九龙仓集团(00004.HK)2025年度可持续发展报告解读

九龙仓集团于2026年4月14日发布2025年度可持续发展报告，全面披露其在环境、社会及管治（ESG）方面的实践与绩效。报告依据联交所《环境、社会及管治报告守则》、GRI准则及IFRS S2等框架编制，并经香港品质保证局（HKQAA）独立核证（有限保证）。报告亮点包括：近期科学基础减碳目标获SBTi验证、恒生ESG评级维持AA+、CDP评级为B级管理级别。以下为关键解读。

治理与战略：ESG融入核心管治架构

九龙仓已建立从董事会至业务单位的四级ESG管治架构。董事会负责监督ESG策略与气候事宜，下设由主席领导的可持续发展督导委员会，每年至少召开两次会议。报告披露，董事会共12名成员，女性占比25%，华裔占83%，年龄结构偏成熟（66岁以上占84%）。

风险管理

• 将ESG及气候相关风险纳入企业风险管理（ERM）框架，涵盖营运、环境、法律、市场、策略及财务六大风险类别。
• 2024年已完成双情景（棕色情景与绿松色情景）气候风险分析，评估至2100年的实体风险（飓风、洪水、酷热等）及转型风险（碳定价、电价波动等）。
• 当前财务影响评估：报告期内气候相关风险对财务状况、表现及现金流无重大影响；短期内飓风风险已有充足保险覆盖。

可持续金融

• 截至2025年末，累计安排港币236亿元绿色或可持续发展表现挂钩贷款，其中50%为可持续融资。
• 已制定可持续融资框架，与联合国可持续发展目标对齐。

商业道德

• 报告期内提供反贪腐培训1,792小时，反竞争培训190小时；接获6宗部分有效投诉，已向审计委员会汇报并采取跟进行动。
• 无重大不遵守法律法规事件。

环境绩效：SBTi目标验证，2030目标进展良好

报告首次披露已获SBTi验证的近期减碳目标：以2022年为基准，2030年前减少范围一及二排放42%，并减少资本货物、下游租赁资产及投资产生的范围三排放25%。2030年环境目标（以2017年为基准）方面，温室气体排放强度、用电强度、水资源及废物管理均“进度良好”。

关键数据

漂绿审视

• 报告未提及环境处罚或违规事件，与年报披露一致。
• 范围三数据较2024年大幅下降，报告解释为计算方法或范围调整，但未充分说明具体原因，投资者需关注数据可比性。
• 第三方核证为“有限保证”级别，鉴证范围覆盖全部可续发展信息披露，但有限保证为行业常见水平。

社会绩效：员工福祉与社区投入并重

九龙仓共有5,801名员工，较2024年增加，主要因报告范围扩大（新增菲律宾酒店及深圳码头）。

员工权益与培训

• 性别比例男:女为1.3:1（整体员工），高级管理人员女性占比约0%（仅4名高级管理人员且均为男性）。
• 平均性别薪酬比率为1.4:1（男:女）。
• 员工培训总时数183,559小时，人均31.6小时；96%员工接受培训。
• 工伤事故率0.8宗/百名员工，较2024年1.6大幅改善；无职业死亡个案。
• 员工参与度调查95%正面回应。

供应链管理

• 超过70%的新供应商按环境及社会标准筛选；报告期内无重大负面环境或社会影响。
• 本地采购比率几乎100%。

客户满意度

• 内地投资物业整体满意度97%（1,833名租户及25,195名购物受访者）；休闲与酒店业96%（ReviewPro指数）。
• 报告期内收到产品相关投诉1,950宗、服务相关投诉1,013宗，均非重大，已及时处理。
• 客户隐私：无违反客户隐私或丢失客户数据的投诉。

社区贡献

• 捐款港币1,000万元；支持127项社区活动；连续五年跻身香港公益金最高筹款机构前三名。
• 旗舰项目“学校起动”计划覆盖80+所伙伴学校，超过107,000名学生受惠；2024/25学年提供144个实习与职场影子机会。

总结与展望

九龙仓2025年可持续发展报告在治理架构、气候风险管理及量化披露方面较为扎实，SBTi目标验证和绿色建筑认证构成核心亮点。但需关注：报告范围扩大导致部分环境数据同比不可直接比较；范围三碳排放计算方法的调整需更多透明度；高级管理层性别多元化有待改善。总体而言，报告遵循主流披露框架，信息较为全面，体现了集团对ESG管理的持续投入。

本分析基于可持续发展报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。