盼来盈利拐点，协鑫科技颗粒硅成本还能降？

（原标题：盼来盈利拐点，协鑫科技颗粒硅成本还能降？）

21世纪经济报道记者曹恩惠

光伏领域又一家企业宣布迎来盈利拐点。

10月16日，协鑫科技（03800.HK）发布自愿公告，披露公司光伏材料业务在2025年第三季度扭亏为盈。

根据公告，协鑫科技期内光伏材料业务录得利润约9.6亿元，去年同期则是亏损18.1亿元。

但需注意的是，报告期内协鑫科技扭亏的最大因素系出售一家联营公司税后收益所致，这项交易的收益约6.4亿元。

不过，若剔除该非经常性收益，协鑫科技的光伏材料业务仍实现经营利润。公告显示，该业务分部EBITDA（息税折旧摊销前利润）约14.1亿元，较去年同期经调整LBITDA（息税折旧摊销前）亏损约5.71亿元的情况实现扭亏为盈。

自剥离棒状硅业务以来，协鑫科技持续推进颗粒硅产品的成本优化与效率提升和碳排放降低。

2025年第三季度，该公司颗粒硅成本进一步下降。数据显示，报告期内，协鑫科技颗粒硅的平均生产现金成本（含研发成本）进一步下降至24.16元/公斤，较第二季度25.31元/公斤继续优化。

与此同时，其颗粒硅平均外部含税售价为42.12元/公斤，较第二季度的32.93元/公斤显著上升。

协鑫科技上述自愿性公告，反映出颗粒硅环节成本的下滑、需求的回暖与价格的修复。

在行业面临“内卷式”恶性竞争的背景下，光伏主材环节期待盈利拐点。

今年上半年，部分光伏主材企业出现季度性亏损收窄或者扭亏。根据21世纪经济报道记者统计，今年上半年47家A股光伏公司陷入亏损状态，而去年同期的数量则为39家。但已有多家亏损企业今年上半年同比减亏，这包括隆基绿能、东方日升、双良节能、弘元绿能、爱旭股份、中来股份等6家光伏主材公司。

协鑫科技成为硅料行业率先实现阶段性扭亏的企业。这也得益于在反“内卷”背景下，多晶硅产业链价格稳定运行。

根据安泰科统计，本周多晶硅N型复投料成交价格区间为4.9万-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平；N型颗粒硅成交价格区间为5.0万-5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平。

而今年前9个月，国内多晶硅行业累计去库约1.2万吨（含进出口）。根据10月份企业排产计划，国内多晶硅产量预计在13万吨左右，环比增幅有所收窄，同期需求相对稳定，10月份依旧维持小幅累库预期。

但需指出的是，去库存依旧是当前硅料行业的主要任务。