【券商聚焦】中信证券：电动自行车3C换版引发短期阵痛，长期利于格局优化

（原标题：【券商聚焦】中信证券：电动自行车3C换版引发短期阵痛，长期利于格局优化）

金吾财讯 | 中信证券表示，新版电动自行车3C认证换版落地，与电气安全、锂电池等新强标衔接，多品牌车型证书集中暂停，逾期未换版将撤销且无法上牌销售。短期产销两端同步承压，生产端增加认证成本、放缓节奏并淘汰老旧车型，经销端库存滞销、退改诉求上升。

该机构指，自9月底起，认证换版已开始在终端市场形成扰动，但相关公司股价在本周发生剧烈波动。可能与本周二晚春风动力三季报出炉、旗下电动两轮品牌极核受换版影响的具体情况开始受到关注有关。建议重点关注重点公司证书恢复进度、受影响车型占比及对当期营收/库存的影响口径。

短期将11月1日视为政策执行尺度的分水岭观察节点，重点跟踪执法节奏、渠道库存去化进度与头部品牌换版完成率三组数据。中长期则维持“阵痛换份额、规范利龙头”的核心判断。每一轮监管规范落地，均以出清尾部、挤出低质产能为结果，头部企业凭借检测认证资源、产品一致性管控与渠道履约能力，有望在换版完成后承接份额与议价权提升，行业格局优化具备高确定性。建议在政策扰动充分反映、节点靴子落地后，布局具备强合规能力与产品迭代储备的两轮车龙头，把握量价与格局双击的配置窗口。