易明医药实控人变更 姚劲波跨界布局资本新赛道【资本滩】

《投资者网》谢莹洁

近日，姚劲波6.62亿元收购以“糖尿病”主药为核心产品的西藏易明西雅医药科技股份有限公司（以下简称“易明医药”,002826.SZ）的消息广受关注，后者在二级市场上接连涨停。

不同于以往聚焦于生活服务板块，姚劲波首次盯上药企。这一变更背后，是跨领域资本运作与战略布局的深度考量。市场各方充满期待，同时也密切关注着后续双方如何协同发力。

易明医药拟转让23%股份

6月3日晚间，易明医药发布公告称，公司控股股东、实际控制人高帆与北京福好签署了《股份转让协议》，北京福好拟以15.10元/股的价格收购高帆持有的4385.59万股易明医药的股份，占上市公司股份总数的23%，总转让价款为6.62亿元。

此次权益变动实施完成后，易明医药的控股股东将由高帆变更为北京福好，实际控制人将由高帆变更为姚劲波。

易明医药成立于西藏拉萨经济技术开发区，于2016年12月9日在深交所上市，主要从事糖尿病、心血管疾病等慢病健康领域的产品研发、生产和销售。公司核心产品包括米格列醇片（奥恬苹）、红金消结片（美消丹）、蒙脱石散（贝易平）、醋氯芬酸肠溶片（维朴芬）等。目前，易明医药逾七成营收来自治疗糖尿病的米格列醇片，该产品2020年通过一致性评价，2021年在第五批国家集采中中标，此后持续在多省接续中标，覆盖全国25个省份。

从财务数据来看，2018年-2022年，易明医药一直保持稳定增长，但近两年营收持续下滑，归母净利润则波动较大。

2023年、2024年，易明医药营业收入6.67亿元、6.52亿元，分别同比下滑22.14%、2.27%；归母净利润分别为1539万元、4593万元，同比变动幅度分别为-65.14%、198.50%。尽管净利润有所增长，但营收增长乏力。

易明医药业务主要依赖两款核心产品：仿制药米格列醇片（糖尿病用药，2024年收入占比72.72%）和中成药瓜蒌皮注射液（心血管用药，收入占比12.92%）。其中，米格列醇片已被纳入第五次全国药品集采。

公开资料显示，北京福好成立于2025年3月，系为本次权益变动专门设立，主要从事企业管理、股权投资业务，截至目前尚未开展实际经营活动。北京福好的执行事务合伙人为北京福雅企业管理有限责任公司，姚劲波持有北京福雅99%股权，为其实际控制人。

北京福雅的另一个股东戴科英是姚劲波的配偶，而北京福雅的财务负责人为付丽华，她曾经担任58集团投后管理部负责人。

此次交易以每股15.10元的转让价格定价，较于易明医药停牌前12.18元/股的收盘价，溢价幅度高达约24%。基于对潜在风险的考量，此次交易特别设置了业绩对赌条款。原控股股东高帆承诺，未来三年公司营业收入不低于6亿元，净利润不低于3000万元。

此次股份转让协议中，转让方承诺，易明医药现有业务板块在2025至2027年度期间，每年经审计的营业收入均不低于6亿元，扣非归母净利润均不低于3000万元，2028年度现有业务板块的扣非归母净利润、资产总额、净资产均为正。

姚劲波再下一城

本次交易，潜在的资本运作路径也引发关注。公告显示，北京福好已承诺向上市公司推荐3名非独立董事、3名独立董事，并掌控财务总监、董秘等关键岗位，实际控制人对公司的控制力毋庸置疑。但未来是否会注入姚劲波旗下医疗资产，如快狗打车的医疗物流业务，或其他未公开的健康领域布局，还尚不可知。

作为58同城的创始人，姚劲波在互联网领域早已声名显赫。2005年，姚劲波创立58同城，成为中国分类信息领域的开拓者。2013年10月31日，58同城成功登陆纽交所，上市首日市值达18.93亿美元，成为当年中国互联网企业赴美上市的标志性事件。

此后，姚劲波展开了一系列并购整合，在巅峰期的2015年一口气收购了三家企业。2024年度，姚劲波实际控制的无锡五八赶集信息技术有限公司、五八同城信息技术有限公司、无锡五八悦家信息技术有限公司等多家公司单体营业收入总额超15亿元以上。

此次姚劲波跨界入主易明医药，引发了市场的广泛关注。一方面，医药行业近年来一直保持着较高的增长态势，被视为具有较大发展潜力的领域；另一方面，姚劲波在互联网领域的成功经验以及强大的资源整合能力，也让市场对其在医药行业的布局充满期待。

事实上，易明医药收购案并非孤例，自2024年起，医疗行业并购就较为活跃，行业并购案例数量排名全市场头部。2025年医药行业并购潮依旧涌动，多家药企也通过资本运作试图加速业务布局。

今年3月底，天士力连发数则公告，宣布已正式迎来华润三九的入主。此次交易历时约半年，成为国内医药行业一项重要的“A收A”并购案例。

千金药业拟收购千金湘江药业28.92%股权及千金协力药业68%股权的并购动作，同样始于半年前。近日，该收购事宜已获交易所受理。

近日，科源制药发布重组报告书，拟通过发行股份的方式收购宏济堂99.42%股权，后者的主营业务为中成药。

太平洋证券也发布研报指出，医药行业的竞争不仅仅是单一的产品或技术竞争，更多地体现在管线或者产品的整合能力上。对于手握充足现金流的大型药企而言，可以通过并购活动整合管线形成合力，构建在某一个疾病领域的竞争壁垒。（思维财经出品）■