农业银行首登A股流通市值榜首

价值重估浪潮

作者 | 胜马财经 马粮

编辑 | 欧阳文

2.11万亿元，这家国有大行以历史性突破改写了A股头部格局。

2025年8月6日，中国农业银行A股股价收于6.62元/股，单日上涨1.22%，创下历史新高。随着这一涨幅，农业银行A股流通市值升至2.11万亿元，超越工商银行成为A股流通市值第一。这也是农业银行自2010年7月15日上市以来，首次摘得A股流通市值冠军桂冠。截至当日收盘，工商银行流通市值报2.09万亿元，贵州茅台则以1.79万亿元位居第三。

历史性跨越

当日沪指创下年内收盘新高，农业银行股价表现尤为突出，年内累计涨幅已达29.8%，在42家银行股中位列第三，远超工商银行17.4%的涨幅。

纵观A股历史，据数据宝统计，2020年以来，市值冠军宝座基本由工商银行和贵州茅台轮流占据，农业银行此次登顶，打破了持续五年之久的“工茅”双强格局。

近年来，市场资金持续青睐银行板块，银行ETF规模大幅增长，年内股息率保持在4%-5%区间，显著高于定期存款利率，这一特点吸引了险资、养老金等追求稳定收益的大资金持续流入。在股民社区，投资者反应热烈，表示“农行三年碾压基金经理，超185%收益问谁敢战”。

业绩支撑估值

基本面数据揭示了市值增长的深层逻辑，2025年一季度，农业银行实现营业收入达1867亿元，同比增长0.35%，归母净利润达719亿元，同比增长2.2%，业绩稳健增长，利润增速领先国有大行。

业绩亮点突出体现在两个方面：息差拖累减轻，负债端成本率环比下降0.16个百分点至1.58%；非息收入强劲，其他非息收入同比大增45.3%，投资收益激增96%。资产质量保持稳健，一季度末不良贷款率1.28%，较2024年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率298%，风险抵御能力维持在较好水平。

行业格局生变

农业银行登顶，A股流通市值排行榜迎来新一轮洗牌，目前市值超万亿个股共有6只：除农行外，依次为工商银行、贵州茅台、中国石油、中国银行和宁德时代。值得注意的是，市值前20名中银行股占据7席，金融板块仍是A股市场的定海神针。

同时，流通市值与总市值的区别也成为市场热议焦点，虽然农业银行以2.11万亿元流通市值居首，但工商银行总市值仍达2.77万亿元，保持领先。

胜马财经出品人周瑞俊认为，农业银行的流通市值登顶是国有大行经营分化的重要信号，在利率市场化背景下，负债结构优化能力已成为银行竞争力的关键指标之一。而A股“一哥”的更替，不仅记录了一家银行的崛起，更折中国资本市场银行板块的价值重估浪潮。

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