汪毅：优质资产背后代表的一定是现金流 | 2025观点资本圆桌

（原标题：汪毅：优质资产背后代表的一定是现金流 | 2025观点资本圆桌）

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在以“金融新生态”为主题的讨论会中，如何寻找优质资产，长城证券首席经济学家、中国华能集团软科学评审专家汪毅认为：“优质资产背后代表的一定就是现金流。从长期来讲，现金流和企业净利润应该是保持一致的，短期可能会有一些财务报表上的差异，但长期来讲是应该是一致的。”

他提到，给资产定价的时候，最朴素的一个定价办法就是长期现金流折现。如果现金流折现是稳定的话，应该是一个比较好的利润。

就这方面而言，汪毅提出有两类的资产：一个是公募REITs类资产，特点是有比较稳定的现金流回报，同时还有强制性的比较高的分红比例，这类资产除了公募REITs代表的种种资产以外，其实在权益市场上也有很多公司，特别是去年证监会要求上市公司要积极的分红，特别是国企、央企，而且分红一年可能还不止一次。

第二类资产是也有很多利润，但是不一定都分红，而是用利润去扩大再生产，扩大再投资。

“比如技术方面的资产，带动大家对未来预期的提升，就可以得到估值层面的提升，所以我觉得这两类资产都可以放在优质资产的范畴里面。”

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