(原标题:温彬:未来以买断式逆回购、买入国债等新设工具替换MLF的过程还会持续)
2月25日,央行发布公告称,为保持银行体系流动性充裕,开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作,期限1年,最高投标利率2.20%,最低投标利率1.80%,中标利率2.00%。操作后,中期借贷便利余额为40940亿元。鉴于2月有5000亿元中期借贷便利到期,央行继续缩量续做MLF。
同日,为保持银行体系流动性充裕,央行以固定利率、数量招标方式开展了3185亿元7天期逆回购操作。中标利率为1.50%,与此前持平。
中国民生银行首席经济学家温彬表示,年初以来央行保持政策定力,总体收紧流动性,MLF缩量平价续做符合预期。
温彬称,在新的货币政策框架下,继续淡化MLF作用,强化多工具协同。央行自去年3月以来持续缩量续做MLF,当前余额已降至4万亿元,表明在新的货币政策框架下,央行在逐步淡化MLF的作用,强化7天逆回购利率的政策属性,并优化货币政策工具箱的品类和期限结构,进一步提升调控的灵活性和精准性。
随着央行工具箱进一步扩充,尽管连续缩量续做MLF,但去年四季度以来,央行通过国债买卖、买断式逆回购操作投放中长期资金,保障了市场流动性充裕。2024年10月-2025年1月,央行分别通过买断式逆回购投放了5000亿元、8000亿元、1.4万亿元和1.7万亿元,合计4.4万亿元;2024年8月-12月,买入国债操作合计1万亿元。
温彬认为,往后看,当前MLF余额仍然较高,未来以买断式逆回购、买入国债等新设工具替换MLF的过程还会持续。
在温彬看来,资金面扰动因素增多,市场调整加快,MLF缩量幅度也相应减少,央行呵护态度犹在。