券商资管研究总监，重回卖方

【导读】原联储资管研究总监王嵩出任方正证券地产首席

中国基金报记者 孙越

近日，记者获悉，原联储资管研究部总监王嵩已离职，履新至方正证券研究所，担任地产行业首席研究员。

公开资料显示，王嵩为浙江大学会计学硕士，深耕地产及城投债研究十余年，曾任民生证券地产金融行业首席分析师、中建投信托高级信托经理、中山证券固定收益研究总监。兼任浙江大学财会系校友会秘书长、麦肯锡和BCG咨询地产和公用事业外部专家顾问、大湾区金融家协会专家。

对于为什么现在选择做地产卖方，王嵩给出两大理由：第一，机会没消失，只是需要“找”：虽然行业整体景气度尚待提高，但细分领域（比如优质房企、区域市场）、政策催化下的局部机会，都需要即时研究去挖掘，这正是卖方能做的；

第二，地产是“跨领域钥匙”：不只想聊地产股——从地产切入，能更清晰地看懂期货（如建材品种）、利率（地产对宏观流动性的影响）、整体股票策略（产业链上下游联动），这种“链接价值”能帮大家更全面地做决策。

今年以来，方正证券研究所人才引进动作频繁。3月初，燕翔入职方正证券，担任方正证券公司首席经济学家、研究所副所长，一起加盟方正证券的还有与他之前在华福证券一起的多名团队成员。5月，原国联证券固收首席李清荷携团队加盟方正证券，继续担任固收首席。此外，原德邦证券分析师李霁阳、原东吴证券分析师鲍娴颖等多位资深研究员相继加盟。

财报方面，方正证券2025年半年度业绩预告显示，公司预计归属于母公司所有者的净利润为22.96亿元至24.32亿元，同比增长70%到80%。报告期内，公司业绩增长的主要原因系财富管理业务、投资与交易业务收入与上年同期相比增加所致。

近年来，卖方研究领域的人事变动浪潮保持高流动态势。一方面，分析师转投上市公司、私募机构或跨界转行的案例逐渐增多；另一方面，买方转向卖方的回流也有迹象出现。

今年以来，券商整体从业人员持续减少，但分析师数量整体仍保持着增长态势。根据中国证券业协会8月1日发布的数据，截至2025年6月底，证券行业登记从业人员数量为36.29万人，其中证券分析师为5829人。而在2024年底，券业登记从业人员数量为36.68万人，其中证券分析师为5776人。

业内人士认为，在降佣降费的大背景下，证券研究机构的转型已是当务之急，券商研究所更需要通过提升研究“硬实力”来增强品牌影响力，争取更多市场份额。头部券商通过吸引优秀分析师进一步巩固其市场地位，而中小券商则需要不断提升自身实力，以吸引和留住人才。

编辑：江右

校对：王玥

制作：舰长

审核：许闻刚刚，利好来了！

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