36天大涨103%，“黄酒一哥”换人了

文 | 杨万里

5月26日，会稽山股价高开高走，于9点33分左右触及涨停。截至发文，会稽山股价收报21.33元，总市值为102.3亿元。

今日，会稽山的股价创历史新高，近期发生了什么？

市值反超，成为新“黄酒一哥”

“黄酒一哥”，换了。

A股三大黄酒概念上市公司是会稽山、古越龙山、金枫酒业。最新数据显示，会稽山凭借102.3亿元总市值，已经反超古越龙山的97.26亿元总市值。再看金枫酒业，它的总市值目前不到50亿元。

会稽山这一轮牛市，得从今年4月初说起。K线显示，从今年4月1日至5月26日，在36个交易日内，会稽山的股价合计上涨103.92%，股价实现翻倍。

消息上，据媒体报道，某男明星在一档综艺节目上烹饪的黄酒红烧肉全网走红。同时，近期部分美食博主推荐用黄酒做菜。

此外，有券商分析师公开唱多黄酒行业。

比如，5月19日，华泰证券分析师出具研报，认为未来黄酒行业的量价逻辑有望迎来重构。从量的弹性看，黄酒的消费场景稳步升级，先由江浙沪渗透率提升，后到全国市场的稳步拓展。从价的爆发看，竞争格局优化背景下，黄酒龙头合力加强品牌培育，稳步推进行业高端化。

而随着股价上行，会稽山的市盈率（TTM）上升至51.72倍，高于该公司近5年市盈率（TTM）的70分位值（31.58倍）。

估值快速攀升之际，近年业绩表现如何？

2024年全年，会稽山实现营收16.31亿元，同比增长15.60%；实现归属净利润1.962亿元，同比增长17.74%。

2025年一季度，会稽山实现营收4.813亿元，同比增长10.10%；实现归属净利润9374万元，同比增长1.70%。

一季报发布后，有券商分析师上调了会稽山的盈利预测，预计该公司2025年EPS（每股收益）为0.50元，前值为0.48元。

实控人财富增长超6亿

会稽山股价大涨后，58岁的实控人方朝阳的财富对应上升。

据证券软件显示，方朝阳持有会稽山12.44%股份。从4月1日以来，会稽山的总市值增加约52.14亿元，按此计算，方朝阳的持股市值增加约6.49亿元。相较4月初，方朝阳的持股市值已翻倍。

回顾历史，会稽山的现任实控人与前任实控人有一段故事。

2022年5月31日，会稽山发布公告提到，根据综合评议结果最终确定由中建信控股集团有限公司（以下简称：“中建信”）作为精功集团有限公司等九公司重整投资人。

2022年12月27日，会稽山发布公告提到，该公司控股股东由精功集团变更为中建信浙江公司，实际控制人由金良顺变更为方朝阳。

中建信官网显示，中建信控股集团旗下拥有钢结构、再生纤维、新型建材、大健康、金融投资五大产业板块。官网还介绍称，方朝阳现任中建信控股集团有限公司董事长。

据媒体报道，方朝阳和金良顺是“老搭档”，经编机厂时期两人一起创业，金顺良为厂长，方朝阳任副厂长。

方朝阳入主后，会稽山业绩有什么变化？据财报显示，2023年、2024年，会稽山的营收净利润均为双位数增长。

在2024年年报中，会稽山称2025年度的经营计划是力争2025年酒类销售同比增长15%-20%。

会稽山还表示，该公司将遵循黄酒产业“高端化、年轻化、时尚化”的发展方向，积极实施“会稽山和兰亭”双品牌战略，等等。

在高端化方面，会稽山拟全面提升兰亭品牌知名度和美誉度；在年轻化方面，会稽山采取了与抖音顶流白冰首次跨界合作的破圈行动。

值得注意的是，会稽山面临市场竞争的风险。会稽山曾提到，主流黄酒产品价格相比较其他酒类产品价格偏低，低价同质化竞争明显；黄酒消费区域相对较为集中，整个行业市场推广合力不够，限制了黄酒在全国范围的推广。

据中国酒业协会披露，2024年中国黄酒销售额达到约200亿元人民币。

另一组数据显示，2024年白酒行业销售收入超过7963亿元。此外，去年10月份，中国酒业协会预测2024年啤酒行业销售收入1900亿元。

不难发现，相较白酒和啤酒动辄千亿的市场规模，黄酒市场存在较大的差距。

当黄酒再次受到消费者关注，会稽山成长为新的“黄酒一哥”，未来业绩股价如何表现，我们将保持关注。$会稽山(SH601579)$