崔东树：2024年车企销量呈逐季强增长的特征 毛利率和利润持续改善

（原标题：崔东树：2024年车企销量呈逐季强增长的特征 毛利率和利润持续改善）

智通财经APP获悉，崔东树发文称，2024年汽车生产需求平稳增长，社会消费预期持续改善，高质量发展扎实推进，汽车行业延续回升向好态势。2024年中国汽车生产3156万台，同比增长5%；新能源汽车生产1317万台，同比增39%，渗透率42%。随着国家双新政策的推动，2024年车企销量呈现逐季强增长的特征，主力车企毛利率和利润效益也持续改善。

1、整车企业2024年毛利表现

2024年毛利率总体较高，目前公布的车企年报的毛利率平均在15%左右。其中赛力斯(601127.SH)、小米(01810)、理想(02015)等部分企业毛利率达到20%以上，主力企业在14%-18%左右。目前新能源企业的毛利率也达到5%以上的较好水平。

2、整车企业2024年成本费用表现分析

由于不同上市地点的财务报表要求不同，管理费用、销售费用等的拆分不是很完整。

目前新能源车企业的研发费用占比较高，尤其是小鹏(09868)的研发费用占比超过12%，科技投入巨大。很多企业的研发费用还是在5%左右的，但由于大型车企等企业的总规模大，因此研发费用投入是巨大的。

而销售费用，小米等企业比较高。而特斯拉综合费用只有5%，是比较省钱的。

3、整车企业历年收入利润变化

近几年的主力自主企业的销售收入增长迅猛，比亚迪(002594.SZ)从2019年的1277亿元上升到7771亿元，增长6倍。吉利汽车在近两年的增长较强，2024年增速34%是头部车企增长最快的。

小米集团在连续两年下跌后的2024年表现优秀。零跑、极氪、小鹏等的增长速度仍是很快的。

特斯拉收入出现了下降，通用和福特的表现也一般，欧洲车企的收入下滑也比较明显。

4、整车企业历年收入利润变化

2024年主力自主的毛利率较2023年均有提升。从毛利率走势看，赛力斯、小米、长城等企业的毛利率超过20%的表现很优秀。

零跑等自主新能源车企的毛利改善明显，2024年实现8%的毛利，改善速度很快。

5、整车企业历年收入利润变化

新势力的费用率在总体逐步下降之中，随着规模的上升，费用的占比在逐步下降，尤其像小鹏、零跑等表现来看，费用率都是相对走低的。

传统车企的费用率总体是保持相对平稳的状态，包括比亚迪、吉利、长城等费用率总体都保持相对平稳的，一般在11%-13%的水平。

6、整车企业历年收入利润变化

虽然目前车企的毛利率总体表现是不错的，但是由于各家企业的研发等各方面费用的差异，还有税收等因素，不同车企的盈利的差异比较大。

2024年比亚迪，小米、吉利、长城等利润都实现了爆发式增长态势。赛力斯盈利从2023年的-42亿到2024年的+47亿，反差达到了89亿的水平，盈利的改善都是比较突出的。但部分企业亏损还是相对比较明显的，包括像2024年新增加的广汽集团、江淮集团的亏损。

国内车企利润率总体比美国车企的利润率表现似乎还是更好一些。而通用，福特等国际车企表现利润率总体是相对偏低的。