背靠280亿家族，曾氏兄弟拟减持超6亿

雷达财经出品 文|彭程 编|孟帅

因自身资金需求，新疆电解铝龙头天山铝业的实际控制人曾超懿、曾超林，近日抛出一项减持计划。

根据天山铝业披露的公告，曾氏兄弟二人计划合计减持不超过公司1%的股份。若按照公告披露当日的收盘价进行估算，此次减持二人或将套现超6亿元。

曾氏兄弟齐齐抛出减持计划之际，天山铝业不久前交出了一份还算不错的业绩答卷。今年前三季度，天山铝业实现营收223.21亿元，同比增长7.34%；归母净利润33.4亿元，同比增长8.31%。

不过，在业绩向好的同时，天山铝业也面临着一些挑战。尽管截至第三季度末，公司的资产负债率相较于此前已有所下降，但仍处于行业较高水平。

同时，由于公司的主营业务与铝产业紧密相连，这使得公司不可避免地要承受宏观经济波动和行业周期性变化以及原材料和能源价格波动所带来的风险。

值得一提的是，作为天山铝业的创始人，曾小山今年携家族以280亿元的财富登上《胡润百富榜》，位列榜单第231名。

实控人兄弟齐抛减持计划，合计套现或超6亿

12月3日晚间，天山铝业发布公告称，公司实际控制人曾超懿计划在2025年12月25日至2026年3月24日期间，通过集中竞价交易方式减持不超过2294.93万股，占总股本的0.5%。

同时，公司实际控制人曾超林拟在相同时间段内通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过2294.93万股，不超过公司总股本的0.5%。

截至公告披露日，曾超懿直接持有天山铝业3.94亿股，占总股本的8.58%；曾超林直接持有公司3.02亿股，占总股本的6.58%。二人及一致行动人合计持有公司17.43亿股，占总股本的37.98%。

曾超懿、曾超林两人此次拟合计减持不超过4589.86万股，占公司总股本的1%。

公告显示，本次减持价格将根据减持时的市场价格确定。若按公告当天天山铝业13.49元/股的收盘价测算，兄弟二人合计套现金额将超6亿元。

公告显示，二人减持原因均为“自身资金需求”，股份来源均为公司2020年7月重组上市所获得的股份。

公告还提到，曾超懿、曾超林此前的股份锁定及减持限制承诺均已履行完毕。具体来看，二人在2020年7月重组上市时承诺，所获股份自发行结束之日起36个月内不转让，该锁定期已于2023年7月届满。

2023年7月8日，曾超懿、曾超林二人又曾承诺6个月内不以任何方式减持公司股份，该承诺亦已履行完毕。

公告强调，本次股份减持计划不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。

同花顺iFinD显示，截至上半年末，共有703家机构披露持有天山铝业股份，累计持股数量达21.39亿股，持股比例为51.78%。

市场分析认为，此次减持比例相对有限（占总股本1%），且公司基本面未发生重大变化，长期影响仍需观察后续经营数据及行业景气度。

摩根士丹利最新预测指出，全球铝市场将在2026年陷入供应短缺，主要受储能系统爆发式增长和全球电力紧张的影响。

营收净利润双增背后，天山铝业亦有隐忧

今年10月下旬，天山铝业交出了一份营收、净利润双增的业绩答卷。财报显示，今年前三季度，公司实现营业收入223.21亿元，同比增长7.34%；归母净利润33.4亿元，同比增长8.31%。

其中，第三季度，天山铝业的单季营收同比、环比均出现下滑。

对此，天山铝业在10月27日的电话会议上表示，三季度营业收入环比下降，主要系铝锭销量减少所致。该销量变动的核心原因是收入确认时点差异，并非市场需求萎缩导致的实质性销量下滑，公司产品市场需求整体保持稳定。

截至第三季度末，天山铝业的资产负债率为48.1%，虽然较去年末有所下降，但仍处于行业较高水平。此外，截至第三季度末，公司应收账款为4.26亿元，较上年末增加约46%。

在电话会上，天山铝业表示，公司降负债工作稳步推进，资产负债率从年初的约53%降至当前的约48%，长期目标为将资产负债率降至40%以下。财务费用方面，若未来资产负债率顺利降至40%左右，预计财务费用可进一步下降。

天山铝业还透露，公司深加工板块减亏工作取得积极成效。其中，石河子基地已实现满负荷生产，并成功扭亏为盈；江阴基地一期明年有望达成满产目标，目前正努力推进四季度盈亏平衡。

从半年报来看，上半年，天山铝业通过销售自产铝锭、氧化铝、铝箔及铝箔坯料、高纯铝产品获得的收入，占总营收的比重分别为65.26%、24.2%、6.89%、2.1%，合计占比达98.45%。

由于天山铝业的主营业务为原铝、铝深加工产品及材料、预焙阳极、氧化铝的生产和销售，因此其市场需求与国内外宏观经济高度相关，其产品价格随国内外宏观经济波动呈周期性变动规律。

天山铝业称，未来若宏观经济进入下行周期，出现重大不利变化导致产品需求放缓，可能会对公司销量以及业绩产生不利影响。

据了解，天山铝业生产原铝所需的原材料主要为氧化铝和预焙阳极，生产预焙阳极所需的原材料主要为石油焦和煤沥青等，生产原铝所需的能源主要为电力。

随着市场环境的变化，原材料和能源价格受铝土矿、煤炭、石油焦等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。

天山铝业坦言，若公司的原材料和能源价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料和能源价格上涨的压力转移到下游，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

同时，天山铝业还面临一定的海外经营风险。随着公司印尼项目和几内亚项目的逐步落地，未来在经营过程中会受到不同国别当地政策、政局、社区等形势变化的影响，增加当地资源获取及项目建设的不确定性。同时，汇率波动亦会对公司投资及国际贸易产生汇兑损失风险。

在10月27日的电话会议上，天山铝业还进一步披露了未来五年的战略规划，公司将聚焦三大核心发展方向。其一，持续深化产业链一体化布局，着力推进产业链的延伸与补齐，夯实产业竞争根基

其二，全面推进绿色低碳转型，持续提升新能源电力应用占比，践行可持续发展战略。

其三，优化战略性矿产资源配置，在现有铝土矿资源基础上，持续探寻原材料资源的获取机会，保障产业发展资源供给。

起底280亿曾氏家族“发家史”

曾氏家族的创业史，可以追溯至曾敬章1938年创办的“曾氏祥记商号”。早年，曾敬章从湖南省邵东县流泽镇仁让堂迁到积福街开设商铺，取名“曾氏祥记商号”，从事农村所需的百货、日用品等零售业。

1980年，曾敬章的儿子曾小山拿出自己的积蓄在家乡创办了湖南的第一家民营企业——邵东流泽铝制品厂。

1997年，曾小山斥巨资于邵东老家创办邵东铝业公司，其弟曾铁桥则创办了邵东银工工具厂等企业。

次年，曾小山又在永州双牌县投资5000万元，并兴建年产一万吨的电解铝的双牌铝厂。

1999年，曾氏家族的新生力量曾超懿兄弟走出湖南，在湖北郧西县创办了湘鄂有色金属冶炼厂，并在贵州等地考察投资新兴项目。

为进一步扩大投资规模，曾氏家族将生产电解铝作为产业优势，于1999年和2000年先后在贵州六盘水和安顺市各建成一座年产5万吨的电解铝厂。

2010年，曾小山做出关键决策，在新疆投资建设铝材生产基地，一步步将天山铝业打造为在行业内垂直一体化水平及产能匹配度最高的企业之一。

2020年，天山铝业借壳新界泵业成功登陆A股。次年，曾小山以300亿元的财富登上《胡润百富榜》。

经过数十年的发展，天山铝业在资源和能源富集的区域兴建产业基地，形成了从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝箔研发制造的上下游一体化，并配套自备电厂和预焙阳极的完整铝产业链布局，具备较强的成本竞争优势。

如今，曾小山的儿子已接掌天山铝业。天眼查显示，天山铝业的实际控制人为曾超林、曾超懿。

另据天山铝业2024年年报，曾超林现任公司董事长、总经理；曾超懿现任公司董事。去年，二人从天山铝业获得报酬均为80万元。

雷达财经了解到，曾超林于1982年8月出生。2004年1月至2013年12月，其历任宜昌长江工人、车间主任、副总经理、总经理、董事；2010年4月至今，任鑫仁铝业控股有限公司董事；2012年6月至今，任新疆生产建设兵团农八师天山铝业有限公司董事长、总经理。

曾超懿出生于1969年4月。1993年7月至2017年2月，其先后任职邵东铝业、湖南省双牌铝厂、贵州省六盘水双元铝业有限责任公司、鑫仁铝业控股有限公司；2002年4月至今任上海双牌国际贸易有限公司执行董事。

2008年12月至今，曾超懿还担任上海锋铂国际贸易有限公司执行董事；2016年11月至今，任石河子市锦隆能源产业链有限公司执行董事兼总经理；2016年11月至今，历任石河子市锦汇能源投资有限公司执行董事兼总经理；2018年1月至今，任鑫仁铝业控股有限公司董事；2018年1月至今任鑫仁控股董事。

除了铝业，曾氏家族近年来还积极拓展其他商业版图。2018年，曾小山收购并创立“沂台酒业”，现已在茅台镇核心产区拥有三大生产酿造基地，总占地115亩，现有车间3栋，共计窖池178个，大曲坤沙酱酒产能达2000吨。

2021年8月，曾小山又在贵州六盘水创办贵州新仁新能源科技有限公司，主营磷酸铁锂、磷酸铁及相关材料的研发、生产、销售。

雷达财经从官网获悉，贵州新仁新能源科技有限公司的磷酸铁锂项目计划总投资60亿元，将规划建成年产30万吨动力与储能新型磷酸铁锂材料生产线。

其中，项目一期投资20亿元，计划建成年产10万吨新型磷酸铁锂材料生产线，已于2022年5月20日部分投产，2023年中前完成全部10万吨生产线建设并投产。

不过，在10月最新揭晓的《2025胡润百富榜》上，曾小山家族的财富降至280亿元。

有关曾氏家族的后续发展，雷达财经将持续关注。#社区牛人计划# $天山铝业(SZ002532)$