“大牛股”思维列控的至暗时刻：重要股东突遭留置

《投资者网》谢莹洁

从郑州铁路局的电务检测所调研员，到河南思维自动化设备股份有限公司（下称“思维列控”,603508.SH）董事、副总经理，赵建州已在铁路信号领域深耕三十余年。

然而就在11月3日，这位现年65岁、持有思维列控11.41%股份的公司第三大股东，突然收到天津市滨海新区监察委员会签发的留置、立案调查通知书。当日晚间，思维列控公告确认上述消息，并强调“公司及子公司未收到相关机关的通知，也未被要求协助调查”，公司其他董监高“正常履职”，生产经营“秩序正常”。

11月4日晚公司公告，董事会一致同意解聘赵建州的副总经理职务。但市场资金显然更早嗅到风险——公告前几日，思维列控股价已接连下滑。 

副总经理赵建州被留置

思维列控曾是过去两年A股市场炙手可热的“大牛股”。自2024年2月低点6.31元/股起步，公司股价一路攀升，2025年10月盘中最高触及35.48元/股，区间最大涨幅超过4倍，市值一度逼近140亿元/股。

该公司主营业务覆盖普速铁路和高速铁路两大领域，为列车运行控制、铁路安全防护、高铁运行监测与信息管理提供系统解决方案，旗下核心子公司河南蓝信科技有限责任公司（下称“蓝信科技”）在高速铁路监测细分市场占据领先地位。

2025年前三季度，思维列控营业收入9.53亿元，同比增长5.2%；归母净利润3.96亿元，同比增长21%；经营现金流净额4.98亿元，同比大增102.5%。

靓丽的业绩叠加轨道交通投资回暖的预期，使公司成为机构抱团标的。公告显示，十大流通股东中，香港中央结算有限公司、英大证券有限责任公司、招商银行股份有限公司－兴业兴睿两年持有期混合型证券投资基金为新进流通股东。

然而，就在三季报披露后不久，思维列控股价突然“闪崩”。10月30日下跌1.34%，10月31日直接跌停，11月3日再跌9.87%，三个交易日累计跌幅达20.2%，成交亦同步放大，三日合计成交18.7亿元，相当于平时一周的换手量。

11月3日晚间，公司公告称，公司董事、副总经理赵建州于2025年11月3日收到天津市滨海新区监察委员会签发的留置、立案调查通知书。截至本公告披露日，公司及子公司未收到相关机关的通知，也未被要求协助调查。

思维列控方面表示，公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，生产经营秩序正常。截至本公告披露日，公司尚未知悉上述事项的进展及结论。公司将持续关注后续进展，对相关工作进行妥善安排，并按照有关法律、法规的规定和要求，及时履行信息披露义务。 

股价跌跌不休

资料显示，赵建州，1960年3月出生，大专学历。他曾任郑州铁路局电务检测所调研员，河南蓝信科技股份有限公司董事长、总经理，现任公司董事、副总经理，河南蓝信科技有限责任公司董事长、总经理。Wind数据显示，2024年度赵建州薪酬为100.2万元；截至今年6月末，其持股数为4348.65万股，持股比例为11.41%。

赵建州不仅是思维列控高管，更是公司核心资产蓝信科技的掌舵人。蓝信科技主导产品包括列控设备动态监测系统（DMS）、动车组司机操控信息分析系统（EOAS）、高铁事件记录设备（JUR）等，几乎贯穿高铁运行的全过程，承担着保障列车安全的关键角色。

从股权结构来看，赵建州对应市值一度超过15亿元。此次被留置后，其股份是否会因司法程序被冻结或强制处置，亦存在不确定性。目前，赵建州所持股份均处于无限售状态，且绝大部分已质押给券商用于融资。

值得注意的是，思维列控并非近期唯一一家高管被调查的铁路信息化公司。10月下旬，另一家科创板公司高管亦被纪检监察机关带走，原因同样涉及铁路项目招投标。

11月3日，重庆市纪委监委对重庆发展投资有限公司党委原副书记龚晓莉严重违纪违法问题进行了立案审查调查。重庆发展投资公司肩负重庆重大基础设施投融资运营、能源投资运营、国有资产管理运营三大职责。

有市场人士猜测，铁路系统正在经历新一轮反腐风暴，而信息化、智能化项目因单笔金额大、技术门槛高，容易成为利益输送的重灾区。若调查范围扩大，思维列控的其他高管乃至客户、供应商亦可能被牵连，届时公司经营的不确定性将进一步上升。

2025年，上市公司高管被查呈现井喷态势。上市公司高管“落马”爆发式增长的背后，是对过去不规范的商业生态的一次历史清算。

多名高管因涉嫌违法违规被监察机关立案调查、实施留置或司法机关采取强制措施，涉及环保、医药、化工、科技等多个行业。

法律人士表示，根据相关规定，被调查人涉嫌贪污贿赂、失职渎职等严重职务违法或者职务犯罪，监察机关已经掌握其部分违法犯罪事实及证据，仍有重要问题需要进一步调查，并有涉及案情重大、复杂等情形的，可以将其留置在特定场所。

面对突如其来的黑天鹅，机构资金已选择“用脚投票”。11月5日，思维列控股价跌至26.29元/股，股价创7月14日以来逾3个月新低，且已连续5个工作日下跌，累计下跌近25%。

目前，案件具体情况和进展尚待进一步公布，公司也承诺会遵守信息披露规则，呼吁投资者保持理性。整体来看，公司运作未出现明显波动，但这一突发调查给市场带来一定不确定性。（思维财经出品）■