博泰车联以AI赋能智能座舱，东吴证券首予“买入”评级

（原标题：博泰车联以AI赋能智能座舱，东吴证券首予“买入”评级）

1月8日，东吴证券发布对博泰车联的首份深度研究报告，首次覆盖即给予“买入”评级。报告指出，作为国内领先的智能座舱解决方案供应商，博泰凭借“软硬云一体化”的全栈能力、与高通和华为双生态的深度绑定，以及高端域控制器产品的加速落地，正迎来营收与利润的双重拐点。

从报告内容来看，博泰车联自2018年起战略重心全面转向集成软件、硬件与云端服务的智能座舱解决方案，并逐步确立了行业领先地位。公司目前设立有6个研发中心及3个制造基地，是业内领先的综合型智能座舱和智能网联全栈解决方案供应商。公司客户众多，累计超50个品牌，其中理想作为公司的核心客户，2024年以来其业务带动公司营收快速增长。

东吴证券强调，博泰的核心竞争力源于其自主研发的“擎”系列全栈技术体系——公司开发的擎OS、擎Core与擎Cloud共同构成了博泰“软硬件云一体化”战略的核心技术栈，三者一体支撑了博泰智能座舱解决方案的可扩展性、快速定制化和持续演进能力。

当前，AI大模型上车需求促进智能座舱渗透率继续提升，据HIS Markit预测，中国市场渗透率自2019 年35.3%快速上升至2025年75.9%；全球市场渗透率自2019年38.40%快速上升至2025年59.40%。博泰车联推出的AI Agent端云一体化平台，以擎感大模型为内核，采用端云协同架构，提供多模态交互、场景化智能服务与全链路车规级落地能力，核心价值在于兼顾低延迟实时响应与云端大规模计算，并通过持续迭代实现座舱从功能集成到场景化智能服务的跨越。

在尤为关键的生态布局方面，公司已深度融入高通与华为两大主流智能汽车生态：一方面，与高通的合作不断深化，双方将共同打造搭载骁龙座舱平台至尊版（QAM8397P）的新一代智能座舱解决方案；另一方面，自2018年起与华为的合作持续拓展，2025年更与华为智能汽车解决方案BU达成智能车控模组合作意向，双方基于华为IDVP数字底座联合开发智能车控模组，同时升级鸿蒙座舱联合方案，实现 “一次开发、多端部署”。

值得注意的是，博泰高端域控制器产品自2025年9月上市以来，已成功获得4个高端智能座舱重要定点项目，产品结构正加速向高价值、高毛利方向升级。随着这些高端订单逐步进入交付阶段，公司营收规模与盈利能力有望同步跃升。东吴证券预测，公司2025年至2027年营业总收入将分别达到34.58亿元、54.52亿元和78.39亿元；2027年净利润有望突破10亿元。

综合来看，在汽车智能化不可逆的大趋势下，博泰车联正处于技术兑现与商业放量的黄金窗口期。东吴证券认为，公司是行业内稀缺的与高通、华为深入合作的域控厂商，叠加公司顺利切入国内新能源高端市场，公司高端化产品占比率显著提升，看好公司2025-2027年营业收入、归母净利润增速高于行业水平。首次覆盖，给予“买入”评级。

此前，国泰海通首次覆盖研究报告，给予公司“买入”评级，并设定目标价280.20港元；光大证券首次覆盖研究报告，给予公司“买入”评级。

本文来源：财经报道网