卓越教育集团：多家券商研报点评，上调2025年业绩预期

（原标题：卓越教育集团：多家券商研报点评，上调2025年业绩预期）

卓越教育集团（03978.HK）2024年实现营业收入11.02亿元，同比大幅增长125.2%；归母净利润达1.92亿元，同比增长114%。在“双减”政策后的教育行业转型浪潮中，公司以素质教育为核心突破点，叠加AI技术深度赋能，不仅实现了业绩的跨越式增长，更以亮眼的合同负债和股东回报政策，展现出强劲的未来增长确定性。

华西证券、华泰证券、方正证券、天风证券、东北证券、国泰君安证券、国海证券纷纷对业绩进行点评跟踪。其中东北证券和国海证券属于首次覆盖，给出“买入”评级，华泰证券给出目标价6.49港元，较今日收盘价4.16港元，有56%的上升空间。

以上各家券商预测的2025年营业收入分别为19.85/21.12/19.2/21.1/19.96/19.18/20.25亿元，平均为20.1亿元，较2024年度业绩11.02亿元，增长高达83%；预测归母净利润分别为3.3/3.37/3.27/3.14/3.27/3.22/3.24亿元，平均为3.26亿元，较2024年度业绩1.92亿元，增长高达70%，对应目前市值仅10倍市盈率水平。

在“All in AI”战略的驱动下，卓越教育将技术革新深度融入教学场景。自主研发的“青椒AI助教”将教师备课效率提升30%，解放更多精力用于个性化教学；智能分层学习系统通过数据建模精准定位学生薄弱环节，实现“千人千面”的学习路径优化；而初中作文智能批改功能的大规模应用，更将批改效率提升50%。方正证券点评称，公司已构建覆盖教学、管理和服务的AI生态系统，技术壁垒正在转化为长期竞争力。其次，还将依托广州市场的成熟经验，公司加速向深圳、佛山等潜力区域渗透。天风证券指出，大湾区教育资源供需错配的红利仍在释放，卓越教育通过新增网点、优化师资和教学设施，持续扩大市场份额。华泰证券预测，未来三年深圳、佛山等地的收入增速有望超20%，成为新的增长极。

2024年，公司宣布派发股息0.123港元/股，分红率高达50%，并承诺未来三年逐步提升至70%。国泰君安认为，这一高分红政策既彰显了管理层对现金流的信心，也凸显了与股东共享成长红利的诚意。此外，公司向621名核心员工授予股权激励，覆盖教学、技术和管理骨干，进一步激发团队创新动能。

从素质教育转型的成功突围，到AI技术对教育场景的重构，卓越教育集团正以“高增长、高分红、高确定性”的“三高”特质，重新定义教育行业的价值逻辑。