【券商聚焦】华西证券：预计寿险保费9月起同比基数明显回落

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金吾财讯 | 华西证券表示，国家金融监管总局发布8月保费数据。2026年1-8月保险全行业累计原保费收入4.82万亿元（同比+0.4%），8月单月原保费收入5,302亿元（同比-10.3%）。按险种口径，2026年1-8月人身险累计原保费收入3.8万亿元（同比+0.7%），8月单月原保费收入4,193亿元（同比-12.6%）；财产险累计原保费收入9,945亿元（同比-0.6%），8月单月原保费收入1,109亿元（同比-0.8%）。行业体量继续扩大，8月末保险业总资产约44.57万亿元、净资产4.21万亿元，分别较年初+7.9%/+14.9%。

该机构指，人身险公司方面，8月保费继续两位数下滑，受高基数扰动。财产险公司方面，8月保费维持低速正增，非车贡献主要增量。该机构续指，负债端，该机构预计寿险保费9月起同比基数明显回落，对后续增速扰动预计减弱，四季度重点转向2027年开门红筹备；渠道改革叠加分红险转型支撑NBV质量继续改善，保费放缓不改价值主线。当前主动权益基金对保险板块显著低配。2026年10月9日收盘价对应A股保险股2026年PEV估值为0.45-0.63x，处于历史低位，该机构维持行业“推荐”评级。