合景悠活(03913.HK)2025年度ESG报告解读

合景悠活集团控股有限公司于2026年4月24日发布2025年度环境、社会及管治报告，这是其上市后的第六份ESG报告。报告依据香港联交所《环境、社会及管治报告守则》编制，披露范围涵盖6个住宅物业和7个商业物业项目，与2024年保持一致。报告期收入为人民币3,329.9百万元，毛利人民币829.4百万元，毛利率24.9%，员工总数12,244人，女性占比56%。

可持续发展管治与战略

董事会承担ESG整体责任，授权审核委员会（由独立非执行董事组成）履行监督职能，下设ESG工作小组具体执行。报告提及正积极推动将气候相关因素纳入薪酬架构，但未披露具体挂钩比例或案例。集团识别了实体风险（水灾、飓风）与转型风险（政策与法律、市场），并制定了相应缓解措施。在战略层面，集团致力于绿色建筑、碳减排、生物多样性保护及使用环保产品。

环境维度（E）关键绩效

碳排放与能源

范围1直接排放1,524.28吨，范围2间接排放39,498.50吨，范围3排放689.69吨。集团披露了减少温室气体排放的目标（包括试行光伏发电、推广公共出行等），但碳排放强度连续三年上升，表明减排措施尚未有效对冲业务扩张带来的增量排放。

资源使用与废弃物

用水密度上升，显示节水效率待改善。集团在绿色管理体系中列出了照明、空调、电梯等节能措施，并在成都悠方等项目通过楼宇自控、照明改造等实现节能。

社会维度（S）关键绩效

员工权益与发展

• 员工总数12,244人，男性44%，女性56%，按地区分布：珠三角、长三角、中西部及海南、环渤海等。
• 员工流失率42%（2024年未披露，无法比较），其中男性流失率44%，女性41%，40-49岁员工流失率最高（46%）。
• 培训平均时数15小时，受训百分比100%（统计口径包含已离职员工）。集团建立了“1343人才发展体系”，并通过“金点子大赛”、“悠新人训练营”等提升员工能力。
• 因工亡故2人，比率0.02%（2024年0.01%，2023年0.01%），工伤损失工作日2,994日（较2024年3,515日下降）。报告未说明亡故事故的具体原因及整改措施。

客户服务与投诉

• 收到综合管理类投诉1,263件，及时响应率99.77%，平均事件解决率94.75%。
• 未发生因安全与健康原因回收已售或已运送产品的事件。
• 集团通过“码上悠享”平台、品质共建官等机制强化客户沟通。

供应链管理

• 共有1,592家供应商，其中珠三角593家、长三角395家、中西部328家、环渤海199家、个人供应商77家。
• 供应商准入需通过ISO管理体系认证背景调查，并签署《廉洁合作协议》。报告未披露供应商ESG审核比例或现场审计覆盖率。

社区投入

• 开展了“春风行动”、“焕彩灯光节”、“公益循环市集”、“爱在一起公益展”等活动，注重社区凝聚力与环保公益。报告未量化社区投资金额或慈善捐赠数额。

治理维度（G）关键绩效

• 董事会由独立非执行董事组成审核委员会，负责ESG监督。
• 2025年度未审结员工舞弊案件。集团设立监察中心，坚持“预防为主、打击为辅”，通过廉洁协议、黑名单制度、举报渠道等防范腐败。
• 客户信息与隐私保护方面，集团遵循《个人信息保护法》，通过内部授权、防火墙、日志监控等保障数据安全。报告期内未发生数据安全事件。
• 集团未披露ESG绩效与管理层薪酬的具体挂钩细节，仅提及“正积极推动将气候因素纳入薪酬架构”。

漂绿与风险提示

• 碳排放强度、能源强度和用水密度在三年内均呈上升趋势，与集团设定的节能减碳目标存在脱节，需关注其转型路径的实际效果。
• 因工亡故人数和比率连续两年未下降（2023年1人，2024年2人，2025年2人），安全管理工作仍需加强。
• 员工流失率高达42%，可能影响服务连续性与培训成本，报告未明确说明流失原因及应对策略。
• 无害废弃物总量大幅下降主要因食堂关停或外包，并非源于源头减量措施，需警惕数据结构性变化的影响。

总结

合景悠活2025年ESG报告整体框架完整，在客户服务质量管理、数字化转型、反腐败治理等方面具有扎实基础。然而，环境关键绩效指标连续恶化、员工安全与流失问题突出，表明集团在环境和社会维度的实质性管理上仍存短板。投资者需重点关注其能否在未来制定并执行具有约束力的减排目标，并有效改善劳工人权与职业健康安全管理。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。