万物云(02602.HK)中期业绩：收入、利润稳健增长，管理费下降8%

（原标题：万物云(02602.HK)中期业绩：收入、利润稳健增长，管理费下降8%）

8月18日，万物云(02602.HK)公布2025年中期业绩报告。报告显示，公司实现营业收入181.4亿元，同比增长3.1%；毛利24.9亿元，同比增长3.8%；净利润8.4亿元，同比增长5.4%。核心净利润达13.2亿元，同比增长10.8%。

截至报告期末，公司现金资产达114.6亿元，经营性净现金流同比增加20.5亿元，财务状况保持稳健。为回馈股东，公司拟以人民币11.0亿元作为派付股息总额，用于2025年中期股息分红，年化股息率约9%。

业绩期内，万物云四个核心业务板块实现收入增长。住宅物业服务收入达102.8亿元，同比增长10.4%，业绩期内新增项目168个，累计合同项目达5178个；物业及设施管理服务收入51.7亿元，同比增长7.7%，新增项目291个，累计合同项目3284个；居住相关资产服务业务(租赁、买卖、维修、装修等)增速最快，收入8.6亿元，同比大幅增长39.6%，朴邻新增门店89个，累计门店589个；BPaaS解决方案收入8.6亿元，同比增长9.0%。

报告期内，公司完成300个蝶城改造，覆盖项目数达1688个，占在管项目总数的38.3%。这一战略举措带来2.3亿元的毛利贡献。同时，"弹性定价"模式在存量市场取得显著成效，期内成功获取114个住宅项目，带来6.7亿元的年化饱和收入，同比增长31.5%。

值得关注的是，公司与开发商的关联业务收入占比进一步下降至6.5%，核心业务收益增幅与开发商业务降幅开始呈现"剪刀差"，且核心净利润启动反弹。

报告期内，公司通过科技提效，后台职能组织效率持续提升，首批6名AI员工正式上岗，业绩期内行政开支8.9亿元，同比下降7737万元，降幅达8.0%。