绝味食品：年报一季报营收利润皆双降，产品贵是根源吗？

（原标题：绝味食品：年报一季报营收利润皆双降，产品贵是根源吗？）

2024年，绝味食品营收与归母净利润双双下滑，降幅分别为13.84%和34.04%。2025年第一季度，前述两项指标同比再降11.47%和27.29%

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

继周黑鸭（1458.HK）之后，卤味行业另一巨头绝味食品股份有限公司（下称绝味食品，603517.SH）也对外披露了最新经营状况。数据显示，2024年全年，绝味食品营收净利再度陷入下滑，其中，营业收入同比下降13.84%至62.57亿元，归母净利润较上年跌去34.04%，录得2.27亿元，相较于2021年数值，已缩水超7亿元。进入2025年，这一下行趋势并未得到遏制，该公司第一季度营收和归母净利润分别同比减少11.47%和27.29%。

卤制食品销售作为绝味食品的核心收入，在2024年贡献了八成以上收入。相较于上一年，该板块收入减少超过8亿元，降至52.24亿元。与此同时，绝味食品的加盟商管理、集采业务收入也均出现下滑，同比降幅分别为26.28%和38.47%，进一步加剧了该公司的经营压力。

分产品来看，鲜货类是绝味食品的主要收入来源，涵盖禽类制品、畜类产品、蔬菜产品及其他。2024年，除畜类产品收入同比实现39.38%的增长外，其他各类产品收入纷纷下滑，降幅在9.94%至18.56%之间。

在鲜货类产品中，收入大头禽类制品表现不佳。2024年，禽类制品的生产量和销售量分别较上年减少13.92%、14.10%。这一年，畜类产品的生产量和销量大幅增超100%，但该类产品收入在绝味食品全年总营收中比重尚不足1%，仅占0.61%。    

目前，绝味食品的业务范围广泛覆盖中国西南、西北、华中、华南、华东和华北地区，以及新加坡、加拿大等市场。2024年，该公司来源于这些区域的收入均出现不同程度的下滑。其中，西北地区的收入降幅较高，达到45.13%。

绝味食品近年来营收及归母净利润情况（亿元）

数据来源：公司财报

值得关注的是，随着消费者观念转变，对商品性价比的关注度日益提升，针对卤味制品“价贵”的反馈不断增多。这一点在两大卤味巨头绝味食品和周黑鸭的产品反馈中都有所体现。

从主流点单平台的价格数据来看，绝味食品大份招牌鸭脖（约290g）的单价为34.9元，略低于周黑鸭一份锁鲜卤鸭脖（300g）的售价（39.9元）。小份招牌鸭脖约180g，定价为21.8元/份，若按照此规格和价格进行折算，每斤鸭脖价格超过60元，仍然偏高。    

售价偏贵背后，进入2025年，绝味食品的卤味销售仍然承压。最新数据显示，1月至3月，公司卤制食品销售收入较上年同期减少1.45亿元，仅为12.63亿元。分产品来看，鲜货类产品为该公司贡献了七成以上收入，总额为11.44亿元，与上年同期相比，减少超两亿元。其中，占比较大的禽类制品收入下滑尤为明显，从2024年1至3月的10.62亿元降至8.75亿元，跌破十亿元规模。

受销售下行影响，2025年第一季度，绝味食品延续营收净利双降态势，营业收入同比下降11.47%至15.01亿元，归母净利润则较上年同期减少27.29%，仅录得1.20亿元。

绝味食品2025年第一季度营收和净利情况

数据来源：公司财报

资本市场端，绝味食品曾于2023年3月向港股市场发起冲击，试图实现“A+H”双平台上市局面。但2024年12月下旬，绝味食品宣布终止本次在港交所的上市计划。这或许与该公司近年来业绩增长承压有关。

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