小摩力挺博通(AVGO.US)：仍将操刀谷歌最强TPU项目 收入增长不会放缓

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智通财经APP获悉，谷歌(GOOGL.US)发布第八代TPU产品线后，摩根大通重申对博通(AVGO.US)的“增持”评级。该行指出，新公布的TPU SKU与其9月给出的博通TPU路线图高度一致，谷歌性能最强的TPU项目仍由博通承担;基于此，摩根大通仍认为博通TPU路线图到2031年无断档，收入增长不会放缓。

摩根大通分析师Harlan Sur在报告中表示，谷歌此次发布的新品中，一款名为v8i Max的推理TPU专为大规模上下文窗口设计，可在同一机架空间内处理更大的AI工作负载。基于谷歌提供的架构细节，摩根大通认为v8i Max与其秋季系列报告中提到的博通3nm TPU项目高度一致。

摩根大通指出，v8i Max在一个封装内集成四颗TPU计算芯片，而当前一代v8i仅集成两颗计算芯片，这意味着v8i Max在相同物理占位下实现了算力翻倍。据该行产业链调研，v8i Max预计于2027年下半年量产爬坡。

报告强调，更重要的下一代2nm TPU SKU(v9.5/v10)仍按计划于2028年中投产，规格包括2nm制程、8颗计算裸片、8颗SRAM裸片、16个HBM堆栈及400G SERDES I/O。摩根大通同时梳理了博通TPU路线图的演进路径：从v7(3nm)到v8i(3nm，200G SERDES)，再到v8i Max(3nm，200G SERDES)，随后进入v9.5/v10(2nm，400G SERDES)，并指向2029至2031年的下一代产品。

摩根大通总结称，谷歌新TPU的消息强化了该行的判断——博通仍处于谷歌最具战略意义、性能最高的TPU项目的核心位置，其TPU路线图未见断档，到2031年的收入增长也不会放缓。