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新世界发展(0017.HK)去杠杆初战告捷:基本面焕新,迎价值重估

来源:格隆汇 2025-09-26 18:34:04
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(原标题:新世界发展(0017.HK)去杠杆初战告捷:基本面焕新,迎价值重估)

自去年11月新管理团队履职以来,新世界发展(0017.HK)减债策略成效卓著,正迎来资本市场的价值重估,股价表现显著跑赢港资大型开发商阵营。
9月26日,新世界发展公布2025财年年报。报告期内,新世界实现核心业务稳健发展,“七招减债”策略成效持续释放,各项财务指标显著优化。
一方面,新世界多元化融资渠道通畅,再融资计划进展顺利。公司成功落地882亿港元的银行再融资,贷款到期日大幅延后,显著增加了中短期流动性;9月25日,新世界又额外获批一笔39亿港元的银行已承诺贷款额度。加之业务表现靓丽,2025财年新世界总债务和净债务分别按年下降57亿及35亿港元,现金流实现回正。
另一方面,新世界通过持续优化营运效率及管治能力,实现了资本及营运支出的大幅削减。2025财年,该公司资本支出同比下降15%至126亿港元,并计划在2026财年进一步降至120亿港元以下;同时,一般及行政开支也缩减16%至35亿港元。尤其是,在债务缩减与降息环境的双重驱动下,新世界平均利率及总融资成本显著走低,其中融资成本同比减少13亿港元。
新世界强调,其财务基础正逐步稳固,2026财年仍将坚持“稳中求进”总基调,将降低整体债务规模作为年度首要任务,进一步优化财务结构,为核心业务的可持续发展提供支撑。与此同时,新世界宣布将2026财年销售目标逆势上调至270亿港元,这也是当前同业中唯一上调销售指引的开发商,展现出对自身前景的坚定信心。
随着公司基本面实现根本性改善,资本市场给予了积极反馈。根据Wind数据显示,2025年以来,新世界发展股价累计净涨幅高达52%,表现显著优于长实集团(20%)、新鸿基地产(18%)及恒基地产(24%),在香港四大头部开发商中遥遥领先。
值得关注的是,9月5日,深圳出台包括放松限购在内的一揽子楼市新政。今年以来,从全国层面的降息等货币支持,到上海、北京、广州等核心城市相继松绑限购,一系列政策组合拳正持续为房地产市场止跌回稳不断注入积极因素。
有市场分析指出,新世界发展当前股价尚处估值洼地,提供了较高的安全边际。展望后市,随着房地产市场整体信心的逐步修复,公司有望迎来债务风险显著缓释与优质资产价值重估的“戴维斯双击”,其股价具备持续回升的强大潜力。

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