这些新一代领军企业家，顺势而为，抓住了时代的机遇。赢在大势，才能赢在未来。

在这个巨变的时代，比勤奋更重要的是顺势而为。为什么？打个比方，大家都是跑步，你在正确的方向上跑步，就好像在高铁上跑步一样，自带300公里时速。300公里时速是什么？就是时代给你的机会。要么乘上时代的列车，要么被时代的列车抛下。

当我们看看富豪榜、企业榜起起落落的时候，明显感受到时代变迁，对亿万人命运的改变。这些改变，对个体是偶然，对群体是必然。变才是最大的不变。

今年3月，小米SU7发布，雷军一场发布会，卖出近10万辆车，震动车圈，成为现象级事件，引发各大车企掌门人纷纷投身新媒体。

如果你以为 这是什么创业爽文，那就错了，事实上，雷军是典型的大器晚成，甚至在互联网大潮中起了个大早、赶了个晚集。

雷军1992年大学一毕业就加入了金山软件，结果呢，面对“前有微软，后有盗版”的困境，面对习惯了免费软件的中国市场，金山软件一度生存都极其困难，为什么？ 选错了赛道。 直到2007年金山上市，雷军才算是给一起奋斗的兄弟们一个交代，这16年的代价是什么？ 是错过了整个PC互联网时代。 同时代的创业者有腾讯的马化腾、阿里巴巴的马云，这些企业后来的发展十倍百倍于金山。

十多年前接受采访，回望金山的艰苦奋斗岁月，雷军不服气的说： 我这个人很努力，很勤奋，带着一帮和我一样的人，打了这么多年江山，整成这个样子，我肯定不服气。 要是我没努力也认了，但是我非常努力。

有了这样的痛彻领悟以后，雷军把自己的投资基金起名“顺为资本”，顾名思义，就是顺势而为的资本。 后来喊出了“站在风口上，猪都能飞起来”的名言。

再到后来，2010年，雷军创立了小米，选择了快速腾飞的智能手机赛道，用互联网思维造手机，圈“米粉”无数。 2024年，雷军又用互联网思维造车，用新媒体思维营销，越玩越溜，妥妥的抓住了互联网流量红利和智能手机红利这两大时代红利。

现在的雷军，成就跟金山时代远远不可同日而语。以前我们强调勤奋，确实勤奋很重要，但是，试问哪个行业的创业者不勤奋，为什么成就却千差万别？所以我们需要给成功重新定义，成功=勤奋+顺势。

所有的新机遇都将经历四个阶段： 看不见-看不起-看不懂-来不及 。 我们要始终保持对新事物的好奇心，对未来的不断学习。

既要低头走路，也要仰望星空。所以，在这个岁末年初，我邀请大家拿出一些时间，一起仰望星空，思考更长远的事情，制定新一年的战略。 站得高，才能看得远，看看哪些是大势所趋。

人工智能是大势所趋。 我查了一下11月底英伟达的市值，3.5万亿美元，什么概念？ 相当于24万亿人民币，超过苹果和微软，成为全球市值第一的公司。 大家知道同期A股的总市值是多少吗？ 80万亿人民币左右，一家英伟达的市值相当于整个A股市值的30%。 为什么？因为英伟达抓住了人工智能革命机遇。

国内抓住人工智能趋势的是百度，十多年前百度就投入AI研发，建立深度学习实验室，所以在2019年就推出了第一代文心大模型， 今天，文心大模型有国内最大产业规模，近六成央企在用百度智能云。 近期，根据中国互联网信息中心的报告，文心一言使用率位居第一。

AI正在像当年的互联网一样，改写所有行业。 未来可能很多人、很多行业，要么被AI取代，要么被用AI的人取代。 我们要了解AI，拥抱 AI。

新能源是大势所趋。 2 024年，马斯克凭借4000亿美元身家登顶全球首富，主要是因为特斯拉股价暴涨。马斯克不仅创立了特斯拉——全球新能源汽车引领者，还创立了SpaceX——全球商业航空的引领者，甚至还发起创立了OpenAI——全球人工智能的引领者，现实版的钢铁侠。

中国会诞生马斯克这样的企业家吗？ 怎么为这样的企业家提供土壤？ 我后面会在制度经济学的部分讲。

出海是大势所趋。 如果你觉得国内14亿人的市场太卷了，没关系，让我们放眼全球82亿人的大市场，那里有5-10倍广阔空间。这几年涌现出了?“出海四小龙”，速卖通（AliExpress）、SHEIN、TikTok Shop和Temu这四大跨境电商平台。

?“出海四小龙”依托中国强大的供应链，凭借独特的商业模式创新，在最近几年迅速崛起。希音凭借小单快反、柔性供应链、强大的设计能力，2014年创立至今，短短十年估值近千亿美元。TikTok凭借魔性的舞蹈、音乐和娱乐，已经全球16亿月活，快速成为全球内容电商的头部。

银发经济是大势所趋。 陈东升是从国务院发展研究中心下海的佼佼者，92派的代表，他有句名言：“要站到一万米的高空看这个世界，身处到一百年的时空观察这个世界，才能看得更早、更远。”不要用战术上的勤奋，来掩盖战略上的懒惰。

2024年陈东升出版了一本新书，题目很直接，《战略决定一切》。 在这本书中提到， “战略聚焦就是最大的效率，所有领域都要围绕战略，所有资源都要服从战略。做正确的事，时间就是答案。”

陈东升先是创立了泰康保险，后来又进行了天才式的创新设计，买泰康保险，可以入住泰康之家，打通保险、养老和大健康产业，抓住了中国银发经济新机遇，连续七年跻身世界500强。

直播电商是大势所趋。 2022年6月，我和俞敏洪老师有一次连麦，当时我们俩都挺郁闷，我是呼吁鼓励生育被全网误解，俞老师是遇到学科类教培行业突变。 新东方做到了体面退场，把学费给家长退了，把离职员工的N+1薪酬给发了，最后把桌椅捐给了农村中小学。

据说当时俞老师整夜整 夜的睡不着觉，在办公室跟兄弟们喝了几十天酒，最后选择直播带货做农产品，后来的事情大家都知道了，东方甄选抓住了直播电商的风口，迅速火爆。

俞老师后来在出版的《星河辽阔： 老俞对谈录》中写道，“ 宁战而死，不躺而生。即使身处无边的沙漠中，寻找方向，也比坐而等死让生命更有尊严和希望 ”。 2024年，字节跳动的张一鸣登顶中国首富，成就他的正是短视频和直播电商。

兴趣消费是大势所趋。 2020年叶国富首提“兴趣消费”，如今，兴趣消费风靡全球。名创优品将“中国极致供应链+全球超级IP”两大资源优势结合，首创“全球IP联名集合店”模式，用IP普惠来满足全球消费者的情绪价值。

2024年，兴趣消费又有新发展，大家有没有听过“谷子经济”，谷子就是动漫、游戏周边，是二次元文化的衍生，实现了年轻人的情感链接与文化认同。 “吃谷”现在成为了年轻人兴趣消费的新时尚。

“谷子经济”正从曾经的亚文化圈走入主流视野。 名创优品抓住并引领这波“吃谷”热，投身谷子经济，联动头部动漫、游戏IP，打造门店专区，让大家沉浸式体验。 三季度二次元类的销售环比增长了50%，名创优品很懂年轻人。

《易经》讲： “穷则变，变则通，通则久”。 达尔文在《进化论》中说： “最终活下来的，不是最强大的，也不是最聪明的，而是最快适应环境的”。

投资届有句话，你永远挣不到自己认知以外的钱。 我们可以把它改写一下，你永远无法获得认知以外的成功。 张一鸣曾经说，你对事情的理解，就是你的竞争力，你的认知越深刻，你就越有竞争力。

2024年即将过去，展望2025，未来将有哪些新趋势？ 发生什么大事件？ 诞生哪些新机遇？

全球开启降息周期，特朗普2.0，将会对我们产生什么影响？

中国拉开了大规模刺激经济的序幕，全力拼经济，震动全球，明年经济会复苏吗？

股市会牛市吗？ 房地产能止跌回稳吗？

以人工智能和新能源为代表的第四次科技革命如火如荼，新质生产力成为大国重器，我们如何乘上时代的快车？

智能驾驶、低空经济、商业航天、生物制造等新经济不断涌现，我们如何抓住来自未来的新机遇？

中国企业出海元年到来，千帆竞发，航行到全球的哪里？ 机会是什么？

新的一年，新的时代，新的周期，让我们刷新认知，刷新自己，点燃希望，鼓起勇气，重新出发，向着梦想奔跑，向着希望奔跑！ 不要为了昨天而惋惜，不要为了明天而焦虑，让我们为了今天而奋斗！

第二大预测

全球开启降息周期，特朗普2.0搅动全球，世界经济增长分化，制度经济学为各国发展带来希望。

过去的一年，全球变乱交织，俄乌冲突，中东战火，脱钩断链，逆全球化愈演愈烈。如果要用四个关键词形容2025年的世界经济，我认为是：降息周期、特朗普2.0、增长分化、第四次科技革命。

第一大关键词，全球正迎来新一轮降息周期。 9月19日，美联储宣布降息50个基点，这是美联储自2020年以来首次降息，正式开启了新一轮降息周期。

不仅美国，下半年以来，加拿大、英国、欧元区等经济体相继宣布降息。 中国也于9月宣布降息，甚至在12月把货币政策的基调从“稳健”调整为“适度宽松”，这是时隔14年再次提出“适度宽松的货币政策”，上一次这个提法是2009-2010年。

过去这几年，美联储的货币政策操作水平有可借鉴之处。 2020年该刺激经济的时候，一步到位，无上限QE。 2023年以来持续加息，但仍实现了美国经济和就业的繁荣。 当就业出现放缓苗头时，今年9月立即宣布“政策调整的时机已经到来，将尽一切努力支持强劲的劳动力”。

所有的宏观经济政策并不复杂，就是为了当下老百姓的就业、吃饭服务，仅此而已。

美联储开启降息周期对我们有何影响？ 美联储降息，中美利差收窄，缓解了人民币汇率和资本流动的压力，打开了国内货币政策的放松空间。

但是，2025年全球降息周期和中国经济将面临一个不确定因素，特朗普2.0，他将带来再通胀和关税战。

第二大关键词，特朗普2.0。 2025年1月20日，特朗普将重返白宫，对美国、中国和世界有何影响？

特朗普2.0的关键词： 制造业回流、对内减税、对外加税、反移民、放松管制、发展传统能源、重视科技、美国优先、结束战争。 经济结果是再通胀和逆全球化，地缘结果是孤立主义。 特朗普新政将给全球带来很大的不确定性，我们需要准备好应对特朗普2.0的冲击。

从特朗普新政对经济和大类资产的影响看：

1、再通胀。利好美股，利空美债。

2、 增加石油和天然气供应。 特朗普新政支持传统能源，承诺尽快结束俄乌冲突等战争，原油供应增加，这可能会导致油价下跌。

3、 再通胀政策会影响美联储降息节奏。

4、 美元重回强势，其他国家货币承压。

5、 对华增加关税，我国出口面临压力，这需要国内更大力度的扩大内需。 出海和跨境电商是绕开关税的重要手段。

6、 进一步脱钩断链，国产替代和新质生产力将得到更大政策支持。

7、 再通胀利好黄金，但俄乌战争可能缓和，黄金的避险价值削弱。

8、 利好科技行业。新政对科技行业放松管制，人工智能、商业航空、脑机接口等将迎来更大的支持。

9、 利好加密货币。特朗普和马斯克都是加密货币的支持者。

外部越紧，内部要越松。 面对外部压力，中国最好的应对就是做好自己的事情，打铁还得自身硬，以更大决心和更大力度推动改革开放，全力拼经济，降息降准，减轻税费，支持民营经济。

大国宏观政策以我为主，为国内经济和就业服务，只要股市繁荣，房地产止跌回稳，经济复苏，就业改善，民众收入增长，企业家积极投资，一片欣欣向荣，全球资金将会源源不断流入中国，支持中国经济发展。 假以时日，结果自见分晓。

第三大关键 词，世界经济增长分化。

2024年10月，诺贝尔委员会决定将今年的诺贝尔经济学奖颁给三位经济学家：麻省理工学院的阿西莫格鲁（Daron Acemoglu）、约翰逊（Simon Johnson）和芝加哥大学的罗宾逊（James Robinson）。 他们三人的主要贡献： 研究制度是如何形成的以及制度如何影响经济发展。

诺贝尔奖委员会的颁奖词说，“缩小国与国之间巨大的收入差距是我们这个时代最大的挑战之一，这些获奖者证明了社会制度对实现这一目标的重要性。”

世界各国经济增长分化到什么程度？全球最富裕的前20%国家比最贫穷后20%的国家富裕约30倍。

为什么贫穷的国家长期贫穷，为什么富裕的国家长期富裕？制度经济学给出了答案：不是因为地理因素，也不是因为人种因素，主要是因为制度因素， 包容性制度促进经济繁荣，掠夺性制度导致经济贫困。

经济学思想史关于经济增长理论的发展，分为五个阶段：

马尔萨斯增长模型。 由英国经济学家托马斯·罗伯特·马尔萨斯提出，他认为，人口按几何级数增长，而生活资源只能按算术级数增长，从而导致饥荒、战争和疾病的周期性爆发。 马尔萨斯人口论没有看到技术进步和制度变迁带来的经济增长前景。

索洛增长模型。 由经济学家罗伯特·索洛提出，又称外生经济增长模型，主要强调劳动力、资本等要素投入对经济增长的贡献。

刘易斯增长模型。 由1979年诺贝尔经济学奖获得者威廉·阿瑟·刘易斯提出，也称 “两部门模型”，强调劳动力的转移对经济增长的贡献，发展中国家的经济由低效率的传统部门和高效率的现代部门组成， 当剩余劳动力从传统部门向现代部门进行转移时，经济将会增长，直到刘易斯拐点出现，即传统部门的剩余劳动力被现代部门吸收完毕，这时经济增长放缓。

内生增长模型。 由20世纪90年代的一批经济学家提出，包括罗默的知识溢出模型、卢卡斯的人力资本模型、巴罗模型等，强调技术进步、人力资本投资、引进外资等对经济增长的贡献。

制度经济学增长模型。 更强调制度重要性，包容性制度是经济增长的源头，国家成功的基石，主要特征是保护产权、公正司法、契约精神、法治精神、市场机制。

随着经济增长理论的发展，越来越接近真相。经济学是一门伟大的学科，因为她试图拯救世界。这是诺贝尔经济学奖第八次颁给了制度经济学领域，之前包括大名鼎鼎的科斯、诺斯等人。

1993年，美国经济学家诺斯（Douglass North）获得了诺贝尔经济学奖。他的主要贡献之一，就是通过研究荷兰和英国在16-18世纪的兴起，发现了一个重要的结论：有效率地保护产权的制度是促进经济增长的关键因素。

基于制度经济学，在这里我提出经济形势的分析框架：经济长期看制度、中期看技术、短期看政策。制度大于技术，国家发展需要技术创新，技术创新需要制度的土壤，企业家也需要制度的土壤。我将用这个分析框架在后面分析中国未来经济形势。

用制度经济学可以解释中国过去40多年的经济腾飞，改革开放是中国最大的制度红利。市场经济和法治精神是经济增长的源泉，也是我们这个时代最大的财神爷。文明需要不断启蒙，常识需要不断强调， 这是这届诺奖颁给制度经济学带给我们的最重要启示，也是我们这代经济学家的使命，也是这届泽平宏观年度演讲的使命。

用制度经济学可以解释世界经济增长分化，就是为什么有的国家拥有丰富的自然资源、充沛的年轻劳动力，却没有增长的希望，落入低收入陷阱和中等收入陷阱，比如拉美、中东、非洲的很多地区。

用制度经济学还可以解释一个很有趣的现象：

部分国家的“降级陷阱”，即经济发展到一定阶段后，由于没有建立国际化、市场化、法治化的现代制度，导致经济不仅停滞，甚至出现严重倒退，经济社会动荡，时常爆发危机，比如阿根廷、委内瑞拉等。 诺贝尔经济学奖获得者西蒙·库兹涅茨曾经说过，世界上只有四种国家，发达国家、发展中国家、日本和阿根廷。

20世纪初，阿根廷是世界上最为富裕的国家之一。1880-1905年，阿根廷的GDP以年均8%的速度增长，甚至在1895年成为世界人均GDP最高的国家。 由于自然资源丰富，被称为“躺在谷仓和牛奶上的国家”。但是今天，它已经成为“中等收入陷阱”的典型代表，甚至从高收入国家降级为中等收入国家，落入“降级陷阱”。自20世纪50年代以来，阿根廷的主权债务违约就发生过7次。 2024年，阿根廷国家统计局最新数据显示，该国贫困率已激增至52.9%，创下20年来最高记录。

阿根廷落入“降级陷阱”，完全符合制度经济学理论，就是没有建立一套国际化、法治化、市场化的现代制度 ，而且恰恰相反，违背经济规律。

1、违背国际化， 选择封闭，拒绝开放，没收外国资产、拒绝偿还外债、对国内资本征收重税、制造贸易壁垒、征收高额关税。虽然转移了矛盾，但是导致大量资本外逃，经济长期衰退。

2、违背法治化 ，民粹主义盛行。以多数人的名义剥夺少数人的财产，通过行政手段实行收入再分配，政客试图以此获得底层民众的选票。不先做大蛋糕，先想着怎么分蛋糕，结果导致没人做蛋糕，陷入共同贫穷。

3、违背市场化， 实施大量管制措施，没收外资和民营资本，损害了阿根廷经济的活力和效率。

4、违背经济规律，滥发货币。 为了赢得选举，竞选者向老百姓开空头支票，大幅提高工资、公费医疗、公费住房等，结果不得不滥发货币，导致严重的通货膨胀。阿根廷新任总统米莱反思说：“如果印钱能消除贫困，那么印文凭就能消除愚昧”。

所以经济增长的源泉是制度，而不是印钱。 这是不少拉美国家的通病，管制过多、缺乏产权保护、逆全球化、民粹主义、高福利空头支票、滥发货币、严重通胀，根本上是国际化、法治化、市场化的现代制度没有建立起来。

日本是另一个例子高阶版的“降级陷阱”案例。二战后经过高速追赶，80年代日本成为世界第二大经济体，跻身OECD国家俱乐部，汽车、家电、半导体等出口十分强劲，国民信心爆棚， “日本第一”成为响彻一时的口号。

但是，随着90年代股市楼市泡沫破裂，经济长期零增长，物价通缩，人口老龄化，社会活力下降，企业大量外迁，国内产业空心化，陷入失去的“三十年”。

日本的经验教训，最近这些年国内讨论的比较多，最著名的是辜朝明的“资产负债表衰退”理论。

“资产负债表衰退”理论认为，企业在资产价格膨胀或经济繁荣时期举债购买了很多资产，当资产价格泡沫破裂以后，负债端不变，但是资产端却严重缩水，企业不得不持续偿还负债，生产经营目标从“利润最大化”转为“负债最小化”，从而导致整个社会落入需求不足和经济衰退的恶性循环。

怎么办？辜朝明认为，最有效的办法是政府通过扩张性的财政政策来扩大总需求，推动经济复苏和企业居民资产负债表的修复。

但是很遗憾，日本过去三十年，在财政刺激方面不仅力度不够，而且经常犹犹豫豫，错失良机。

很多经济学家把日本失去三十年的“降级陷阱”主要归结为宏观政策不力，日本已经建立起了高度国际化、法治化、市场化的经济制度，其实日本的老龄化少子化、劳动力市场僵化、终身雇佣制、年功序列制、中小企业活力不足、社会阶层固化等也是重要的结构性制度原因。

对于中国而言，制度改革还未完成，城市化、户籍制度改革、所有制改革等还需要推进，市场化和法治化还需要完善，中国还有大量的制度改革红利有待释放，因此当下中国需要经济刺激+制度改革共同推进，中国经济增长的潜力巨大。

如果这些制度改革红利释放，中国至少可以再实现10年以上的中速增长，跨越中等收入阶段。这是制度经济学给我们的启示。

第四大关键词，第四次科技革命。

第三大预测

第四次科技革命如火如荼，人工智能、新能源、商业航天、低空经济、生物制造出现重大突破

截至2024年10月底，美股在全球资本市场总市值中的占比61%，其中，美股科技七巨头英伟达、苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉市值17万亿美元，在全球市场中占比18.9%。这表明科技创新达到了前所未有的水平。美国华尔街和硅谷相互成就，活跃的资本市场为科技创新提供源源不断的弹药。

人类正迎来新一轮科技革命，这是继蒸汽技术革命、电力技术革命、计算机及信息技术革命之后，人类的第四次科技革命，正在如火如荼展开。

我认为第四次科技革命有七大爆发领域：新能源、人工智能、低空经济、商业航天、生物制造、可控核聚变、量子计算，这是新趋势，也是新机遇。

大家有没有想象过这些画面：以后在高楼层，打开窗户就能取快递、拿外卖；如果地面塞车，地铁拥堵，那就坐着飞行汽车出行。这些都是低空经济的应用场景，这些原来在科幻电影里的画面，正在变成现实。

今年3月，小鹏汇天的旅航者X2试飞，从广州CBD的天德广场垂直起飞，自动驾驶飞往广州塔，全程往返6分钟，比驾车快了20分钟。低空经济越来越受到重视，未来有望形成万亿级市场规模。

大家想象一下，在不远的将来，我们会在低空构建起一套新的交通体系，和现在的公路、地铁、高空飞机等互相补充。除了低空物流，低空交通，低空飞行器还能执行许多任务，比如目前低空飞行器用于农业已经相对成熟，播种、撒药，实现智能、精细化农业。

以后低空经济还能用于城市管理、应急救援。 目前广东省的布局很快，深圳、广州、珠海都有像大疆、中信海直、亿航智能、小鹏汇天等低空经济的带头企业。

下面我们聊聊商业航天。今年发生了一件大事： 10月，马斯克成功回收了星舰的推进火箭。星舰分为两部分，火箭和飞船，火箭是用来助推的，飞船是用来载人或载货。

马斯克在火箭回收上实现重大突破。以往运送星舰的推进火箭都是一次性的，成本占到了一半，但是发射之后就报废了。而马斯克做到了连NASA都没有实现的超重火箭回收，这将大大降低商业航天的成本。

而且，星舰的有效载荷达到150吨，上一个能回收的猎鹰9号是63吨，增加了一倍多。这意味着不仅能运送更多的人，也能搭载更多的物资，火星移民、月球旅行不再是梦想。

为什么SpaceX作为一家商业机构能实现商业航天的技术革命？而美国官方的NASA却没能实现？ NASA的管理和审批复杂，长期发展成为官僚机构，效率低下。怪不得马斯克要成立“政府效率部”，声称将美国联邦政府400多个部门减至99个，大幅削减浪费纳税人的财政预算。

SpaceX作为一家工程师文化的企业，以极致成本和极致效率著称，研发火箭的经费只有NASA的1/10，速度却是后者的两倍。2023年SpaceX发射了1984颗星链卫星、将1600吨有效载荷送上了既定轨道，占全球的80%。中国商业航天正在快速追赶，未来是星辰大海。

生物制造，可以制造万物。 可以解决传统物质生产方式的痛点，以后物质生产方式更加清洁、高效，可再生。以往要获得一种物质，要么传统化学制造，工厂、反应堆、高温、高压，环境污染大，要么动植物天然提取，量有限，而且破坏生态平衡。

生物制造则可以解决上述痛点。简单来说，就是用生物体的机能进行物质加工与合成。举个例子，人工合成淀粉。科研人员采用生物制造技术，将二氧化碳固定，合成淀粉。更厉害的是人工合成淀粉的速率是自然速率的8.5倍。

如果能把粮食生产从土地转移到车间，就能解决单纯靠天吃饭的不确定性，保障粮食安全。生物制造可能会改变未来的农业模式。生物制造，可生万物。据预测，未来全球60%的物质生产可通过生物制造方式实现，在能源、化工、农业、医药、材料等领域大有可为，颠覆传统的物质生产方式！

人类未来有没有终极能源解决方案？有一种方案，“人造太阳”——可控核聚变。 大家对风能、太阳能这些新能源熟悉，其实核聚变能也是新能源。核聚变能，是指氢的两种同位素，氘和氚，结合形成氦，在这个核聚变过程中释放出巨大能量。

什么是可控核聚变？就是要实现可控的、能够持续进行的核聚变反应，进而实现安全、持续、平稳的能量输出。如果能在地球上实现可控核聚变，就如同掌握了“人造太阳”。核聚变的优势很明显：能量大、元素多、清洁、相对安全。

能量巨大，核聚变比核裂变强4倍，几克氘氚就能提供一个人一生所需的能量。元素丰富，每升海水就有0.03克氘，经过核聚变后相当于300升汽油燃烧的能量。清洁，不产生温室气体。安全，核聚变与过去核电站的核裂变原理不同，失控风险低、放射性问题小。

科学界有一种看法，可控核聚变可能是人类的终极能源，一旦突破，人类将不再存在能源焦虑。因此，从2021年全球核聚变投资快速增长，不乏比尔盖茨、索罗斯这样的大鳄。

可控核聚变作为未来的先进能源，正处于从实验堆迈入工程堆的阶段，当前来看，技术上还需突破，比如要发展耐高温材料、超导材料，让反应可控、可持续。

这一领域的全球投资正在快速增长，有一种观点认为，预计2030-2040年可以实现商业并网。如果梦想成真的话，全球能源格局将发声巨变。

当然，还有很多激动人心的前沿科技正在取得重大突破。比如，新计算理论——量子计算，未来量子计算有望让全球算力再次飞跃，在解决复杂问题上提供指数级的加速。12月11日，谷歌发布新一代量子计算芯片Willow，在全球科技界引起巨大轰动。 未来量子计算在AI大模型、药物研发、可控核聚变、电池设计等诸多领域中应用潜力巨大。

脑机接口技术 ，未来如果大规模应用，将极大改善残障人士的生活质量，治疗抑郁症、自闭症和失眠，甚至人类实现数字永生。

马斯克的Neurolink，国内的BrainCo，都在这个领域积极进行科学探索。2024年6月，泽平宏观商学的企业家游学杭州强脑科技BrainCo，大受震撼。基因技术，破解人类自身基因密码，以促进人类健康、预防疾病、延长寿命。

人类10万个基因信息被破译后，将成为医学、生物制药技术创新的源泉。2024年7月，泽平宏观商学企业家游学华大基因，CEO尹烨博士生动地给大家科普了基因技术与长寿科技。

同时，第四次科技革命也带来了一些挑战和问题。例如，新技术的应用可能导致一些传统产业的消失和就业岗位的减少，从而加剧失业和贫富差距。科技的发展也带来了一些新的社会问题，比如信息安全、隐私保护、伦理问题等，这些问题需要引起足够的重视。

新能源、人工智能、低空经济、商业航天、生物制造、可控核聚变、量子计算七大领域出现重大突破，我们正身处第四次科技革命的浪潮之中，新的机遇正在涌现。

第四大预测

中国拉开大规模刺激经济的序幕，提振信心，全力拼经济，大力发展新基建、新质生产力

经济学研究，很重要的价值是发现规律，运用规律。2010年，我参与国务院发展研究中心的研究课题“如何跨越中等收入陷阱”，课题组研究了几十个国家、几百年的经济发展历史，我们得出一个重要结论：中国经济正处于“增长阶段转换”的关键时间窗口。

2014年下海，除了预测“5000点不是梦”，还提出了“新5%比旧8%好”。十年前我判断中国经济新的增长平台是5%左右，增长曲线是“经济L型”，经济从要素驱动型向创新驱动型转变。

2017年提出“新周期” ：中国经济步入增速换挡期“经济L型”的一横，正站在“新周期”的起点上，以房地产、重化工业为代表的传统产业峰值已过，以高端制造、数字经济为代表的新兴产业崛起。

2019年提出“新基建” ：与传统的“铁公基”老基建不同，未来拉动中国经济的关键是新基建，新一代信息技术、新能源、人工智能、数字经济等，打造中国经济的新引擎。

前面，我们基于制度经济学，提出经济形势的分析框架：经济长期看制度、中期看技术、短期看政策。下面我们用这个框架分析2025年中国经济。

经济短期看政策。 2024年9月下旬以来，国家发布增量政策，拉开了大规模经济刺激计划的序幕，力度为过去五年之最。

传递八大积极信号：一是加力推出增量政策；二是加大财政货币政策逆周期调节力度；三是促进房地产止跌回稳；四是努力提振资本市场；五是促进消费；六是推出促生育配套政策，完善养老产业；七是帮助民营企业渡过难关；八是兜底民生，就业优先。

近年来我国在新基建、新质生产力领域取得长足发展，同时在控房价、去杠杆方面取得积极成效，为高质量发展打下坚实基础。但是，在短期经济运行、股市、房市、就业、居民收入、民间投资、地方财政等方面也遇到不少挑战。

随着房地产泡沫明显去化、美联储开启降息周期，为财政货币政策的调整提供了有利条件，当前是推出大规模经济刺激计划、提振信心的关键时间窗口。

9月下旬以来，我国推出了一系列提振经济的增量措施： 降息降准、降低存量房贷利率、创设新工具支持资本市场、降低首付比、放松楼市限购、10万亿化债、收储商品房去库存、注资银行、增加民生支出等。10月以来，我们看到制造业PMI新订单指数、商品房销售等均出现了回暖，说明9月下旬以来的刺激政策初显成效。

2025年我们还将面临世界经济放缓、地缘动荡、脱钩断链、加征关税等全新的挑战，未来还需要政策持续发力，提振民营经济信心。出手要快，出手要重，信心比黄金重要。宏观上是数据，微观上是多少家庭的悲欢离合。

最近不少投资者和企业家反馈他们的担心:这次刺激政策能否可持续？经济能否起来？站在历史的十字路口，相信我们一定能做出正确的选择。

未来保护民营经济，堪比十万亿刺激 ，今年的诺贝尔经济学奖授予制度经济学表明，市场化和法治化的制度是经济增长的源泉，这也是当前经济发展的关键。 发展是最好的化债 ，经济如果不发展，债务将永远化不完，未来要把发展放在首要任务，全力拼经济。

经济中期看技术。 科技是第一生产力，当前全球第四次科技革命如火如荼，带来新机遇，开启新周期。

什么是拉动经济的最好办法？就是“新基建” ，通过财政货币政策扩张支持新基建，短期有利于稳增长、稳就业，长期有利于打造中国经济的新技术、新引擎。

什么是“新基建”？如果说过去20年公路、铁路、桥梁、机场等“老”基建支撑了中国经济快速增长，并成为世界工厂，那么未来20年支撑中国经济创新发展的一定是新基建。

新基建包括新型能源体系、新能源汽车、充电桩、新一代信息技术、芯片半导体、数字经济、人工智能、生物制造、商业航天等 。新基建正在挑大梁，不是简单重走老路，而是面向未来，抓住第四次科技革命的重大机遇，进行技术升级和产业升级。

中国在全球号称“基建狂魔”，这是我国的制度优势。基础设施具有很强的外部性、外溢性，以及对其他产业的重要基础支撑作用。

经济长期看制度。长期的经济增长，制度更重要。 国家的发展离不开创新，而创新离不开自由包容的土壤，只有好的制度土壤才能生长出技术创新和企业家精神。

什么是好的制度？现代制度经济学认为，包容性制度是经济增长的源泉，国家成功的基石，主要特征是保护产权、公正司法、契约精神、法治精神、市场机制。这不仅可以解释世界经济增长的分化，也可以解释改革开放四十多年中国为何如此成功。未来我们需要为企业家营造良好的营商环境。

民营经济是市场活力的源泉，贡献了“56789” ，即民营经济贡献了中国经济50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。保护民营经济，堪比十万亿刺激。

10月10日，司法部、国家发展改革委公布《民营经济促进法（草案征求意见稿）》，提出改善营商环境，帮助企业渡过难关。民营经济有活力、有信心、积极投资，则中国经济就能触底复苏，就业、财政、创新等就能随之改善，股市繁荣、房地产止跌回稳就能实现。

越是在经济困难时期，越要休养生息，减轻税负。税不是查出来的，更不是罚出来的，是发展出来的，只要全力拼经济，经济繁荣，税自然就有了。

对于2025年经济形势，我有六大判断：

一是全球开启降息周期，打开国内货币政策宽松的空间；

二是特朗普2.0带来再通胀和关税上升风险，我们需要提前做好准备，打铁还得自身硬；

三是国内拉开大规模经济刺激计划的序幕，力度空前；

四是出台一系列提振民营经济信心的举措，营商环境改善；

五是这一轮经济刺激计划不是重走老路，而是大力发展以新能源、人工智能、芯片半导体、商业航天、生物制造、数字经济等为代表的新基建、新质生产力；

六是楼市政策不断放松，一二线核心城市有望止跌回稳，三四线城市将继续去库存。

我认为，只要推动新一轮市场化、法治化导向的改革开放，未来最好的投资机会就在中国。中国有14亿人，全球最大的统一市场。城镇化率66.2%，还有15个百分点以上的空间。人均GDP刚刚1.2万美元，人民对美好生活的向往还有很大潜力。产业链完善，人口红利向人才红利转变。

人才是经济活力的基础。 今年我们与智联招聘联合推出《中国城市95后人才吸引力排名》中，基于3.6亿职场人数据，深圳连续两年位居榜首。 深圳为什么对人才有这么大的吸引力？ 这离不开深圳蓬勃发展的产业，高度市场化的营商环境，不断开放的姿态，更离不开默默为这座城市奉献的一群人。

我想以深圳为例，聊聊人才集团的故事。在各地发展新质生产力的实践中，“人才”已成为越来越醒目的关键词。深圳走在了时代的前列，2017年深圳人才集团亮相，成为国内最早以政府为主导的人才集团。

目前，共计服务各级单位超50万次，服务各类人才超5千万人次。在这个AI、科技成为主流的时代，勤劳的深圳人，从来就没有停下过改革的脚步。在今年的高交会上，人才集团展示了“AI数字人24小时直播带岗”、“深圳首个人才虚拟产业园平台”等多项创新成果。

同时，紧抓新媒体风口，与头部MCN机构共创多个“人才爆款”作品，讲述深圳人才故事。让更多的人来到深圳，喜爱深圳，在深圳安居乐业，创新创业。人才集团通过科技创新的工具、务实有效的服务，为把深圳建设成为最具国际竞争力的人才高地做出了积极贡献。

放眼全球，这是一片奋斗的热土。只要把发展放在首要任务，宏观政策加大刺激，微观政策加大放活，提振民营经济信心，中国经济前景一定是光明的！

第五大预测

企业从出口到出海，从红海到蓝海，全球化本质上是本土化，踏上征程，走向世界

为什么要出海？因为从出口到出海是大势所趋。 过去40年，中国快速成为“世界工厂”，出口贸易份额占全球比重从1978年0.7%提升至2023年14.2%，连续7年保持货物贸易第一大国地位，中国制造业产值占全球1/3。 而且出口产品不断升级，从“老三样”（服装、家具、家电）向“新三样”（电动车、储能、光伏）升级，现在中国已经成为全球第一汽车出口大国。

与此同时，有些海外区域也出现了反弹，因为中国制造业太强大了，产品物美价廉，当地的产业和就业就会受到冲击，越来越多的海外地区希望中国企业能够到当地带动就业，帮助当地发展，而不只是当作销售市场。

而且这些年，贸易保护主义盛行，各国都意识到供应链安全的重要性，开始出台各种措施鼓励产业回流。

与此同时，美国搞起了脱钩断链、小院高墙、友岸外包，试图推动“中国+1”，也就是在中国以外建立新的制造中心，减少对中国制造业的依赖。站在国内看，这些年，国内越来越卷，价格战此起彼伏。

如果你觉得国内14亿人的市场太卷了，没关系，让我们放眼全球82亿人的大市场，那里有5-10倍广阔空间。很多行业在国内是红海，出海就会变成蓝海。

更何况，前面已经有海尔、海信、联想、美的、名创优品、蜜雪冰城、传音、SHEIN 、TikTok这些成功的出海企业激励着我们，当年美国、德国、日本、韩国企业的全球化之路启发着我们。全球更大的市场在召唤着我们。

从生产组织能力，品牌能力，到技术实力，中国企业具备了出海条件。现在中国企业已经不是低端的代表，而是高技术、高品质和高质量的代表。

面对这些新趋势和外部环境，最好的办法是出海，从出口到出海，从红海到蓝海。天时地利人和都具备，踏上征程，走向世界。出口，就是把海外当做目标市场，把产品和服务销往外海；而出海，则要把工厂、供应链、物流、销售整建制地搬向海外， 很多能力要重建。从某种程度上这是这一代企业家的历史使命。

既然出海是大势所趋，那么出海到哪里去？怎么出海？ 站在全球，发现到处是机会。

比如中国文化“走出去”就迎来了巨大的机会，世界对于中国文化的兴趣不断攀升。

白酒是中国传统文化的重要载体，中国酒企正在积极的“走出去”。前三季度，中国酒类出口量同比增长7%，出口额同比增长9%，量价齐升，出海成为中国白酒行业的第二增长曲线。

以洋河为例，作为传统名酒，全球“朋友圈”持续扩大，产品远销六大洲、75个国家和地区。在众多国际盛会上相继亮相，如中法建交60周年庆祝活动、G20巴西峰会等。8月，洋河启动了“梦之蓝手工班·全球行”活动，将中国高端年份白酒打造成了连接世界、传递友谊的文化使者。

为什么洋河能走向全球？因为它有庞大的产能和储量。 9月，吉尼斯世界纪录认证洋河的7万口窖池和2020口明清老窖为“最大规模的白酒窖池群”，这是洋河决胜高端年份老酒的底气。

洋河创造了“固态酒产能、高品质原酒储能、陶坛储酒规模、绵柔年份老酒体量”均居世界第一的领先地位，让洋河有能力去做“百里挑一”的真实年份老酒，“用料不计成本、用工不计代价、用时不计岁月”、 梦之蓝手工班是首家获得“中国酒业协会”授权、由第三方认证机构“方圆集团”权威认证的中国高端年份白酒，“品质之上，唯有真年份；年份之上，唯有洋河梦之蓝手工班”。

如今，中国品牌正扬帆起航，进军全球。 道阻且长，行则将至，我相信，梦之蓝手工班，作为中国高端白酒的代表，承载岁月的沉淀和匠人的执着，一定会带领中国白酒走向世界！

全球价值 链体系，存在国际三角分工： 参与创新活动的经济体主要分布在北美（美国、加拿大）、西欧（德国、荷兰、法国、英国等）以及日本和韩国，中国也在加入创新活动行列； 参与制造业的经济体分布在中国、东盟和印度等； 参与初级产品的经济体分布在拉美、非洲、俄罗斯、中东等。

出海目的地，亚洲尤其东南亚是最主要的目的地，这里有6.8亿人的广阔市场，有年轻的劳动力，有丰富的矿产资源，是中国的近邻，对华整体比较友好。

中国人均GDP1.2万美元，东南亚大部分国家人均GDP4000-8000美元，相当于中国的90年代-2000年初，生机勃勃，前景无限。

欧美国家适合在那里建立研发中心和跨境电商中心 。 研发中心可以学习先进的技术，跨境电商中心可以绕开关税壁垒。 欧美市场是全球主要的消费需求市场和创新发源地，美国GDP占全球的26%，有3.35亿人口。

共建“一带一路”国家与中国非常友好，在基础设施建设、投资设厂、资源能源等方面有广阔的合作空间。 中东地区适合光伏、风电企业出海，那里有丰富的风光电资源。 中东有石油美元，也是风投资金的重要资金来源，有好项目可以找中东资金。 拉美有非常丰富的铁矿石、锂矿、农产品等资源，有充沛的劳动力，非常适合中国制造业、农业和能源企业出海。

随着全球产业链迁移，未来全球制造业不再中国一家独大，但是也没有谁能替代中国， 未来将形成“中国+N”的格局：中国+越南、墨西哥、印度、印尼、土耳其、匈牙利等。

怎么出海？全球化本质上是本土化。出海不是出口，也不是出差，关键是融入当地。

本土化就是全球化，顺应他国文化习俗，注重ESG形象，真正带动当地就业税收经济发展，融入当地。 了解所在行业法律法规，与当地政府、供应商和合作伙伴建立良好的关系。

中国线下零售成功出海的案例是名创优品。 过去，中国制造成功走向全球，但消费领域，往往是山姆、Costco这些海外零售大品牌来中国，而中国的线下零售，出海成功的案例较少。

名创优品，作为中国品牌，成功出海。它是首个入驻美国约纽时代广场的中国品牌， 也是首个入驻法国巴黎香街的中国品牌。 名创优品在全球开店已经超过7400多家，海外开店约 3000家 ， 海外营收占一半 。 在纽约、伦敦、巴黎这些全球大都市的核心商圈， 名创优品和爱马仕、LV、香奈儿当邻居 ，正在把中国优质的产品，用品牌的方式向全球输出。

其实出海从战略到落地，需要很多实战经验。比如，像北美，东南亚，南美，欧洲这四大市场，中国品牌第一站应该去哪里？作为先行者，名创优品已形成了一套经验和方法论。

比如最优出海地选择、全球组织架构搭建、海外产品组合……现在有许多大企业正在向名创优品取“出海经”，叶国富说，中国品牌一定要大胆地、有勇气地走出去，才能赢得一个新的蓝天。未来10年，名创优品立志将带领100个中国IP走向世界，中国品牌一起走出去。

年轻企业成功出海的案例是欧定。 有朋友会问，这些成功出海的企业要么是成熟大企业、要么是新赛道，传统行业或年轻企业能不能获得出海的门票呢？

今年我参加了一场欧定头等舱高弹衬衫的全球战略发布会，启发很大。 说起衬衫，很长一段时间大家都认为是红海竞争，低附加值，“七亿件衬衫换一架飞机”。那么这样的行业有没有机会？只要有用户需求痛点的地方，就有机会！

经常穿衬衫的商务男士都有一个痛点，坐飞机高铁，衬衫裹在身上紧绷不舒服，还容易皱，衣领穿久了容易塌。所以欧定找到了高弹衬衫这个品类赛道。我今天穿的正好也是欧定衬衫，弹性非常好，怎么动都不紧绷，衣领穿久了也不塌。

而且之所以看起来非常合身，是因为他们应用了AI在线量身定制。欧定成立短短四年，不仅在中国高端衬衫全网销量遥遥领先，且已经成功出海，畅销全球56个国家，成为全球30万高端男士的首选。

上个月欧定发布了冬季新品，针对商务人士冬天穿衣很难有型的痛点，他们又进行了技术革新，研发了轻盈保暖，“1件抵3件”的冬暖款。当然，这只是众多中国品牌的一个代表，相信只要有好的产品，品质领先，立足中国，面向全球，每个行业一定能实现从红海到蓝海的突围。

成功输出管理的案例是海尔。 海尔是中国最早一批成功出海的企业，2024年8月我到海尔调研学习，跟董事局主席周云杰及其高管进行了交流，并参观了企业。2012年海尔海外营收占比29%，到了2023年海外营收占比超过52%。

海尔在国际并购中没有派出自己的管理人员，用的还是原来的海外人员，但要输出管理思想和模式：人单合一。比如，海尔2016年兼并美国通用家电GEA，人单合一引进之后，改变了GEA原来的薪酬制度，大幅扩大了享受到期权的人数，获得超利分享，激发了每一个人的活力。

成功输出品牌的案例是海信。 海信电视不仅连续20年占据中国市场第一，从近3年来，海信电视全球出货量市占率从9.9%提升到13.6%，稳居全球第二。海信三次赞助欧洲杯，两次赞助世界杯。通过坚持体育营销17年，海信连续8年成为海外民众最熟悉的排名前十位的中国品牌。

中国企业的出海，要通过技术、品牌的持续投入，成为一个真正赢得全球口碑的世界一流企业。

成功出海的案例还有很多，比如，凭借“你爱我、我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”火遍全球的蜜雪冰城，在全球开店三四万家，成为全球前五的连锁餐饮店，主打性价比奶茶和供应链。

再比如，TikTok作为字节跳动旗下的海外短视频社交平台，凭借个性化的推荐算法、成功的内容营销、火爆的网红直播带货，火遍全球。截至2024年8月，TikTok全球月活跃用户数达16亿，美国月活跃用户数达1.7亿，成功跻身全球社交媒体平台的前五。 全球人口超过20％都在使用TikTok 。

从出口到出海，从红海走向蓝海，中国企业的大航海时代正在到来！

第六大预测

人工智能迎来寒武纪大爆炸，图像识别、人形机器人、AI 助手、AI消费电子、AI科研超级应用呼之欲出

诸位，AI正在改变人类历史进程。一些企业正在引领新趋势，英伟达市值突破3万亿美元，最新的芯片一发布就被抢购一空。OpenAI发布了SearchGPT，要直接颠覆搜索引擎行业。特斯拉推出没有方向盘的汽车，国内文心一言、抖音豆包们火遍全网。

谁会成为下一个英伟达？如何抓住AI浪潮的新机遇？ 让我们先从深度学习革命讲起。

大家知道今年的诺贝尔物理学奖颁给了什么领域吗？对，人工智能。两位获奖者，左边的是约翰·霍普菲尔德，物理学家，1982年发明了霍普菲尔德神经网络，让机器拥有了记忆能力。

右边是杰弗里·辛顿，传奇的计算机科学家，在前者的成果上发展出了深度学习，坚持研究神经网络路线长达50年，用图形处理GPU加速了AI时代到来。这两位科学家为人工智能革命做出了杰出贡献。

我们先来做个著名的小游戏，“看图识猫”，诺奖得主就是通过这个游戏，突破了AI发展30年的瓶颈。这五张图中，一共有几只猫。我相信，在坐的各位100%都能拿答对。这五只都是猫，有像老鼠的猫、也有像蛇的猫，还有液体猫。

各位在今天之前，有见过上面几只猫的照片吗？没有。那为什么大家能正确识别呢？因为见过其他的猫，大脑帮我们归纳了猫的特征。学习特征，就是我们人类智能的来源。人工智能也是如此，本质就是特征和学习。

12年前，谷歌参加了一场找猫的比赛，也是计算机视觉的比赛：将上百万个含有猫的视频作为学习样本，交给机器去观察学习猫的特征。世界上最早的AI之一——“谷歌猫”，用了16000块CPU，准确率有74%。但是，当年的冠军仅仅用了4块英伟达的GPU，就达到了84%的准确率。

是的，当年的冠军就是辛顿团队，今年获得了诺贝尔物理学奖，他对AI界做出了突破性的贡献。辛顿最早意识到GPU在AI学习领域的潜力，并且进行了探索。

今天英伟达成为全球市值最大的公司，但12年前，英伟达芯片在科技大厂的眼里只是玩具， 辛顿带领两个学生，用了四块GPU，实现了更高效、更准确、成本更低的AI训练，轰动了学术和产业界。

为什么GPU比CPU更厉害？CPU是个通才，能够串联执行各种各样的任务。GPU的通用性不如CPU，但是强项在于并行计算。一块CPU就好比1位数学家，GPU好比1万个小学生。

AI训练就像刚才识别万亿张图片，1个数学家的速度肯定不如上万个小学生，数学家虽然擅长解决复杂的问题，但在大规模简单任务上不如上万个小学生同时进行。从那之后，AI界意识到了GPU作为算力工具，可以突破深度学习的瓶颈，全球科技大厂就开始了抢人才、买团队、囤芯片。

快速发展的十年里，AI先后在电子游戏、棋类运动上击败人类。2016年，阿尔法狗大比分战胜世界围棋冠军，震惊全球。Deep Mind团队采用深度学习，在GPU算力支持下，仅仅用了两年时间训练。在短短几年内，AI学习的速度超乎想象。

2025年将是AI超级应用元年。 我把AI的超级应用归为4大类：

第一类超级应用是智能体。比如AI智能体也可以像人一样、拥有一个物理的躯体，能感知、能互动，成为具身智能体。

智能驾驶汽车就是典型代表， 特斯拉最新的RoboCab已经进化到了不用方向盘，百度萝卜快跑现在跑在多个城市的公开道路上。这是和以往最大的不同，从解放双手双脚，到解放大脑，已经成为现实。但智能驾驶还不是终点。

现在我们看到的智能驾驶，很大程度上是在为人形机器人铺路。人形机器人和以往的机器人有什么不同？以往的，比如工业机器人，扫地机器人，装货机器人，都是在特定领域完成特定任务。但人形机器人不一样，可以像人一样学习各种技能，胜任各种任务。 比如，特斯拉在10月发布会展示的人形机器人，功能强大，可以在发布会现场当酒保，也可以在电池工厂打工。

还有一种门槛低的智能体，每个人都能做、都能用，比如由百度和朱有勇院士团队共同打造的首个农业智能体，“农民院士智能体”，基于文心大模型，以对话的方式模拟朱院士与用户之间进行问答。村民可以随时提问旱地稻种植条件、培育技术等实际生产问题，促进科技助农惠农。

第二类AI超级应用是专业大模型。 我做了一个硅基分身，请他来给大家讲讲专业大模型。

renzeping.ai:专业大模型将超能力带给各行各业。大家还记得今年春节刷屏的 Sora 大模型吗?一键生成视频，让人真假难辨，Sora 就是视频领域的专业大模型，让人人都能通过 AI 制作动画和建模。

未来电影和广告的制作成本将会大幅缩减，扔进一部小说，产出一部大片，或许在不远的将来变成现实。一夜间改变一个行业，这样的变革也在其他领域酝酿。

第三类超级应用是AI 消费电子。再请我的硅基分身讲讲 AI消费电子。

renzeping.ai: 比如苹果的 Vision Pro，Meta 的智能眼镜，都是用 AI构建虚拟世界与现实桥梁。还有联想的 AI PC，手机领域各大厂商齐上大模型，AI 让全球消费电子焕然一新，未来肯定也还将孕育出更多颠覆式产品与体验。

这是硅基智能为我定制的硅基分身，不仅外形像我，还训练了我的知识库，能实时解答财经问题，还能理解感知对话的情绪，欢迎大家来renzeping.ai和我聊天！其实，硅基分身也是AI超级应用，让每个人都能分身有术。 比如家长可以定制自己的硅基分身，陪伴孩子一起学习，实时解答孩子的问题。未来硅基分身将重新定义知识分享和个人影响力的边界。

第四类超级应用是AI科研，帮助人类突破科研的边界，推动社会的进步。

中国是仿制药大国，创新药和世界有差距，主要是因为创新药研发失败率极高，一般需要花费10亿元，周期10年，成功率仅10%。现在有研究证明，如果用AI发现靶点、筛选化合物可以大幅提高成功率，并且缩短研发周期40%到60%。

像老年痴呆、渐冻症甚至癌症这些困扰社会几个世纪的疑难杂症，以后都可能靠AI来解决。有人说，再过十年，人类的寿命在科技助力下将大大延长，活到120岁都不再是梦想。

AI超级应用爆发还有个前提，就是消除大模型的幻觉。百度今年发布了一项新的图片生成技术——iRAG，用检索增强的方法，消除图片的“机器味”，提高文生图的准确性和实用性。有了准确性，AI的应用空间才能打开。

AI时代，不仅要超级应用，更要打造数百万的“超级有用”，形成庞大丰富的AI应用生态，让每个普通人都能参与到AI浪潮中。比如，百度今年还发布了一款无代码工具“秒哒”，不用写一行代码，说话就能开发应用，大幅降低了AI应用的开发门槛。

前段时间，DeepMind 的联合创始人穆斯塔法·苏莱曼出版了《浪潮将至》，我读后深受启发。 未来人工智能将带来深刻变革，比如，智能驾驶、药物研发、智能机器人、智能助手、智能搜索，人类生产生活的所有领域都将被人工智能改变。但是，也带来智能病毒研发、智能网络攻击、智能机器人武器化、大规模失业等一系列重大挑战。

未来会从人工智能，进化到通用人工智能，超级智能吗？深度学习技术的快速进步会导致超越人类的智慧出现吗？随着人工智能的寒武纪大爆发，人类如何趋利避害在新技术革命浪潮中生存下来？这都是摆在人类面前的问题。

穆斯塔法·苏莱曼认为人工智能引领的这波技术浪潮有令人担忧的4个特征：1）非对称性——技术的高度非对称影响，使得你不必力量相当、规模相当地进行对抗，新技术会使那些看似强大的势力暴露出难以想象的弱点和破绽。

比如，配备了人工智能技术的廉价无人机，可以实现人脸识别、自动武器瞄准，而摧毁这样几百美元的无人机却需要几百万美元的导弹，如果有几千几万这样的无人机群出现，这种战争将完全是非对称的，现代战争的形态完全被改变。

2） 超级进化性 ——这些技术以惊人的速度迭代改进。未来有没有可能通过人工智能研发出一种可以自我进化的病毒，导致全球大流行病。有没有可能通过人工智能研发出一种快速学习的网络病毒，进行大规模网络攻击，或者高效运转的量子计算机，导致全球的加密基础设施形同虚设。

3） 通用性 ——它们能够服务于多种不同的目的。人工智能药物研发，既可以用于攻克疾病，也可以用于制造大流行病的病毒。 深度学习可以管理交通流量，模拟核聚变反应，开发清洁能源，优化航线，研发新材料，推进基因编码，帮助智能制造。人工智能还能够帮助管理零售库存，提供PPT写作建议，诊断疾病。我们在工厂、写字楼、医院、学校、家庭等等所有领域都会遇到人工智能。

4） 自主性 ——与其他技术相比，这些技术越来越展现出一定程度的自主性。高阶版的智能驾驶展现出了强大的自主性，能够自主应对路况。战胜了世界围棋冠军李世石的阿尔法狗也展现了强大的自主性，其中有名的第37步妙棋就不是来自人类指导，而是阿尔法狗自行发掘的策略。

人工智能的这种自主性将会催生很多新奇且难以预料的后果。 正是这些特征相互交织，使得技术潜在的收益巨大，但也可能威胁到人类安全甚至全球秩序。比如虚假信息制造机器，人工智能制造的虚假视频和图片完全可以以假乱真，进行网络诈骗或者抹黑他人。

比如在总统大选前，制造候选人种族歧视的虚假视频在网上疯传，就有可能干扰选举。本来就“造谣一张嘴，辟谣跑断腿”，如果再加上用人工智能造谣和传播，以后网络世界你很难保证你看到的哪些是真的，哪些是假的。

发展AI，安全第一。大家还记得10月特斯拉发布会的标题吗？叫“We Robot”，20年前有一部经典科幻片，I Robot，讲的是机器人产生自我意识，对抗人类，最后与人类和平相处的故事。

AI浪潮将至，什么是决胜因素？算法、算力、数据，还是科学家和企业家精神？ 回到今年诺贝尔奖，辛顿当时选择的AI路线叫“深度学习”，由于当时算力条件不够，数据规模太小，AI界的权威全是深度学习反对者。

坐了30多年冷板凳的辛顿，在2012年时选择用GPU证明深度学习价值，那时他已经65岁了，没有人确切知道这条道路能否成功。 同样是全球的新股王——英伟达，也是在前些年业界普遍反对投资深度学习的时候， 黄仁勋ALL IN 人工智能，ALL IN GPU，战胜CPU时代的霸主英特尔，重塑英伟达，把一家小公司带到了全球市值第一，成为新的王者，GPU点燃了人工智能的火花。

《英伟达之道》描述了黄仁勋的创业精神： 以光速工作，扁平化组织，坦诚沟通，聚焦GPU，抓住人工智能机遇，第一性原理，以及喊出了“我更强！我更快！你们无法打败我！”敢于面对不确定性，对信念坚定不移，正是这种科学家和企业家精神推动了科技进步。

第七大预测

新能源革命加速前进，汽车出海、智能驾驶、固态电池、储能、氢能酝酿新机遇

当前正处于第三次能源革命，从化石能源转向可再生能源，风电、光伏、氢能等，中国有望在第三次能源革命中换道超车。今年我国新能源汽车销量节节攀升，7月，新能源乘用车月渗透率超50%，首次超过燃油车。 截至11月，新能源汽车销量首次突破1000万辆，预计全年销量有望超过1300万辆，同比增长30%以上。

我在2019年认为新能源是新基建的关键之一。2021年提出“当下不投新能源，就像20年前没买房”。新能源革命的上半场是电动化，汽车和锂电，下半场是智能化，智能驾驶、储能和氢能。

未来新能源的第一大变化是汽车出海。 新能源汽车出海为中国车企提供了换道超车的绝佳机会。2023年中国汽车出口491万辆，新能源出口120万辆，超越日本，首次登顶全球第一。2024年中国汽车出口预计同比增长30%，蝉联世界第一。

中国车企刚刚开始全球化进程，日本车企的全球化之路值得我们学习。2023财年丰田汽车的全球销量944万辆，净利润超300亿美元，是全球车企利润第一，79%的销量来自海外市场。反观，中国车企80%以上营收来自国内，价格战导致利润率极低甚至亏损。

90年代日本车企为规避美国汽车出口限制开始在海外设厂，进行全球化经营。当前中国新能源车企面临的形势跟当年日本类似，未来出海是大势所趋。当前欧洲的新能源车渗透率是17%，东南亚是1.7%，这些地区的电动化空间巨大。 相信在未来的5-10年，中国新能源汽车驰骋全球，为全球的电动化做出贡献。

未来新能源的第二大变化是智能驾驶。 诸位，我们想象一下，某一天当你预约出租车时，进入车内，你会发现没有司机，甚至没有方向盘，一切控制都交给了智能驾驶。

今年泽平宏观商学的企业家同学，游学了百度萝卜快跑、蘑菇车联代表的智能驾驶产业链，我们跟蘑菇车联创始人朱磊学习了车路云一体化，在北京亦庄体验了百度萝卜快跑，主驾无人的全自动驾驶，十分震撼。

智能驾驶有两种技术路径，一种是单车智能，比如特斯拉的FSD，第二种是车路协同，车路云一体化策略。单车智能FSD的核心在于车辆自身的智能化。通过车辆上的传感器和内置算法来实现自动驾驶，不依赖于外部的网络和基础设施。

而车路云一体化则强调车辆、道路基础设施和云端数据处理平台的深度融合。通过路侧和云端的协同工作，提供更全面的感知和数据处理能力，实现交通的全局优化，提高整体的智能驾驶效率和安全性。

今年，中国的智能驾驶在车路协同方面取得了重大突破。7月北京、成都、武汉等20个城市成为“车路云一体化”试点城市，智能网联新项目正在快速推出，规模都在百亿级以上，这是中国下一个万亿级的“新基建”。

今年是全球智能驾驶商业化快速落地的一年：10月特斯拉发布Robotaxi。到今年，百度萝卜快跑已在全国11个城市示范应用。随着车路云一体化大规模建设，智能驾驶快速推进，商业模型跑通，万亿级新赛道正在出现。

新能源第三大变化是固态电池。 技术有望突破性进展，未来真正解决我们的续航焦虑、安全焦虑。固态电池有三大优点：

固态电池的能量密度更高。 固态电解质成份适配更多的正极材料，能大幅提升能量密度，理论上固态电池能量密度可以是磷酸铁锂5倍以上。 固态电池更安全。 因为用的是固态电解质，本身不是易燃物。 固态电池寿命更长。 固态电池可循环1万次，至少用二三十年。而当前磷酸铁锂电池的循环寿命约3000次，固态电池是它的三倍。

固态电池是能源革命的又一奇点。 去掉了电解液的空间，固态电池更轻，可用在飞行汽车、低空经济，未来还能用在智能穿戴设备中，有了更多的想象空间。

当然，固态电池商业化还面临一些技术难题， 比如界面问题，液态电池因为有电解液，正极和负极都浸泡在电解液里，锂离子就可以顺畅的流动，离子导电率高。这就是固-液界面。而固态电池没有电解液，正极和负极直接贴在一起，而正极和负极还不能做到100%的紧密贴合，这就导致锂离子流动阻力加大，离子导电率不高。

业界正在努力攻克这个固-固界面问题。未来随着界面问题的解决，固态电池大规模应用将带来能量密度更高、续航里程更长、安全性能更可靠的新电池技术。

新能源第四大变化是钙钛矿等风电光伏新技术突破。 现在，钙钛矿正处于从0到1的突破时刻，未来将会打破现有光电转换效率上限。今年，钙钛矿太阳能电池技术取得重大突破。比如，南京大学公布的全钙钛矿叠层光伏电池，转化效率达到28.2%，刷新世界纪录。 钙钛矿电池作为第三代新型薄膜电池的代表，正在快速实现产业化，国内已有近几十家企业宣布钙钛矿电池投资计划。

风电正走向大兆瓦、深远海时代。我国自主研制的风机叶片长度已达到143米，是全球已下线的直径最大的风电叶片。 我国深远海风能资源可开发量是近海的3到4倍，未来深远海、漂浮式风电都是蓝海市场。

新能源的第五大变化是氢能发展提速。 今年全球氢能领域取得了显著进展。根据国际氢能委员会的报告，过去四年中，全球氢能项目投资额激增七倍。我国氢气储运技术在不断进步，从高压气态长管拖车到天然气掺氢管道、纯氢管道。

中石化启动了国内首条“西氢东送”管道项目，上半年输氢管道总长度2058公里。同时，固态、深冷高压、有机液体等储运方式也在探索中。中国加氢站建设迅猛，截至今年6月...