一村资本、华培动力:打造中国制造出海新样本

《投资者网》虞若厉 

2025年12月1日，太湖之畔的无锡，一场看似低调的交割仪式，却向全球汽车零部件行业投下了一枚重磅“深水炸弹”。 

由一村资本担任管理人，联合上市公司华培动力（603121.SH）、锡创投及无锡惠山高新区等共同发起的并购基金，正式宣告完成了对法雷奥集团（Valeo）旗下部分汽车传感器业务（FAST项目）的收购。这不仅意味着全球汽车零部件巨头法雷奥的一块优质资产正式易主，更标志着中国汽车产业链在面对全球化逆流时，探索出了一种“基金搭台、产业唱戏、国资赋能”的跨境并购新范式。 

回溯过去的一年半，从初步接触到最终落定，这五百多个日夜不仅是一场关于价格的博弈，更是一次对商业智慧、跨文化整合能力以及对产业未来判断力的极限考验。在当前全球供应链加速区域化重组的宏大叙事下，这桩交易的达成，为中国制造如何从“产品出海”进阶为“能力全球化”提供了一个极具参考价值的样本。 

变局中的抉择：从“全球分工”到“区域深耕” 

将时针拨回几年前，汽车产业的全球化逻辑是线性的。彼时，哪里成本低，产品就在哪里制造，哪里市场大整车就在哪里销售。然而，随着近年来地缘政治博弈的加剧及供应链安全焦虑的蔓延，这一逻辑正在被彻底重写。 

罗兰贝格在《全球汽车供应链核心企业竞争力白皮书》中敏锐地指出，汽车供应链的“韧性”已替代单纯的“效率”，成为主机厂和供应商的首要考量。全球汽车供应链正经历从多边贸易向区域经济一体化的深刻转型，本土化配套能力成为了企业生存的“入场券”。 

对于中国零部件企业而言，依靠单纯的产品出口（Export）已经难以满足海外客户日益严苛的“近地化供应”要求，如何构建全球化的生产与研发体系，成为了摆在所有Tier 1厂商面前的一道必答题。 

正是在这样的产业背景下，FAST项目对于全球化布局的中国企业来说，具备极大的价值。作为法雷奥集团旗下的成熟业务板块，FAST项目并非处于衰退期，而是一块拥有稳定现金流和顶级客户资源的优质资产。其服务的对象涵盖大众集团、雷诺-日产-三菱联盟、Stellantis等全球主流主机厂，且在欧洲、北美等地拥有完善的生产基地与研发体系。 

对于买方而言，通过并购将直接整合FAST项目这些经过数十年验证的全球资质与产能，无疑是一条通往全球市场的“快车道”。业内人士分析认为，这种通过资本运作实现的“物理位移”，有效规避了中国企业自建海外工厂所面临的漫长认证周期与合规风险，是应对供应链区域化趋势的最优解之一。 

资本的艺术：解锁“基金+产业+国资”的三角稳态 

跨国并购素来以高风险著称，甚至被称为“勇敢者的游戏”。如何平衡交易风险、资金压力与投后管理，是每一个操盘手必须解决的难题。FAST项目之所以能顺利落地，其背后独特的“铁三角”交易架构功不可没。 

在此次交易中，一村私募不仅担任了管理人的角色，并通过一村尚臻圆成为基金的GP。而面对法雷奥这样体量的跨国巨头，复杂的交易条款、严苛的合规审查以及跨文化的沟通障碍，都需要专业的金融力量来化解。一村资本利用其在并购领域的丰富经验，在长达一年半的谈判周期中，从尽职调查到交易结构设计，为项目的平稳推进提供了专业的“导航” 。 

在当前的宏观环境下，地方国资的参与早已超越了单纯的财务投资范畴。锡创投和无锡惠山高新区不仅为并购基金提供了关键的资金支持，更重要的是为其提供了强大的信用背书与产业落地承诺。 

对于卖方法雷奥而言，政府背景的资金参与意味着项目交割后的稳定性与政策确定性；对于无锡而言，这则是其打造“千亿级汽车零部件产业集群”战略拼图中的重要一块。这种“以投带引”的模式，成功将全球先进的传感器技术“根植”于无锡的产业沃土之上。 

最后是作为“操盘手”的产业方华培动力。不同于纯粹的财务并购，产业资本的介入解决了“买得下、管不好”的行业痛点。华培动力作为上市公司，在传感器领域深耕多年，能够从技术、渠道、供应链等多个维度与FAST项目形成实质性的协同，确保了资产在交割后能够迅速融入国内产业链，从而实现价值的最大化。 

产业的雄心：华培动力的“双轮”进化论 

如果说资本运作是表象，那么产业逻辑则是支撑这桩交易的内核。对于华培动力而言，参与FAST项目的收购，是一场关乎未来十年的战略卡位。 

在传统燃油车及新能源汽车领域，传感器作为“神经末梢”，其重要性不言而喻。华培动力此前已在压力、温度、位置类传感器领域拥有较深积累，而FAST项目在车规级产品上的精密制造工艺与全球供应链管理体系，将直接补强华培动力的短板，协同共振。交割完成后，华培动力将顺势进入全球头部车企的核心供应商名单，极大提升其在全球汽车传感器赛道的市占率与话语权。 

“交割不是终点，而是产业协同与海外拓展的起点。”正如一村资本代表在交割仪式上所言，今天的仪式是一个里程碑。 

对市场而言，FAST项目的成功交割具有多重象征意义。对于无锡这座城市而言，此次交割，标志着其在建设具有国际竞争力的先进制造业集群道路上迈出了坚实一步，证明了其优越的营商环境与强大的资本招商能力。 

对于法雷奥，这是一次成功的资产优化，使其能更聚焦于电气化与智能化的高增长领域。对华培动力来说，这是从本土龙头向全球玩家跃升的关键一跃。而对于中国汽车产业链，此次并购，为其提供了一个可复制的范本。在逆全球化的风浪中，通过资本与产业的深度融合，依然可以实现技术与市场的双向奔赴。 

2025年的冬天，寒风虽在，但FAST项目交割点燃的这把火，足以让行业感受到“协同共赢”带来的暖意。这不仅是一次商业上的成功，更是对中国制造向上突围信心的一次有力提振。（思维财经出品）■