中信建投：港股牛市行至中段 关注消费电子等四大板块

（原标题：中信建投：港股牛市行至中段 关注消费电子等四大板块）

近日，头部券商中信建投发布研报称，后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。

研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。

同时还指出，虽然海外流动性紧缩成为港股最大压力之一，而近两月美国就业数据大幅低于市场预期，降息预期大幅提升，后续港股宏观流动性有望得到快速缓解，有利于港股估值回升。资金方面，外资不断上调港股市场及中国资产，外资有望持续流入。南向资金方面，整体流入开始加速。内外资有望持续流入港股。

近期，多家外资机构发布对中国市场的观点，普遍看好港股市场前景。高盛发布研报，维持对中国股票"增持"立场。渣打银行在《2025 年下半年全球市场展望》中维持对中国股票的"超配"评级，摩根士丹利研报中表示，当前人工智能、半导体、人形机器人、新消费等热点板块的主要交易场所集中在港股和 A 股，投资者对中国市

场的兴趣达到前所未有的高度，或进一步催化外资流入港股。

投资标的方面，中信建投认为，可重点关注港股核心成长板块，特别是互联网、创新药、新消费和科技板块，其市盈率已经突破历史新高，景气板块的估值修复有望持续带动港股整体估值的上升，还可关注红利防御性配置板块。

消费电子板块：小米集团、联想集团、瑞声科技、中芯国际、高伟电子等

信息技术服务板块：伟仕佳杰、金蝶国际、九方智投控股等

AI及机器人：第四范式、商汤-W、优必选

新能源汽车：比亚迪股份、比亚迪股份、零跑汽车