李开宇：关注重要会议增量政策的出台

（原标题：李开宇：关注重要会议增量政策的出台）

周一，A股三大指数收涨不一。沪指早盘冲高回落，午后探底回升。创业板指早盘震荡走强，午后有所回落。截至收盘，沪指下跌0.12%，深成指上涨0.36%，创业板指上涨1.20%。沪深两市全天成交额1.62万亿，较上个交易日缩量2423亿。

全市场超3200只个股上涨，赚钱效应较好。盘面上看，算力概念股持续调整，个股涨多跌少。固态电池概念股表现强势，金银河、领湃科技和上海洗霸等个股涨停;可控核聚变概念股盘中走强，中国核建、永鼎股份和合锻智能等个股涨停。申万一级行业中17个行业上涨;14个行业下跌。其中，有色金属行业涨幅超过2.0%;家用电器、通信行业跌幅超过1.0%。热门概念板块中，锂电负极、动力电池和锂电电解液等板块涨幅靠前;IDC、东数西算和GPU等板块跌幅靠前。

宏观方面，2月制造业PMI较上月回升1.1个百分点至50.2%，再度回到扩张区间。新出口订单指数和进口指数分别为48.6%和49.5%，分别较上月回升2.2和1.4个百分点，进口指数高于新出口订单指数0.9个百分点，连续三个月超过新出口订单指数，进口表现相对具有韧性。2月非制造业商务活动指数为50.4%，较上月提高0.2个百分点。从高频数据来看，消费方面，服务消费延续强势表现。其中，非耐用品消费里纺织服装成交量有所回升，耐用品消费中汽车消费出现季节性回落。投资方面，施工实体指标季节性回暖但同比走低，基建专项债发行进度快，地产销售保持高位。生产方面，钢铁产量跌幅收窄，各行业开工率有变化。流动性方面，资金利率回落，美元指数上行，人民币贬值。

国内重要会议在即，将确定今年经济发展基调及宏观政策主要取向。我们预计，重要会议或将延续“稳中求进”的总体基调，实施更加积极有为的宏观政策，财政和货币政策或延续扩张态势。策略上，A股市场正式进入重要会议窗口期，政策预期逐步回归现实，总体定调或将延续“稳中求进”，宏观政策预计更加积极有为。宏观政策的落地情况将成为市场风险偏好的重要影响因素。配置上，投资者或可留意重要会议增量政策的出台，如扩大内需导向下的“两重”和“两新”等主题。

(南京证券研究所分析师 李开宇 执业证书号：S0620522010001)