（原标题：科创板牵牛鼻，2026年创新药 “选基指南”：被动基金还是主动基金？一文说清！）
2026 年以来，创新药赛道内外催化层出不穷。产业端，中国创新药全球化进程加速迈进。据国金证券和医保魔方联合统计，2025 年中国新药 License-out（对外授权许可）交易数量达 158 笔，总交易规模达 1357 亿美元，总首付款规模达 70 亿美元，交易数量与金额均创近十年新高。学术端，2026 年 ASCO（美国临床肿瘤学会）年会将于当地时间 5 月 29 日至 6 月 2 日在芝加哥启幕，本届 ASCO 共 63 项研究入选 LBA（最新突破性摘要），其中 12 家企业的 13 项研究来自中国，创历史新高；94 项中国研究入选口头汇报，数量在近三年快速增长。中国创新药正加速融入全球肿瘤治疗体系，国产新药的全球竞争力已进入质变阶段。
市场资金层面，资金反应较为积极。截至 2026 年 5 月 12 日，科创创新药 ETF 国泰（589720）规模已达 16.53 亿元。资金持续流入、规模稳步提升，反映出资本市场对创新药赛道长期发展的关注与配置意愿。
政策端亦有多项支持举措出台。2026 年政府工作报告明确将生物医药列为新兴支柱产业，科创板汇聚 128 家集成电路企业、118 家生物医药企业，成为观测新兴支柱产业发展的重要窗口。中国银行亦在 2026 年 5 月发布《支持生物医药全链条创新发展行动方案》，计划在 “十五五” 期间为生物医药全产业链提供不少于 1 万亿元综合金融支持。在政策支持、产业升级、全球拓展的多重因素共同作用下，创新药正逐步成为资本市场关注的重要资产类别。
当前市场上创新药相关基金产品日益丰富，涵盖被动指数型与主动管理型等多种类型。如何结合自身投资需求，在不同产品中进行合理选择，成为投资者普遍关注的问题。
判断一个行业的投资价值，核心在于其技术门槛与成长空间；判断一个赛道的核心资产，关键在于其代表的产业发展方向。科创板作为中国 “硬科技” 企业聚集地，在新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等战略性新兴产业已形成良好的产业生态。在生物医药赛道，科创板已形成显著的集聚效应，七成公司获评国家级专精特新 “小巨人” 企业。在创新药领域，科创板汇聚了百济神州、君实生物、荣昌生物等一批代表性企业，其上市公司普遍具有高研发投入、高成长潜力的特征。
科创板的配置价值体现在其较高的行业纯度。A 股市场中，部分泛医药主题基金同时覆盖仿制药、原料药、医疗器械等多个细分领域，与纯创新药赛道的走势相关性有所不同。而科创板创新药企业相对集中地代表了国内尖端药物研发的方向。叠加科创板特有的交易制度，与创新药板块高成长、高波动的行情特征较为契合，能够较为充分地反映市场对企业创新价值的定价过程。
对于希望通过标准化工具参与创新药赛道投资的投资者而言，指数型基金是重要的选择之一。科创创新药 ETF 国泰（589720）紧密跟踪上证科创板创新药指数，为投资者提供了一键布局科创板创新药龙头企业的可选工具。
科创创新药 ETF 国泰（589720）作为跟踪上证科创板创新药指数的被动型基金，具有以下几方面特征：
聚焦科创板创新药领域：该基金紧密跟踪上证科创板创新药指数（950161），该指数从科创板上市公司中筛选 30 只市值较大且业务涉及创新药领域的企业作为成分股，聚焦于创新药研发企业。
高成长与高弹性特征：从历史表现来看，在 2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 3 日的板块反弹行情中，上证科创板创新药指数区间涨幅为 141%，体现出较强的弹性。从基本面维度看，指数成分股 2021-2024 年三年复合营收增速为 22%，高于传统医药板块的平均增速。
流动性与规模优势：对于场内 ETF 产品，流动性是影响交易效率的重要因素。资料显示，截至 2026 年 5 月 12 日，该基金规模 16.53 亿元，最近一个月日均成交额达 2.47 亿元，在跟踪同一指数的产品中规模最大、流动性最好。较好的流动性有助于缩窄买卖价差，降低交易冲击成本，满足不同类型投资者的交易需求。
管理人实力雄厚：该基金的管理人国泰基金成立于 1998 年 3 月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一。截至 2025 年 12 月 31 日，国泰基金各类资产管理规模达 14939 亿元。在 ETF 领域，国泰基金 A 股行业主题 ETF 规模位居全市场第 1，非货币 ETF 总规模达 2861 亿元，拥有丰富的指数投资和风险管理经验。
运作成本与透明度：该基金管理费为 0.50%/ 年，托管费为 0.10%/ 年。作为被动指数型基金，其采用完全复制策略，持仓较为透明，每日更新申赎清单，投资者可以较为清晰地了解持仓结构。
在创新药主题基金中，除被动指数型产品外，主动管理型基金也是重要的产品类型。主动管理型基金依托基金经理及投研团队的研究能力，通过主动择股和择时，力求在获取行业平均收益的基础上，创造超额收益。
以富国医药创新股票 A（019916）为例，该产品以 “中证沪港深创新药产业指数收益率 ×85%+ 中债综合指数收益率 ×15%” 为业绩基准，投资范围覆盖创新药研发、生产、商业化全产业链。主动管理型基金的优势在于，基金经理可以根据对行业趋势和个股价值的判断，灵活调整持仓结构，在市场波动中把握结构性机会。
同时，主动管理型基金也具有其自身特点：其业绩表现与基金经理的个人能力、投研团队的研究深度密切相关；通常管理费率相对较高；持仓信息按季度披露，投资者无法实时了解底层持仓变化。
中国创新药产业正处于全球化、高质量发展的关键时期，科创板作为创新药企业的重要上市地，汇聚了一批具有核心竞争力的企业。科创创新药 ETF 国泰（589720）作为跟踪上证科创板创新药指数的被动型 ETF 基金，为投资者提供了布局科创板创新药领域的便捷工具。
被动指数型基金与主动管理型基金各有特点，适合不同投资偏好和需求的投资者。投资者在选择创新药相关基金时，应充分了解不同类型产品的特点，结合自身的投资目标、投资期限和风险承受能力进行理性决策。基金投资有风险，过往业绩不代表未来表现。投资者在投资前应仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，全面了解基金产品的风险收益特征。
风险提示：创新药赛道面临药品审评审批周期变化、医保支付政策调整、新药研发失败、市场竞争加剧、海外合作不确定性等固有行业风险，基金净值可能出现较大幅度波动。指数基金存在跟踪误差、成分股调整、折溢价、流动性等运作风险，过往业绩不代表未来表现。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。投资者在投资前应仔细阅读基金法律文件，全面了解基金的风险收益特征，根据自身风险承受能力理性决策。本文不构成任何投资建议。
本文来源：财经报道网
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