突发，降息25个基点

英国央行货币政策委员会（MPC）周四公布的会议纪要显示，委员会以5票赞成、4票反对的结果，决定将基准利率下调25个基点至3.75%。这是自8月以来的首次降息——这个由9名成员组成的委员会在过去两次利率决议中都按兵不动。

英国央行行长安德鲁·贝利支持这次市场普遍预期的宽松举措，原因是近几天公布的一系列数据表明，经济增长、就业市场以及物价压力都在走弱。英国央行目前预计，明年春季通胀将回落到“更接近”其2%的目标；本周数据显示，消费者物价意外降至八个月低点。

委员会表示，现有证据显示明年借贷成本仍会继续下降。不过，英国央行在新的表述中也提醒，未来是否继续降息将是“微妙的平衡”：随着央行逐步接近“中性利率”（既不推高通胀，也不压低通胀的利率水平），每一次决策都会更加纠结。

贝利在随会议纪要发布的声明中说：“我们仍认为利率会沿着逐步下行的路径前进。但每降一次息，我们还能走多远，就会变得更难判断。”

受上述“谨慎指引”影响，英镑和10年期英国国债收益率在决议后抹去此前跌幅。对利率最敏感的两年期英债收益率上升至3.76%，10年期收益率上升至4.5%。英镑小幅走强。

富时100指数跌至盘中低点，目前落后于欧洲股市的涨幅。

会议纪要还暗示，英国央行可能接近本轮降息周期的尾声。它警告称，货币政策的限制性已经减弱，明年宽松的幅度将“取决于通胀前景的演变”。

与此同时，交易员越来越倾向于押注其他主要央行也几乎完成了宽松周期。欧洲央行预计将在今日晚些时候把基准利率维持在2%不变，一些官员甚至表示下一步动作可能是加息；美联储也释放出对未来利率路径更为谨慎的信号。

英国央行这次降息是第六次下调利率，背景是市场关注点正从“顽固通胀”转向“经济和劳动力市场乏力”。过去一周密集发布的经济数据，加上政府预算整体温和，被交易员和经济学家视为基本“敲定”了周四会降息的结论。

英国央行还警告称，2025年第四季度GDP将陷入停滞——此前它曾预测增长0.3%。不过它表示，经济的“底层健康状况”并未改变，并提到预算案后企业调查出现回暖迹象。

这次决定也暴露出委员会内部对借贷成本前景的深刻分歧，四名立场偏鹰派的委员坚持反对降息。

在支持降息的五人中，包括贝利在内的三人表示会继续紧盯工资压力，两位偏鸽派委员——斯瓦蒂·丁格拉和艾伦·泰勒——则强调经济增长和通胀面临下行风险。

数据显示，英国11月通胀降至3.2%的八个月低点，低于英国央行上月预测的3.4%。

英国财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）在与行长的通信中为其最新预算案“背书”。她表示，冻结铁路票价和处方药价格，以及每户每年能源账单减免150英镑等决定，将使通胀降低0.5个百分点，并补充道：“我知道还有更多工作要做。”

编辑：黄梅

校对：王玥

制作：嘉颖

审核：许闻