集体突破，全球做多中国资产

文丨泰罗

当地时间3月5日，美股三大指数收高，中国资产表现强势，纳斯达克中国金龙指数飙升6.4%。具体个股方面，富途控股涨超11%，极氪涨超10%，阿里巴巴、爱奇艺、老虎证券涨超8%，携程、虎牙、金山云、小鹏汽车涨超7%，京东、腾讯音乐、新东方、拼多多涨超6%，

据中国商报，今年2月以来，包括高盛、德意志银行、美国银行、贝莱德在内，多家外资机构纷纷看多中国资产。

高盛近日发布的研报称，DeepSeek的崛起为中概科技股带来了中长期价值重估的机会。高盛预计，MSCI中国指数2025年将上涨14%，乐观预期涨幅甚至将达到28%。

德意志银行发布的报告称，2025年将是中国企业在全球崛起的重要一年，中国股票的“估值折价”现象将逐渐消失，A股和港股的牛市有望延续并超过此前的高点。

美国银行策略师团队预测，2025年年初美国股市的持续上涨趋势停止后，其全球市场领先优势将进一步减弱。今年以来，巴西、德国、英国、中国等多国股市回报率已超过标普500指数，建议投资者做多中国股市。

其实，一股来自中东的力量早已开始行动。

根据全球主权财富基金数据平台Global SWF的统计数据，2023年，仅巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋等海合会国家的主权财富基金就在中国进行了总计23亿美元的直接投资与收购，而在2022年，该一数字仅为1亿美元。

进入2024年，中东资本前三季度中东公司在大中华区的交易额已经达到90亿美元。

这还不算旗下机构的对华投资。

比如，阿布扎比投资局旗下的投资机构CYVN Holdings前后两次以现金形式向蔚来进行战略投资，总计高达33亿美元；再比如，此前沙特阿美已与荣盛石化签署最终协议，以246亿人民币的价格收购荣盛石化10%的股权，沙特公共投资基金（PIF）旗下子公司埃耐特向联想集团提供了20亿美元无息可换股债券投资等等。

粗略算下来，中东资本自2023年以来已经在中国砸下了几百亿美元。

以中东资本的实力和胃口，接下来做出多大动作都不足为奇。

中东地区目前共有20只主权财富基金，资产总规模为4.9万亿美元，占全球主权财富基金总管理规模的40%以上，其中海合会六国的主权财富基金的体量高达4.5万亿美元（折合人民币超30万亿）。截至到2023年底，中东在全球管理规模前10的主权财富基金中独占5个席位，还有2只位列第11和12位，分别为穆巴达拉投资公司（Mubadala）和阿布扎比控股公司（ADQ）。

需要特别指出的是，中东资本虽然很有钱，却绝不是人们口中“人傻钱多”的土豪。甚至恰恰相反，其择时和择股能力丝毫不逊色于内资。

从历史上看，中东资本一直有明确的投资目标和投资风格，其中能源和科技是其在A股市场上的首选。

兴业证券此前做过统计，2010年至2019年这十年，阿布扎比投资局（ADIA）共投资过115家A股上市公司，涵盖医药生物、有色金属、建筑装饰、化工、采掘、机械设备。

2019年，中东主权财富基金开始着手在国内布局半导体及电子设备，先后投资了包括中芯国际、华虹公司、海光信息等在内的一批明星公司。2021-2023年，生物技术和医疗健康成为中东主权财富基金新的关注重点，被投企业包括海森生物、泰邦生物、维泰瑞隆、翼思生物与创胜集团等。

到2024年，随着国内商业地产持续下探和出清，中东主权财富基金又果断加大了对这一领域的投资，阿布扎比投资局旗下全资子公司Platinum Peony和穆巴达拉投资公司超百亿注资大连新达盟，Multi Gold强势拿下中国奥园控制权。

复盘过去几年这一系列操作，很多都可圈可点，甚至是精准抄底。

比如2019年投资半导体，随后就赶上A股芯片行情，估值水平大幅提升；再比如2024年入局房地产，几乎也是赶在国内地产政策大转向的前夜。

站在宏观发展的大视角下，中东资本继续下注中国是不可阻挡的大势所趋。

现在诸多中东国家已经明确表态要长期加仓中国。以沙特为例，在公共投资基金（PIF）2030年的发展目标里将海外投资占比调整为50%，而海外投资部分中20%要投向中国。这个资金体量，可以说相当可观。

中东资本大概率会成为未来很长一段时间内新的做多中国的外部力量，这对于当下的A股而言无疑是一大利好。研究这个群体的投资偏好也越来越有现实意义，说不定未来的某一天，就会突然冒出一个中东概念股。$阿里巴巴(NYSE|BABA)$$小鹏汽车(NYSE|XPEV)$$京东(NASDAQ|JD)$

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