环球新材国际获富时罗素指数纳入，多重动力驱动，长期增长动能凸显

（原标题：环球新材国际获富时罗素指数纳入，多重动力驱动，长期增长动能凸显）

近日，全球三大指数编制公司之一的富时罗素（FTSE Russell）已正式落定2026年3月全球股票指数系列（FTSE GEIS）的半年度调整结果，环球新材国际（06616.HK）成功纳入小盘股名单，调整于3月20日收盘后正式生效。

对于这家通过跨国并购跃升为全球珠光颜料龙头的中国企业而言，此次被纳入富时全球股票指数，不仅是国际资本市场对其行业地位的认可，更标志着公司将进入全球万亿级被动资金的配置视野，开启价值重估新篇章。

指数纳入引资金活水，业务布局获国际权威指数认可

作为与MSCI、标普并列的全球指数巨头，富时罗素的选股体系以客观透明、覆盖全面著称，编制指数被养老金、主权基金、ETF等机构广泛用作投资基准与资产配置参考，据统计，全球约有20万亿美元资产以富时罗素旗下指数产品为基准开展投资，因此每一次指数调整都将引发大规模资本的重新配置。

此次富时罗素选择环球新材国际，本质是对公司全球行业地位、整合能力与成长潜力的三重背书。而对环球新材国际而言，指数纳入带来的利好直接且深远。

首先是被动资金的确定性流入，高盛预测本次富时全球股票指数调整将为中港市场带来13亿美元被动资金净流入，作为新增成分股，环球新材国际将按权重分享这一资金红利，有效改善股票流动性与交易活跃度，同时“南向资金+国际机构”的双主力持股格局也将有效降低股价波动风险。

其次，更核心的价值在于估值逻辑的升级。此次纳入富时全球股票指数，将推动更多海外机构深度研究环球新材国际，使其估值体系从区域性化工企业切换至全球新材料科技平台，进一步释放公司在品牌协同、产能规模、技术壁垒等方面的优势。

此外，指数纳入还将显著提升公司的国际品牌影响力。作为一家业务覆盖全球150多个国家和地区的企业，环球新材国际有望借此契机进一步打通与全球资本市场的连接通道，降低海外客户与合作伙伴的信任成本，为其高端产品在欧美市场的渗透奠定基础，形成资本认可、业务拓展、业绩增长的良性循环。

阶段性并购整合投入致短期业绩波动（非经营性亏损），基本面稳健彰显成长韧性

日前，环球新材国际发布2025年度业绩盈利警告。

纵观该公告，可以发现公司并非出现经营性亏损，而是公司阶段性并购整合投入致短期业绩波动，公司基本面依旧稳健向好。

在公告中的股东应占亏损，核心源于收购默克表面解决方案业务产生了三类一次性或非现金成本：收购相关一次性交易及专业费用约2.2亿元、公允价值调整与无形资产摊销约1.8亿元（非现金性质）、全球业务整合初期的过渡期服务及分拆成本约1.4亿元。上述成本均为全球化布局的必要投入，并未对公司生产经营现金流及日常运营造成重大不利影响。

值得关注的是，公司核心经营指标实现了跨越式增长，2025年度总收益预计达28-30亿元，较2024年增长72%-80%。公司营收的大幅提升，充分印证了并购整合后公司市场拓展能力有所提升；同时公司整体息税折旧摊销前利润预计维持正值，彰显出主营业务强劲的盈利能力与现金流创造能力。

并购整合构筑龙头地位，研发创新与产能扩张驱动成长动能

事实上，富时罗素对环球新材国际的认可并非偶然，而是公司通过"并购补短板+内生强根基"的双轮战略，构建起核心竞争力的必然结果。在珠光颜料这一兼具高成长性、低价格敏感性与深品牌护城河的稀缺赛道中，环球新材国际已完成从追随者到全球领导者的蜕变。

自2023年收购韩国CQV（当年行业市占率居第五）后，环球新材国际依托供应链协同与产品结构升级的双重赋能，仅用一年多时间便推动CQV盈利实现质的飞跃，净利率从不足7%稳步攀升至2025年中期的16.7%。盈利潜力持续释放的逻辑，在于CQV在汽车耐候级珠光材料领域积淀的深厚技术储备，与环球新材国际的合成云母成本优势形成了精准互补，进而转化为增长动能，直接带动高端产品销量与毛利率双双提升。

2025年7月，环球新材国际完成对德国默克表面解决方案业务的收购。此次并购为公司带来了多重核心资源：不仅囊括其深耕六十多年的全球高端客户网络，涵盖国际头部美妆集团与顶级豪车品牌的核心供应商资质，还获得了覆盖欧美的成熟海外仓储体系，无需从零搭建海外渠道便能切入高端市场。

两大并购落地后，环球新材国际的行业地位迎来了跨越式提升。据长江证券测算，环球新材国际的市占率接近12%居全球第一，其中高端市场市占率更是达到35%，一举打破了此前默克、巴斯夫等海外巨头在高端珠光颜料领域的长期垄断格局。

长期成长根基的构建，不能仅依赖并购带来的短期势能，更需要技术创新与产能布局的内生支撑。

作为国家高新技术企业与工业强基工程关键基础新材料项目承担单位，环球新材国际掌握合成云母全流程制备技术专利，并主导了多项行业标准制定，是全球唯一实现高性能合成云母全品类产业化的企业。

公司现有1.2万吨产能可满足核心原料自供，10万吨扩产项目已于2026年2月6日点火通线，迈入试生产阶段，有望为汽车涂料、工业涂料、化妆品、塑料、新能源等下游客户提供更好服务。同时，公司还在中国、韩国、德国、美国、日本等地布局核心研发制造基地，覆盖亚欧美市场，实现了区域快速响应与成本优化。

成长确定性凸显，估值洼地有待挖掘

目前，环球新材的估值尚未充分反映其全球龙头地位与成长潜力，仍处于价值洼地状态。

据统计，近六个月内，已有国金证券、方正证券、长江证券、华源证券、国泰海通证券等多家券商研报给予环球新材国际“买入”、“增持”或“推荐”评级。券商机构纷纷给出积极预期的背后，是SUSONITY与CQV整合深化带来的收入弹性、桐庐合成云母项目投产带来的成本优化、差异化定价策略带来的盈利质量提升，以及下游高端需求的持续放量。

据华源证券分析，环球新材国际作为全球市占率第一的企业，在合成云母技术壁垒、高端客户资源、产能布局等方面具备独特优势，且随着并购协同效应进一步释放，盈利增速有望持续超越行业平均水平，估值修复空间显著。

从长期成长逻辑来看，环球新材国际凭借行业红利、技术壁垒、并购协同、产能扩张等四重驱动力，成长确定性凸显。

行业端，全球珠光材料市场2016-2023年CAGR达14.0%，随着新能源汽车色彩内卷与化妆品新兴市场扩容，来自下游化妆品级、汽车级的高端需求将进一步放量。技术端，公司掌握云母加工、水解包膜核心专利，合成云母纯度、热稳定性等性能远超天然云母，且自主研发耐侵蚀熔制炉体等设备，构建起了深厚技术壁垒。

并购端，收购韩国CQV与德国默克表面解决方案业务后，公司高端产品收入占比大幅提升，CQV并表后净利润同比增长163%，默克全球销售网络与高端客户资源（全球顶级豪车、头部化妆品集团）将持续释放协同价值。

今年2月，公司还入主A股上市公司吉华集团。吉华集团的染料中间体产品能够直接为环球新材国际提供原材料支撑，从源头稳定成本、对冲行业波动；而环球新材国际则能够通过技术平台与全球渠道，反向赋能吉华实现绿色化、高端化升级。

产能端，广西4.8万吨珠光颜料产能稳步爬坡，桐庐10万吨合成云母项目2025年启动建设，投产后将实现原材料自供与对外销售双重收益，形成多元材料平台，打开第二成长曲线。

此次纳入富时全球股票指数，正是环球新材国际价值重估的起点。随着全球被动资金的持续流入、并购整合的深度落地、产能与技术优势的不断强化，这家中国高端制造出海典范，有望在全球表面性能材料市场持续兑现龙头价值。

本文来源：财经报道网