德银：力荐禾赛(HSAI.US)，目标价20美元，2025年预计发货100万台

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智通财经获悉，德意志银行最新研报称，力荐禾赛(HSAI.US)，给予“买入”评级，并将目标价从7.5美元大幅提升至20美元。

以下是德银看好禾赛的依据：

2025年交付量预计将超100万台

禾赛预计，2025年全年激光雷达交付量将超过100万台，其2024年全年约为48万台。此前，禾赛宣布其2024年12月激光雷达出货量突破10万台，其中超过2万台为用于机器人应用的激光雷达产品（例如移动机器人、送货机器人、扫地机器人、割草机器人）。考虑到强劲的增长势头，公司预计2025年交付量将超过100万台。禾赛还表示，计划2025年产能将超过200万台。

主机厂客户群扩大，未来两年业务增长稳健

2025年1月21日，禾赛宣布获得奇瑞汽车多个车型的量产定点，预计2025年下半年进入量产。奇瑞新车型将搭载禾赛小巧型高性能ATX激光雷达。2025年1月22日，禾赛宣布与东风汽车签订多品牌多车型独家定点协议（包括岚图品牌），从2025年起也将搭载ATX激光雷达。与禾赛AT128激光雷达约400美元的售价相比，ATX激光雷达售价将低于 200 美元。禾赛的主机厂客户已扩大至22家（包括福特、通用、奥迪和大众的中国合资企业），其2024年第一/二/三季度该数字分别为18/19/20家。

推出下一代1440线激光雷达和固态激光雷达产品

2025年1月，禾赛发布全新一代ADAS车规级激光雷达AT1440，具有1440个通道，及其下一代纯固态补盲激光雷达FTX。AT1440作为拥有"全球最高线数"的首款1440线超远距激光雷达，搭载禾赛第四代自研芯片，采用了更前沿的高效感光和超高并行处理技术。AT1440打破了分辨率上限，角分辨率跃迁至0.02°，能输出极致高清的图像级点云，比当前主流车载激光雷达提升了30倍以上。禾赛FTX作为禾赛第二代纯固态超广角激光雷达，对核心技术进行了重磅升级，其采用纯固态电子扫描技术实现了最大视场角180° x 140°，是全球视野最广的纯固态车规级激光雷达。FTX的测距可达30 m@10%反射率，其分辨率表现非常出色，点频是上一代的2.5倍，达到49.2万点每秒。