维港环保科技(01845.HK)2025年度ESG报告解读

公司概况与财务表现

维港环保科技控股集团有限公司（股份代号：01845）是中国领先的综合危险废物焚烧处置整体解决方案提供商。截至2025年12月31日，集团累计完成55个危废焚烧处置项目，设计年处置能力达1,303,500吨，另有3个在建项目，设计年处置能力90,000吨。2025年度，集团实现收入人民币2.048亿元，同比下降15.2%；录得净亏损人民币7,701万元，净亏损率37.6%，亏损幅度较上年（净亏损5,527万元）进一步扩大。收入下滑主要受全球经济衰退及环保行业不景气影响，部分新签项目因业主资金未到位而未能开工。

环境维度（E）

温室气体与大气排放

报告披露了集团主要子公司广州维港（GZWG）及新疆双信（KSC）的环境数据。2025年集团温室气体排放总量（范围1+范围2）为2,409.46吨二氧化碳当量，较2024年的3,138.39吨下降23.2%。其中，范围1移动源燃烧排放2,017.52吨，范围2间接排放391.93吨。温室气体排放强度（每名员工）从9.20吨降至9.13吨。集团目标于2030年前将温室气体排放较2023年基准年减少10%。2025年排放显著下降，主要得益于引入更高效运输车辆及新疆双信在交通方面的减排成效。

空气污染物排放（氮氧化物、硫氧化物、颗粒物）也呈现下降趋势，含新疆双信数据：氮氧化物4,200.57克（2024年：6,162.08克），硫氧化物12.45克（2024年：16.77克），颗粒物413.94克（2024年：609.46克）。

资源使用

用水强度（每名员工）从41.61吨降至24.02吨，柴油强度从2,858.01升/人降至1,570.49升/人，但汽油强度因业务结构调整有所上升。集团通过智能照明、混合动力车辆推广等措施推进资源节约。

污染防治与技术创新

本集团采用先进焚烧处置技术控制污染物排放，包括三段式脱酸工艺、急冷喷淋及活性炭注入除二噁英等。废水回用率达100%。2025年获得9项实用新型专利，涉及废物处理效率及能源利用优化。报告期内未发生违反环保法规的重大事件。

气候变化应对

本年度首次依据新气候规定披露气候相关信息。董事会承担气候相关风险与机遇的最终责任，管理团队负责识别及评估物理风险（极端天气）和转型风险（环境政策收紧）。集团设定了2030年减排10%的目标，并逐步建立温室气体排放核算体系。目前以定性披露为主，范围三排放尚在搭建中。

社会维度（S）

员工结构与发展

截至2025年末，集团共有417名员工（2024年：341名），其中男性占85%，女性占15%。员工年龄以31-45岁为主（59%），本科及以上学历占16%（大专82%）。少数民族占比9%。员工流失率方面，整体离职率为36.7%，其中男性离职率42.1%，女性29.5%；30岁以下员工离职率最高（62.5%）。

2025年全体员工100%接受培训，人均培训时长为3.7小时。培训内容涵盖入职培训、反贪污培训及运营项目专题培训（有机固废热裂解技术、项目管理、行业法规解读等）。

健康与安全

集团已获得ISO 45001职业健康安全管理体系认证。2025年因工伤损失工作日数为0日，过去三个报告期均无工伤死亡事故。新疆双信制定了20余条安全规章，覆盖运输、操作、应急等全流程。

供应链管理

截至2025年，集团共有132家合作供应商（2025年新开发36家），主要分布于广东、江苏、浙江等18省份。供应商选择依据QHSE体系（质量、健康、安全、环境），定期进行绩效评估，将HSE绩效纳入评估标准。

产品责任与客户服务

产品已通过ISO 9001质量认证。2025年未发生因健康安全理由的产品召回，未收到重大产品质量投诉。集团重视知识产权保护，累计持有专利。客户满意度通过问卷及会议定期评估。

反腐败

报告期内未发生涉及董事或员工的贪污诉讼案件。集团已制定《反贪污政策》，实施反欺诈系统，并通过员工手册、培训等方式进行预防。举报渠道畅通，对违规员工采取警告、通报批评直至解除劳动合同等措施。

治理维度（G）

董事会与ESG治理

董事会由6名成员组成，包括3名执行董事和3名独立非执行董事。独立董事占比超过三分之一，符合上市规则要求。董事会下设审核委员会、薪酬委员会及提名委员会。ESG治理采用自上而下架构：董事会对ESG战略及监督负全责，ESG工作小组（由高级管理人员及各部门人员组成）负责日常管理及政策执行。

风险管理

集团建立了三级风险管理系统（部门经理-内部审计-董事会）。风险识别涵盖战略、业务、财务、法律等方面。内部审计部门定期审计，并聘请外部顾问检视内控系统。气候相关风险已纳入整体风险管理框架。

目标与指标

量化目标方面，明确设定了2030年温室气体排放较2023年减少10%的目标。社会KPI方面，员工培训覆盖率100%，人均培训时长3.7小时。但部分领域（如供应商ESG审计比例、客户满意度具体分数）未详细披露。

漂绿风险识别

报告不存在明显的“选择性披露”——已如实披露2025年亏损扩大、收入下滑等负面信息。排放数据逐年可比，且解释了含新疆双信后的范围变化。气候披露处于初期阶段（定性为主），但符合行业实践。鉴证方面，财务数据由天职香港会计师事务所审计，ESG部分未提及外部鉴证，但报告经董事会确认。整体而言，漂绿风险较低。

ESG与财务绩效的传导

本年度集团净亏损扩大至7,701万元，主要因危废焚烧解决方案收入锐减、资产减值损失增加（江门热解项目计提减值1,734万元、商誉减值1,441万元）。然而，ESG举措在长期有望降低融资成本：新疆双信稳健的油服业务现金流（收入1.441亿元，毛利率20.6%）与云浮、茂名协同处置项目（收入3,610万元，毛利率26.2%）显示出运营韧性。研发投入1,051万元及9项新专利的获得，为固体废物处理新业务（如废塑料热解、替代燃料制备）的技术商业化奠定基础，可能改善未来盈利能力。

总结

维港环保科技2025年度ESG报告在环境数据量化、应对气候变化披露、员工发展及反腐败机制方面展现出实质性改进，尤其首次较为全面地回应了气候信息披露新规。但社会维度中供应链ESG渗透、员工流失率（超过三分之一）的有效管控仍有提升空间。以2030年减排10%为目标，集团需持续监控排放强度，并加快新技术商业化以扭转财务颓势。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。