【券商聚焦】华泰证券：2026年A股上演剧烈的结构分化 2027年风险偏好以渐进修复为主_财经频道

（原标题：【券商聚焦】华泰证券：2026年A股上演剧烈的结构分化 2027年风险偏好以渐进修复为主）

金吾财讯 | 华泰证券表示，2026年A股上演剧烈的结构分化，“AI产业+科技股”是核心主题，持仓与风险承受力不匹配导致行情大起大落。展望2027年，该机构判断：盈利增速面临高基数，业绩驱动较为温和，场外机会成本低但场内缺增量，风险偏好以渐进修复为主。指数波动收敛，大概率“下有底、上有顶”，结构性机会是收益来源。情绪底已现，但筹码尚未完全出清，关注两融止跌或宽基ETF持续流入、成交额回升等信号。操作上，建议投资者以防守反击为基准情景，全年仓位“有条件的提升”。

配置方面，先坚守哑铃型加主题策略、后有条件的向新主线集中。板块上，AI链、创新药出海等产业趋势仍是进攻弹性的核心来源；底仓抓确定性，关注券商、电力、运营商；左侧机会推荐化工与新材料、汽车与智驾。