(原标题:温彬:降息预期延后,2月LPR报价继续“按兵不动”)
2月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2025年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%,为连续第4个月维持不变。
对此,中国民生银行首席经济学家温彬表示,稳汇率和防范利率风险等多重考量下,降息预期延后,2月LPR报价延续“按兵不动”。资产端继续承压、市场化负债成本上行,也均对LPR继续下调形成约束。
在“适度宽松”的货币政策基调下,四季度货政报告提出“综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具,保持流动性充裕”,替代上季度的“综合运用7天期逆回购、买断式逆回购、中期借贷便利(MLF)和国债买卖等多种工具,保持银行体系流动性合理充裕”,温彬认为这表明后续降准降息仍值得期待。
同时,央行对融资成本的表述由“推动企业融资和居民信贷成本稳中有降”转为“推动企业融资和居民信贷成本下降/下行”,为实体继续降低实际融资成本的态度更加清晰。
温彬称,降息受约束较大,自律机制有望发挥更大的作用。央行当前更加强调“发挥市场利率定价自律机制作用,加强利率政策执行”,推动有效落实各项自律倡议。考虑到去年以来,叫停手工补息、同业活期存款自律管理等对改善银行负债成本、稳息差起到重要作用,结合央行对汇率、金融机构稳定性和增长的关注,不排除未来若经济再度出现下行压力,在政策利率暂时持稳的情况下,通过自律机制规范市场竞争秩序、引导存款利率下行,进而带动LPR报价利率下调,把握好支持实体经济和维护金融机构自身健康性的平衡。