德银天下(02418.HK)2025年度ESG报告解读

德银天下于2026年4月29日发布2025年度ESG报告，系统披露其在环境、社会及治理方面的实践与绩效。本集团作为中国商用車服務行業的重要參與者，通过“物流及供應鏈服務”、“供應鏈金融服務”及“車聯網與數據服務”三大板塊，服务覆盖商用車全产业链。报告期内，集团首度开展气候情景分析，并设定了明确的减碳目标，但部分环境指标出现劣化，员工流失率亦有显著上升，值得投资者关注。

环境维度

温室气体排放：强度上升，目标面临挑战

集团2025年温室气体总排放量为7,499吨二氧化碳当量，较2024年的5,638吨上升33.0%。排放强度（每百万元收益）由2.15吨升至2.71吨，主要因范围二排放（外购电力及供暖）随计算口径调整（新增库房供暖面积）大幅增加。

集团已设定以2025年为基准年、到2030年温室气体排放强度降低5%的目标，但基准年排放强度已高于上年，后续实现目标需切实推进减排措施。报告未披露范围三中价值链上下游的完整排放数据，仅覆盖资本货物、运营废弃物及商务出行三类。

能源管理：总量与强度双升

2025年综合能源消耗总量为19,595兆瓦时，较上年增长13.8%；能源强度7.09兆瓦时/百万元收益，亦高于2024年的6.56。柴油消耗下降（12,787→8,494兆瓦时），但外购电力及供暖大幅增加。集团推进“油改电”技术创新，已完成10台叉车电动化改造，预计每台年节省成本约6万元。

水资源及废弃物管理

耗水量因新设备及车辆冲洗需求增加而上升36.1%。包装物料总量19.98吨，与上年基本持平，集团推行共享包装及租赁服务，促进循环利用。

气候风险管理

集团首次基于TCFD四大支柱（管治、策略、风险管理、指标与目标）披露气候信息，选用IPCC的SSP1-2.6和SSP5-8.5情景及NGFS净零排放情景进行分析，识别出4项主要物理与转型风险及2项机遇。管治层面，董事会承担气候战略监督职责，管理层负责日常执行。目前尚未制定内部碳定价机制，亦未将气候因素纳入薪酬政策。

社会维度

员工权益与发展

截至2025年末，集团共有员工1,539人，较2024年末减少163人。员工流失率达16%，较2024年的8%翻倍，其中30岁以下员工流失率高达23%。性别比例（男:女）为1.87:1。

培训方面，全年平均培训22小时，受训比例99.7%，涵盖专业、管理及合规等专题。集团连续三年实现零工亡、零工伤，安全管理体系运行有效。

产品责任与客户服务

报告期内已售产品或服务无因安全健康理由回收事件。通汇物流获陕重汽“2025年度生产保障及服务总评一等奖”，物流生产保障率约99.91%。客户投诉12宗，均已按制度处理。

供应链管理

共有325家供应商，以西北地区（158家）为主。集团建立供应商准入制度，要求供应商签署安全环保告知书，优先考虑具备ISO 14001、ISO 50001等认证的供应商。

社区贡献

员工累计志愿服务时长超370小时，开展图书捐赠、社区清洁等活动。

治理维度

董事会与ESG治理

董事会由9名董事组成（3名独立非执行董事），女性董事占比11%。董事会下设审计、薪酬、提名三个委员会，对ESG事宜承担最终监督责任。报告期内，董事完成了多项合规及ESG培训。公司已撤销监事会，由审计委员会行使监事职权。

反腐败与商业道德

集团对贿赂、勒索、欺诈及洗钱零容忍，报告期内无已审结的贪污诉讼案件。开展了党风廉政建设专题会议及节日期间正风肃纪专题会议，覆盖关键岗位人员。

数据安全与隐私保护

已制定《商业秘密管理制度》及知识产权管理细则，建立“识别-分级-管控-监察-改进”机制。本年度新增《商標管理規定》及《專利及著作權管理規定》。未发生重大数据安全事件。

ESG管理闭环

集团通过重要性评估识别10项重要议题，董事会对目标进行年度检视。然而，ESG绩效尚未与管理层激励直接挂钩，也未聘请第三方对报告进行独立鉴证。

总结与观察

德银天下在2025年度ESG报告中首次完整披露气候情景分析，并设定了量化减碳目标，体现出管理意识的提升。但以下因素需持续关注：- 温室气体排放强度及能耗强度均较上年上升，基年选择2025年可能弱化短期压力；- 员工流失率翻倍至16%，年轻员工流失尤为突出，或影响业务稳定性；- 报告定性描述较多，部分关键指标（如范围三完整披露、碳资产计划等）尚处于起步阶段。- 融资租赁及保理业务的信用减值损失达1.22亿元，同比上升131%，需注意可持续经营下的风险传导。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。