基金四季报已披露 诺安研究优选如何布局半导体

（原标题：基金四季报已披露 诺安研究优选如何布局半导体）

当前A股硬科技赛道迎来结构性机遇，半导体产业链成为资金布局核心焦点。其中，存储板块率先启动，据Counterpoint Research数据显示，全球存储市场涨势已超越2018年历史高点，2026年一季度存储价格预计再涨40%—50%，国内产业链加速扩产承接需求。GPU与算力基础设施领域，以华为为代表的企业通过超节点集群、多卡协同技术实现算力突围，卡间带宽与推理效率大幅提升，带动液冷、光模块等配套产业链高增长。政策与资本双向赋能，大基金三期持续加码半导体制造、设备材料等环节，产业国产化进程提速。尽管申万半导体指数2025年四季度回调超6%，但结构性机会凸显，诺安研究优选精准把握半导体产业脉络，以前瞻布局穿越市场波动。（数据来源，wind截至20251231）

诺安研究优选在2025年四季度报告中，清晰展现了聚焦半导体生态链的投资逻辑与核心竞争力，凭借精准选股与积极布局，在市场调整中交出亮眼答卷。据同期报告数据显示，2025年A类份额收益87.20%，同期业绩比较基准为12.55%，创造超额收益为74.65%。（数据来源：诺安基金，托管行已复核，截至2025.12.31）

聚焦半导体生态链，精准把握产业趋势。据本基金2025年四季度报告披露显示，在算力基础设施领域，布局国产AI训练和推理芯片、ASIC定制芯片及HBM、DRAM、SSD等企业级存储，精准受益于AI从训练向推理延伸的需求爆发；在半导体产业重构浪潮中，重仓具备核心技术卡位的平台型龙头，紧盯并购整合机会，把握产业集中度提升；在制造产业链国产化方面，围绕晶圆代工产能向大陆转移的趋势，重点配置半导体设备、材料、先进封装等上游环节，捕捉政策与产业双重红利。

具体持仓分析来看，诺安研究优选混合基金前十大重仓股均聚焦半导体产业链，覆盖芯片设计领域的寒武纪、芯原股份等，以及晶圆制造和半导体设备的中芯国际和芯源微等景气标的，还包括IDM及存储等核心环节，充分聚焦硬科技核心资产。（持仓仅做展示，不代表投资建议）

资金追捧效应明显，据2025年诺安研究优选混合基金四季度报告披露显示，基金总份额环比增长约111%，从期初2.17亿份增至期末4.59亿份。

双基金经理掌舵，产业背景筑牢投研根基。基金经理邓心怡现任权益投资事业部副总经理兼研究部总经理；基金经理周靖翔凭借中芯国际、华为海思等深厚产业背景，进一步强化产业链研究深度，为投资决策提供有效支撑。

展望未来，在“十五五”规划推动下，科技自立自强成为国家战略核心，半导体设备、AI芯片等上游环节将持续受益于资本开支与政策支持。全球政策与资本向硬科技倾斜的趋势未改，AI Agent、商业化自动驾驶等领域有望迎来商业化拐点，技术迭代与应用落地形成正向循环。诺安研究优选混合基金将凭借清晰的投资逻辑以及诺安基金的投研团队支撑，持续深耕半导体产业生态链，助力投资者分享硬科技产业成长红利。

风险提示：诺安研究优选混合型证券投资基金风险等级为【R3】，适合风险等级为【C3】及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。 市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金定期报告披露的投资组合情况仅反应历史特定时点的情况，不代表当下基金的投资组合情况，亦无法利用基金定期报告信息判断基金净值的走势，请投资者留意。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

邓心怡，硕士，具有基金从业资格。曾任职于中国对外贸易信托有限公司，从事投资研究工作，2020年11月加入诺安基金管理有限公司，历任研究部副总经理，现任权益投资事业部副总经理兼研究部总经理。2022年7月至2025年7月任诺安研究精选股票型证券投资基金基金经理，2023年2月至2025年7月任诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年5月至2025年7月任诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年10月起任诺安平衡证券投资基金基金经理，2023年6月起任诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年3月起任诺安研究优选混合型证券投资基金及诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

周靖翔，硕士，具有基金从业资格。曾先后任职于中芯国际集成电路制造（上海）有限公司、华为技术有限公司、华泰证券股份有限公司、国信证券股份有限公司。2024年7月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。2025年12月起任诺安研究优选混合型证券投资基金基金经理及诺安精选回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

【诺安稳健回报灵活配置混合基金】本基金成立于2014.9.15。2015.6.4-2021.8.10，吴博俊担任基金经理；2021.8.11至2023.6.2，李玉良、郭晓晖担任基金经理。2023.6.3至今，邓心怡担任基金经理。自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额，自2025.8.22起，本基金增设D类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为： 2.45%、-7.99%、-33.61%、24.25%、79.50%；C类2021-2025年净值增长率分别为： 2.36%、-8.26%、-33.71%、23.94%、79.48%；同期业绩比较基准收益率分别为： -0.60%、-11.98%、-4.87%，12.91%、10.84%。数据来源：诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为60%×沪深300指数+40%×中证全债指数）

【诺安平衡证券投资基金】本基金成立于2004.5.21。2017.12.19-2021.3.1，蔡宇滨担任基金经理；2021.3.2-2022.10.14，曲泉儒担任基金经理,2022.10.15至今，邓心怡担任基金经理。自 2025.8.27起，本基金分设A、C两类份额。A类基金2021-2025年净值增长率分别为： 11.34%、-7.52%、-15.18%、4.92%、50.01%，同期业绩比较基准收益率分别为： -1.30%、-13.27%、-5.83%、12.84%、11.74%。（数据来源：诺安平衡证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×65%+中证综合债券指数收益率×35%）

【诺安优势行业灵活配置混合基金】本基金成立于2014.3.13。2014.6.14-2021.9.9，吴博俊担任基金经理；2016.8.26-2021.9.9，裴禹翔担任基金经理；2021.9.10至2023.2.17，张强担任基金经理；2023.2.18至2023.10.20，张堃担任基金经理；2023.10.21-2025.3.5，杨谷担任基金经理；2024.4.13至2025.7.18，吴博俊担任基金经理；2025.3.6至今，邓心怡担任基金经理；2025.3.6至今，杨靖康担任基金经理助理。自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为： -8.28%、-30.23%、-8.62%、-4.03%、36.57%；C类2021-2025年净值增长率分别为： -8.41%、-30.27%、-8.85%、-4.05%、36.27%；同期业绩比较基准收益率分别为： -0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（数据来源：诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为60%×沪深300指数+40%×中证全债指数）

【诺安研究优选混合型证券投资基金】本基金成立于2020.5.9。2020.5.9-2024.8.17，王创练担任基金经理。2020.8.26-2025.3.10，黄友文担任基金经理；2025.3.6-2025.12.17，周靖翔担任基金经理助理；2025.3.6至今，邓心怡担任基金经理，2025.12.18至今，周靖翔担任基金经理。自2021.12.22起，本基金分设A、C两类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为： 19.55%、-26.63%、-10.93%、-23.57%、87.20%，同期业绩比较基准收益率分别为：-1.72%、-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%；C类2022-2025年净值增长率分别为-26.94%、-11.26%、-23.88%、86.46%，同期业绩比较基准收益率分别为-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%。（数据来源：诺安研究优选混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%）

【诺安精选回报灵活配置混合基金】本基金成立于2016.3.28。2020.9.18-2022.2.25，裴禹翔担任基金经理；2016.3.28-2023.5.12，李玉良担任基金经理；2022.1.29-2023.5.12，郭晓晖担任基金经理；2023.5.13至2023.10.20，张堃担任基金经理。 2023.10.21-2025.12.23，杨谷担任基金经理。2025.12.24至今，周靖翔担任基金经理。本基金2021-2025年净值增长率分别为： 14.54%、-7.18%、-11.34%、3.59%、51.18%，同期业绩比较基准收益率分别为：-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（数据来源：诺安精选回报灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为：沪深300指数×60%+中证全债指数×40%）

本基金C类基金份额不收取申购费用，A类不收取销售服务费。

本文来源：财经报道网