华富国泰民安去年业绩平平却“抢发”四季报，另类操作引质疑

作者：闵晓强

编辑：李 鑫

进入了2025年1月中旬，内地公募基金2024年四季报开始披露，与以往主动权益类基金“靓女先嫁”的传统不同，此次打响披露头炮的是一只名不见经传的基金——华富国泰民安。

公开数据统计表明，华富国泰民安是一只成立于2015年2月的老基金, 从近几年的成绩看，特别是其从去年以来业绩表现萎靡不振，2024年全年录得净值增长率-2.35%，其在同类的2268只基金中排在第1686位。2025年以来，该基金延续颓势，目前开年至今跌幅也超过了5%。

这或许只是华富主动权益类基金问题的冰山一角，1月11日，华富基金发布了华富产业智选的清算报告。明明旗下产品问题重重，公司却要抢发季报博眼球，这葫芦里究竟卖的什么药呢？

华富国泰民安大开大合式调仓错杀

作为一只今年即将迎来10岁生日的基金，华富国泰民安从成立至今先后经历过四任基金经理，前三任留下的任职回报均为正值，只有目前在任的陈奇浮亏26.83%。

从该只基金的契约描述来看，该基金将从国泰民安主题相关的证券中精选优质标的进行投资，分享我国国泰民安领域未来发展的红利，力求取得超额收益。从基金的业绩比较基准来看，其设定的是一半对标沪深300另一半对标中证全债指数。从多角度审视来看，该基金都并非一只主题类产品，相对更偏全市场。

但从抢先发布的去年四季报来看，基金经理陈奇又进行了一次全面洗牌式的调仓，将此前三季度占据压倒优势的半导体基本调出，换进组合了很多新的面孔。主要包括了很多科创板与创业板中的军工板块公司，说明基金经理很有可能是想靠20厘米效应提振组合表现。

仔细来看，最新的前三大重仓股分别是景嘉微、和而泰和睿创微纳，但它们的占比也就在3%左右。从第四到第六大重仓股来看，迈信林、中国长城和盟升电子同样是新面孔，但它们年初以来股价均为下跌。继续看第七到第十位的重仓股，最新的公司分别是川环科技、利亚德、中光学以及中国海防，它们同样也是新的面孔，同样今年表现不佳，特别是川环科技下跌已经超过15%。

对比看去年三季报被陈奇所调出的公司，其中也存在被错杀的例子，半导体赛道龙头之一的兆易创新，2025年开年到目前表现不俗，年内的涨幅已经达到19%一线。为何会如此大开大合式的调仓呢？

在四季报中，陈奇对转向军工作出了大篇幅的解释，简单的理由可以概括为：“市场的持续扩大。从国际上看，国际军贸市场不断扩大，我国在军贸市场的市占率与军工装备水平严重不匹配，存在较大上升空间。综合而言，军工装备具有极其重要的地位，其前景也十分广阔。因此，本基金的投资重心将向军工板块倾斜。同时本基金一直在努力调整组合，力争为持有人创造更好的回报。”

华富基金自导自演清盘危机闹剧

但即便如此操作，该基金的份额仍然岌岌可危，四季报中提示了清盘风险：“从2024年10月09日起至本报告期末（2024年12月31日），本基金基金资产净值存在连续六十个工作日低于5000万元的情形，至本报告期末（2024年12月31日）基金资产净值仍低于5000万元。本基金管理人会根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，积极采取相关措施，并将严格按照有关法规的要求对本基金进行监控和操作。”

从表面来分析，基金业绩不佳遭遇到基金投资者的用脚投票，导致清盘警报鸣起。但通过我们对四季报的仔细查阅，竟然发现更大的“始作佣者”竟然是华富基金自己。此前，华富基金累计自购了559.91万份该产品，分两笔买入。第一笔是在2022年4月15日通过基金转换申购了422.44万份，交易金额511.58万元；第二笔发生在2023年9月28日，用145万元申购了137.47万份基金份额。

根据四季报的赎回数据，第一笔投资卖出金额为507.4万元，亏了4.18万元；第二笔投资卖出金额为164.45万元，赚了19.45万元。两相加减，最终盈利15.27万元，公司将持有的该基金全部清仓，这或许也是导致清盘危机的致命性因素。

这般看来，华富基金公司自己所采取的清仓动作，似乎给华富国泰民安混合沦为“迷你基金”进而触及合同中约定的条件“助了一把力”。后期华富国泰民安混合是继续运作，还是走向清盘，有待华富基金后期的公告，但似乎前景不容乐观。