出海潮涌 资本远航 | 2026观点香港资本圆桌圆满闭幕

（原标题：出海潮涌 资本远航 | 2026观点香港资本圆桌圆满闭幕）

（2026年4月28日星期二·香港）香港，从来不是一个缺少故事的城市。从转口贸易的繁荣，到制造业的勃兴，再到国际金融中心地位的奠定，这座城市每一次转变，都与中国经济深度嵌合，映照着全球经济格局的变迁。

今天，当中国企业的全球化征程从产品输出走向品牌出海，当消费驱动增长成为发展叙事的新主线，当科技创新以前所未有的速度重塑产业边界，香港的角色再次被推向新维度。

与此同时，全球资本市场也正经历深刻调整。通胀反复、地缘博弈、货币与财政政策分化。多重变量交织之下，投资者对资产安全性与成长性的再平衡需求前所未有地迫切。

资本如何流动，资产如何配置，产业如何升级，出海如何布局，每一个问题都指向香港如何在中国企业全球化的远航中进阶为深度参与价值创造的“超级引擎”。

4月28日，以“远航：出海、消费与新科技”为主题的2026观点香港资本圆桌圆满落幕。观点机构在香港JW万豪酒店携手资管巨头、投行机构、消费行业标杆企业、硬科技领军企业以及家族办公室等跨境资本力量。围绕香港在全球资产配置、金融基础设施升级、科创生态构建以及中国企业出海路径等核心议题，共话资本新航路。

从宏观经济走势到港股配置策略，从稳定币与黄金定价权到不良资产市场机遇，从品牌出海到服务消费的增量空间，与会嘉宾以多元视角为香港的未来角色描绘了清晰坐标，也为中国企业在出海新浪潮中的远航贡献了深刻洞见。

香港新角色

全球资产配置逻辑正在经历巨变，中国银河国际研究部负责人、首席宏观策略师成亚曼在演讲中指出，当前国内经济基本面呈现内需与外需走势分化的剪刀差格局，港股走势对美元流动性变化较为敏感，判断下半年市场表现需聚焦两大变量——美联储及全球主要央行的后续货币政策走向，以及国内内需能否持续回暖。

她将港股长期配置主线概括为四类：AI商业化落地赛道，重点涵盖金融科技、消费等垂直行业的深度赋能领域;能源安全与绿色转型赛道，电力设备等相关细分领域是核心布局方向;红利类底层资产，以金融、公用事业等传统蓝筹标的为主；以及出海龙头企业，当前估值仍存在明显低估，未来具备较大上行空间。

她指出，即便港股此前已实现一波上涨、估值已不算“特别便宜”，但长期配置吸引力依然凸显，A股和H股中的半导体、电力设备、医疗以及新消费领域特色赛道等均具备较强的成长属性。

中国银河国际研究部负责人、首席宏观策略师成亚曼

如果说成亚曼从资产配置的角度描绘了香港的吸引力，那么华中科技大学现代经济学研究中心主任、教授欧阳红兵则进一步将讨论推向了深层的金融基础设施底层架构。

在他看来，中国品牌出海表面是卖货，实质是建立全球信任，需要支付、财资融资、供应链、合规及本地网络的协同支撑，而香港恰恰可以将有形商品转化为无形信任，为内地企业提供跨境结算、汇款、融资等功能，助力中国品牌进入东南亚、中东、欧洲等市场。

他进一步提出，稳定币、RWA（真实世界资产代币化）与黄金正在构成下一代金融基础设施——稳定币提升跨境支付效率，RWA推动资产金融化，黄金则提供高信用锚定。香港拥有制度、跨境场景与监管试验能力，正在建设黄金交易与清算体系，从连接者升级为高信用价值锚，更靠近定价权。

华中科技大学现代经济学研究中心主任、教授欧阳红兵

按照香港角色升级的逻辑，建业集团主席王承伟从经济演进的历史脉络给出了他的观察。他回顾了这座城市先后经历的工业出口、外资服务内地的工业北迁，以及房地产金融三个阶段，认为当前地产红利已经消退，香港正向以服务中国科技出海为核心的4.0模式转型。

香港毗邻深圳科创集群、距离仅约30公里，具备服务科技企业跨境融资、贸易结算、国际市场对接的天然优势。

在他看来，这一轮转型的核心是从砖头经济转向数字经济，依托国际规则与标准认证优势，成为中国科技产品走向全球的桥梁。

建业集团主席王承伟

远航新机遇

关于香港资本市场的定位，ESR业务管理与投资（香港）董事总经理曾瑞华有切身的体感。2019年ESR选择在香港上市，正是看中其作为中国资产对接全球投资者的优质窗口。

在她看来，香港应突破本土视野，融入大湾区发展实现新定位。700余万人口规模在消费、高科技领域存在人才与空间短板，而这些短板恰好可以依托大湾区优势来弥补。

面对供应链重构与区域化趋势，物流不动产企业需要平衡出海布局与本土区域化发展，香港则应强化大湾区核心节点功能，持续发挥连接内地与全球市场的桥梁作用。

ESR业务管理与投资（香港）董事总经理曾瑞华

香港投资推广署创新科技与生命健康科学总裁黄炜卓则从政策与产业生态的角度，系统描绘了香港国际创科中心的布局图景。

据其介绍，香港投资推广署成立以来，业务覆盖十大行业范畴，核心职能为招商引资，吸引内地及海外企业落户香港经营发展，同时助力内地企业依托香港平台开拓海外市场。

在融资端，香港已搭建起涵盖风险投资平台、数码港与科学园专项基金、高校科创基金以及即将推出的百亿级科技产业引导基金等多层次扶持体系，聚焦生命科技、人工智能和芯片等赛道。

在制度端，香港以普通法体系、完善的知识产权保护、简洁的税制以及21项自由贸易协定等优势，为企业提供便利。

政府正积极发展创科板块，目标是让科技发展成为除金融之外，一个重要的经济引擎。

香港投资推广署创新科技与生命健康科学总裁黄炜卓

潮涌新香江

演讲后的首场主题讨论会“潮涌新香江”由Fundergo董事黎振浩主持，与会嘉宾围绕科创赋能、跨境金融与财富管理等议题展开了深入交流。

关于中国经济转型的路径，星展银行董事总经理兼首席中国经济学家纪沫，从消费结构的角度给出了她的判断。

她认为，中国从出口导向转向消费导向态度坚定但仍有长路要走，物质消费存在上限，真正没有上限的是服务消费，因此无论国内还是出海，重点都应放在服务本身，中国在服务消费和服务出口领域具备巨大发展空间。

顺着经济转型的逻辑延伸到金融生态的构建，香港红蚁控股副行政总裁徐建红认为，香港正从单一融资平台加速转型为科创金融生态圈。

依托上市规则创新、北部都会区建设以及产业引导基金，构建科创企业全周期服务生态。但他也坦言金融产品不足、交易便捷度待提升以及REITs跨境税务衔接等问题仍需突破。

同样关注金融生态的，还有Endowus智安投董事总经理兼香港业务主管袁淇欣。她谈到，香港若想成为世界级金融中心，不仅需要在传统金融领域保持竞争力，金融科技领域同样需要维持优势。

主题讨论会之一：潮涌新香江

主持嘉宾：Fundergo董事黎振浩

讨论嘉宾：星展银行董事总经理兼首席中国经济学家纪沫、香港红蚁控股副行政总裁徐建红、Endowus智安投董事总经理兼香港业务主管袁淇欣、法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷、第一太平戴维斯中国区估值及专业顾问服务董事总经理及主管黄国钧、柏卫资本董事总经理兼联席投资总监郑高鹏

在袁淇欣看来，香港背靠深圳科研中心，可依托“一国两制”优势开展金融科技试点，在监管沙盒及政策支持下适当尝试创新。同时各类新政正加速落地，政府对金融科技领域的支持力度正不断加大。

讨论中，法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷则将目光转向宏观外部环境，对美伊局势的传导效应进行了分析。他指出，美伊战争推高能源价格，供应链与航运瓶颈使通胀难落，美联储降息时点或推迟至下半年，美债息已升至4.2%至4.4%。但香港利率低于美国，联系汇率制度下港元债融资成本较低、汇率风险可控，市场仍存多元融资机会。

从宏观视角拉回到香港本地市场，第一太平戴维斯中国区估值及专业顾问服务董事总经理及主管黄国钧分享了来自地产领域的积极信号。

他观察到，香港凭借制度与区位优势持续吸引资金与人口流入，人口流失已逐步缓解，人才入境带动新增需求。地产投资回报虽从高位回落，但整体市场正呈现回暖态势，高净值置业需求韧性强劲，去年由我司促成的亿元级别豪宅大宗交易达60亿港元，加上其他业态大宗物业合计成交达到130多亿港元，内地买家已成为住宅成交主力。

黄国钧判断，香港地产市场基本面扎实，行业发展应摒弃短期炒作，转向长期持有策略。

柏卫资本董事总经理兼联席投资总监郑高鹏则将把目光投向了市场的另一面——不良资产。

他指出，香港不良资产规模上升，多家银行正组建特殊资产管理团队，但市场信息分化，估值成为核心难题。对于香港国际金融中心的进阶方向，他认为应立足中国、打造面向世界的香港，通过优化SPAC等机制和允许私人信贷基金上市丰富产品体系，聚焦亚洲区域价值，为中东、中国及国际投资人提供差异化资产，避免与美国直接竞争。

出海新征程

第二场讨论会“出海新征程”由ESR业务管理与投资（香港）董事总经理曾瑞华主持，将焦点转向中国企业以香港为跳板重塑全球竞争力的实践与思考。

建业集团主席王承伟，在讨论中进一步阐释“香港4.0”构想，服务中国科技出海、对接全球市场是核心方向，金融、会计、律师等专业服务最具适配优势，传统企业则可引入内地高科技项目打造应用示范，通过可复制案例间接助力科技产品输出。

瑞银香港投资银行部地产团队执行董事葛潇白则从银行视角为出海企业的长期主义提供了注脚。指出当前国内市场利润率压力是长期周期中的阶段性现象，企业出海不应以短期盈利为唯一目的，而应着眼建立全球客户信任、积累海外技术与研发能力。

葛潇白进一步表示，资本市场与金融机构的核心作用，是辅助企业围绕长期目标布局，助力企业在全球化进程中实现可持续发展，而非仅关注短期收益。

主题讨论会之二：出海新征程

主持嘉宾：ESR业务管理与投资（香港）董事总经理曾瑞华

讨论嘉宾：建业集团主席王承伟、瑞银香港投资银行部地产团队执行董事葛潇白、WeWork香港台北城市负责人张泓、森马集团东南亚&香港大区运营总监郭云鹏、深圳市人工智慧与机器人研究院产业中心合伙人/副总裁黄国轩

理论与战略之外，来自一线的实践案例同样具有说服力。WeWork香港台北城市负责人张泓以一家手游企业为例，分享了一站式空间服务如何陪伴企业从十余人小团队逐步扩张至130人，并借助全球网络进入台北、东京等市场。

在她看来，一站式服务与全球化网络是专业服务机构的核心价值，能够为出海企业提供可靠、高效的落地支撑，陪伴企业完成跨境扩张。

森马集团东南亚及香港大区运营总监郭云鹏则结合自身在非上市与上市企业的双重经验，对IPO与品牌出海的关系给出务实判断。他认为，企业核心需求始终是获取资金与稳健发展，IPO并非品牌出海与成长的必经之路。非上市企业运营自由度更高，可专注品牌体系与柔性价值建设，而上市公司则需在长期主义与短期业绩间寻求平衡，选择应依发展阶段与战略目标而定。

从商业实践到科创生态，深圳市人工智能与机器人研究院产业中心合伙人/副总裁黄国轩对香港的独特定位生动形象地概括为“科创路由器”——香港已从传统资金管道转变为汇聚内地业务与全球资本的枢纽，兼具合规通道与资源整合能力。

其指出，香港支持SaaS与授权模式，可为科技企业提供区别于内地的商业化路径，并作为服务型出海载体，实现技术与资产留在境内、服务输出全球。

在众多嘉宾的智慧交锋与思想碰撞中，2026观点香港资本圆桌圆满缓缓落下帷幕。这场关于远航的对话，为香港在全球化新格局中的坐标描绘了清晰轮廓，也为中国企业在新一轮出海浪潮中如何借力香港、布局全球，提供了可资借鉴的航向与思索。

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