疯狂星期六

据悉，多个城市茶饮门店出现“爆单”，订单编号突破四位数，排队等待自取或配送时间超过1小时，有的商家甚至临时闭店。

如何看待这次外卖大战？

自6月底以来，高盛、汇丰等至少四家投行已将阿里巴巴的目标股价平均下调约8%，因为这场已经持续多年的地盘争夺战在最新阶段愈演愈烈。

香港惠理集团投资总监骆晶表示：“这场竞争可能会持续比预期更久，相比上一次，几家主要玩家目前的财务状况更强，手头有更多现金，现金流状况也更好。”

阿里巴巴的外卖战略也让投资者暂时偏离了由DeepSeek引领的人工智能热潮。今年稍早，这股AI热曾推动其股价在短短两个月内上涨超过80%。阿里已将外卖业务并入其核心商业板块，并自今年2月京东正式入局以来，进一步加大补贴力度。

这是一场代价高昂的战斗。野村控股估计，仅在第二季度，阿里、美团和京东就为各类折扣投入了约40亿美元。野村认为，未来补贴战的强度和规模主要将由阿里主导。

Conning亚太区股票主管董伊莉表示：“所有平台都希望成为用户的‘每日必用App’，最终，当几家主要玩家之间达到均衡，这场补贴大战才会结束，但目前还看不到任何降温迹象。”

高盛预测，到明年6月止的12个月内，阿里在外卖业务上可能会出现410亿元人民币（约合57亿美元）的亏损，相当于截至3月的财年净利润的三分之一左右。

汇丰分析师刘嘉琳等人在本周的一份报告中写道：“在外卖、即时零售上的激进投入将显著削弱其近期盈利预期。”并因此将阿里的目标股价下调了15%。

富兰克林邓普顿投资组合经理徐立恒（Nicholas Chui）表示：“我们确实需要关注价格竞争是否会演变成一些公司以牺牲盈利能力为代价来换取市场份额的局面，作为选股人，我们会避免持有这种股票。”

审核：木鱼