净利润跌逾九成，计提资产减值准备超十亿，防水巨头遭遇了什么？

（原标题：净利润跌逾九成，计提资产减值准备超十亿，防水巨头遭遇了什么？）

计提坏账与存货跌价准备，进一步增加了东方雨虹的资产减值损失，也使公司净利润出现大幅下滑

投资时间网、标点财经研究员  习羽

继2022年之后，东方雨虹（002271.SZ）2024年年度营收与净利再次出现下滑，其中归母净利润同比下降超过95%。

年报数据显示，2024年东方雨虹营业收入为280.56亿元，同比下降14.52%；同期归母净利润为1.08亿元，同比下降95.24%。拉长时间来看，东方雨虹的归母净利润经历了从2021年的42.5亿元到2024年的1.08亿元的下滑，四年间减少了97.5%。

外界普遍认为，业绩的滑坡实则折射出近年来建筑行业的整体走向。自2021年以来，房地产市场面临销售需求不足、房企信用风险上升以及金融机构融资谨慎等多重挑战，导致市场持续下行。这直接引发防水材料需求的急剧萎缩。

因新建楼盘数量减少，防水工程项目也随之缩水。2024年年报显示，东方雨虹各项业务收入全线下滑。其中，占比逾七成的防水材料业务收入同比下降10.4%，而工程施工业务收入更是大幅下降51.37%。在直销业务中，东方雨虹遭遇了应收账款回收风险的显著上升，大量款项难以按时收回，对其财务状况造成了严重影响。

数据来源：公司年报

2021年—2024年，东方雨虹的营收分别为319.3亿元、312.1亿元、328.2亿元及280.6亿元，同期归母净利润分别为42.05亿元、21.21亿元、22.73亿元及1.08亿元。显然，公司近四年来营业收入保持相对稳定，但净利润却出现明显下滑。

投资时间网、标点财经研究员注意到，近年来，房地产头部房企集采比例提升，对上游材料行业产生重大影响。根据《2024中国房地产产业链战略诚信供应商研究报告》，东方雨虹在建筑防水材料领域的首选率位列前三。在房地产行业的鼎盛时期，东方雨虹的这一优势极为明显，但在行业下行趋势中，优势就可能转变为潜在的风险。

财报显示，2021年—2024年，东方雨虹应收账款占流动资产比重分别为40.72%、44.55%、37.14%及30.16%。这一情况凸显出防水行业对下游房地产及基建等行业的高度依赖，客户付款周期延长、资金回笼难度加剧等问题愈发严峻。   

一位业内人士告诉投资时间网、标点财经研究员，防水行业当前面临两大难题：一是上游原材料价格居高不下，极大地压缩了企业的盈利空间；二是下游需求疲软，导致产品销售面临严峻挑战。此外，行业内日益激烈的竞争，也进一步加大了企业的经营难度。

在此背景之下，东方雨虹面临着较大的资产减值压力。根据2024年度报告，公司计提资产减值准备总额约为10.67亿元，其中信用减值损失约为8.87亿元，资产减值损失约为1.79亿元。大量坏账与存货跌价准备的计提，进一步增加了公司的资产减值损失，作为利润表的关键扣减项，其数额的增长直接导致了净利润的大幅下滑。

而在二级市场端，2021年，东方雨虹的股票市值曾一度高达1568亿元。但近年来，该股的市值却因净利润下滑、高管减持、业绩增速放缓等多重因素影响而持续走低。截至2025年3月3日，公司市值已降至316亿元左右，蒸发逾千亿。

数据来源：通达信