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【导读】亿华通拟购买旭阳氢能100%股权，今日复牌开盘涨停！宇通客车停牌前大幅减持

中国基金报记者 邱德坤

3月12日晚间，亿华通发布的重组预案显示，公司拟通过发行股份方式购买定州旭阳氢能有限公司（以下简称旭阳氢能）100%股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组和关联交易。

上述交易系亿华通并购氢能产业链企业。亿华通专注于氢燃料电池业务，而旭阳氢能是京津冀地区最大的氢气供应商。

在亿华通筹划上述交易前夕，其下游客户宇通客车股份有限公司（以下简称宇通客车）大幅减持，并退出了亿华通前十大股东名单。此前，宇通客车是亿华通的第四大股东。

亿华通自2月27日开市起停牌，计划自3月13日开市起复牌。截至2月26日收盘，公司股价报24.23元/股，总市值为57.91亿元。

3月13日复牌交易，亿华通股价以上涨20%涨停开盘，随后涨停板打开。截至发稿，涨幅为16.3%。

港股公司中国旭阳集团将间接入股

公告显示，亿华通拟通过发行股份方式购买旭阳氢能100%股权，此前无法确定是否构成重大资产重组。

如今，亿华通发布的重组预案显示，本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，发行价格为18.53元/股，但旭阳氢能100%股权的最终交易价格尚未确定。   

据悉，亿华通实施本次交易的交易对方是旭阳集团有限公司（以下简称旭阳集团）。

目前，旭阳集团持有旭阳氢能68.75%的股份，旭阳集团子公司河北旭阳能源有限公司持有旭阳氢能31.25%的股权。

旭阳集团与河北旭阳能源有限公司已签署股权转让框架协议。股权转让完成后，旭阳集团将持有旭阳氢能100%的股权。

来源：亿华通重组预案

重组预案显示，旭阳集团是中国旭阳集团（香港）有限公司的全资子公司，并且间接控股股东为港股公司中国旭阳集团有限公司（以下简称中国旭阳集团），实控人为杨雪岗。   

若本次交易顺利实施，中国旭阳集团将间接入股亿华通。

官网显示，中国旭阳集团是集焦炭、化工、新能源、新材料等业务板块协同发展的大型企业集团，并且成长为全球最大的独立焦炭生产商及供应商、全球最大的焦化粗苯加工商、中国京津冀地区最大的氢气供应商等。

截至3月12日收盘，中国旭阳集团股价报2.85港元/股，总市值为123.80亿港元。   

标的公司业绩不甚理想

亿华通公告称，公司通过对旭阳氢能相关资产的收购，可促进氢能产业链上下游布局进一步完善，终端应用场景进一步打通，发挥双方在氢能领域的业务协同效应。

亿华通是专注于燃料电池系统研发及产业化的高新技术企业，实现了燃料电池系统的批量生产。

重组预案显示，旭阳氢能已形成氢能生产、储运、加注、应用的全产业链布局，辐射京津冀地区。除工业副产气制氢外，旭阳氢能在氢能运输和加氢端拥有危化品道路运输资质，并在定州、邢台、保定建成投运了3座综合能源站。

同时，亿华通认为本次交易有助于增强其持续经营能力，总资产、净资产、营业收入等财务数据将进一步增长。

截至2024年12月31日，旭阳氢能的总资产、净资产分别为6.85亿元、4.33亿元。截至2024年9月30日，亿华通的总资产、净资产分别为49.75亿元、27.91亿元。

近年来，旭阳氢能的业绩呈现同比下降态势。2022年、2023年，旭阳氢能的营业收入分别为4.05亿元、3.20亿元，净利润分别为5903.30万元、2313.71万元。

亿华通近年来持续亏损。2022年、2023年及2024年前三季度，亿华通的营业收入分别为7.38亿元、8.01亿元、3.17亿元，归母净利润分别为-1.66亿元、-2.43亿元、-2.58亿元。   

来源：亿华通重组预案

“近年来氢能产业快速发展，整体行业竞争加剧。”亿华通公告称，在氢能下游应用场景尚未全面打开、终端市场规模有限的情况下，包括旭阳氢能在内的行业参与者竞争压力不断增大。

目前，交易双方尚未签订业绩补偿协议。重组预案显示，待与本次交易相关的审计、评估等工作完成后，交易双方将协商并签署《业绩承诺补偿协议》等文件。

宇通客车大幅减持亿华通

截至2024年9月30日，宇通客车持有亿华通635.72万股股份，分别是亿华通的第四大股东和第三大流通股股东。   

截至2025年2月26日，宇通客车退出了亿华通的前十大股东和前十大流通股股东名单。   

来源：亿华通3月12日晚间公告

来源：亿华通3月12日晚间公告

截至2025年2月26日，亿华通的第十大股东和第十大流通股股东的持股数量分别为202.06万股和201.27万股。

这说明，2024年9月30日至2025年2月26日期间，宇通客车减持亿华通的股份数量至少达434.44万股。

2024年9月30日至2025年2月26日，亿华通的股份均价为24.99元/股。以此估算，434.44万股亿华通股份的市值约为1.09亿元。

宇通客车并不是单纯的财务投资者，而是亿华通的下游合作伙伴。据亿华通介绍，公司与宇通客车、北汽福田等国内主流商用车企业建立了合作关系。

官网显示，宇通客车集客车产品研发、制造与销售为一体，2024年全球销量为46918辆，全球市占率超10%，新能源客车累计销售超19.6万辆。

宇通客车此前接受机构调研称，公司始终重视燃料电池客车的研发和产业化，并已实现氢燃料电池客车产品的批量销售。

截至3月12日收盘，宇通客车股价报26.07元/股，总市值为577.20亿元。

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