李宁-R(82331.HK)2025年度ESG报告解读

李宁有限公司于2026年4月22日发布2025年度报告，其中环境、社会及管治（ESG）报告部分详细披露了其在可持续发展方面的管理实践与绩效。报告依据香港联交所《ESG报告守则》编制，披露范围涵盖集团总部及主要附属公司在华运营场所，与年报范围一致。本报告为李宁连续第N年发布ESG报告，董事会于2026年3月19日审议通过。

治理（G）：ESG融入战略决策与绩效激励

ESG管治架构与董事会监督

李宁建立了“董事会-ESG管理委员会-ESG执行小组”三级管理架构。董事会承担ESG最终监管责任，定期听取ESG管理委员会汇报，审阅战略规划、议题评估及风险识别结果。ESG管理委员会由执行董事及联席行政总裁担任主席，负责中长期策略与目标；ESG执行小组由集团环境与可持续发展部门牵头，由4名专业人员组成，定期汇报进展。- 董事会下设审核委员会、提名委员会、薪酬委员会，其中审核委员会三名成员均为独立非执行董事，确保独立监督。- 提名委员会2/3成员为独立非执行董事，保障提名客观性。

ESG绩效与薪酬挂钩

李宁将可持续发展指标纳入高管绩效评价体系，权重占5%-10%。例如：- 副总裁及总经理评价指标包括人才体系建设与培养；- 供应链系统总经理评价指标包括产品质量、环保产品开发与生产；- 信息技术系统经理评价指标包括信息安全。

反腐败机制

集团制定《反腐败和反贿赂制度》《投诉举报程序》，设立举报信箱、高管投诉信箱等多渠道，严格保护举报人。2025年未发生已审结的贪污诉讼案件。全年累计覆盖员工11,792人次的反腐败培训。

环境（E）：量化减排与低碳运营

排放物管理

注：范围二排放基于位置方法，统计范围较2024年新增南宁李宁中心、工厂、物流中心及全部自营店铺。

能源与资源消耗

• 北京李宁中心光伏年均月发电12.9万度，自发电占园区总用电约24%。
• 荆门李宁中心13MW光伏覆盖园区用电50%以上。

环境目标进展

气候韧性分析

李宁基于IPCC SSP1-1.9（转型情景）和SSP5-8.5（物理情景）评估气候风险与机遇。识别的主要转型风险包括碳排放监管加强、强制信息披露、能源成本上升；物理风险包括极端天气对运营的影响。应对措施包括推进光伏项目、评估绿色电力采购、优化供应链碳管理。2025年未发生因气候风险导致的重大财务损失。

社会（S）：员工权益、供应链管理与社区投资

员工雇佣与发展

职业健康与安全

• 连续三年（2023-2025）因工死亡人数为0。
• 2025年因工损失工作日284天。
• 定期开展消防演练、健康培训，各工厂落实化学品安全操作培训。

供应链管理

产品责任

• 2025年未发生因安全与健康理由的回收事件。
• 客户投诉2,603次（总部）+216次（电商平台），结案率100%。
• 未发生客户信息及数据泄露事件。
• 全年提交223件商标申请、105件专利、32件著作权登记。

社区投资

• 紧急响应：向西藏地震灾区捐赠12,498件保暖服装（价值约100万元），向香港大埔火灾捐赠2,000万港元。
• 体育公益：支持中西部青少年足球邀请赛、残疾人体协、乡村儿童操场公益计划等，累计捐赠物资超百万元。
• 环保公益：向团结香港基金捐赠50万港元支持碳中和政策研究。

关键绩效指标总览（2025年 vs 2024年）

漂绿识别与观察

• 报告披露了环境目标的具体进展，其中北京李宁中心外购电力强度未达标，体现了信息披露的透明度。
• 范围三排放首次全面披露，覆盖12个类别，增强了数据的完整性。
• ESG绩效与高管薪酬挂钩权重为5%-10%，属于行业中等水平，未来可逐步提高。
• 报告获得第三方有限保证（报告提及鉴证，但未具体说明鉴证范围），建议投资者关注后续鉴证报告的详细内容。

结论：ESG推动品牌价值与运营效率

李宁2025年ESG表现稳健，在碳减排、绿色供应链、员工关怀及社区公益等方面均有实质性进展。环境目标除个别指标外基本达成，气候韧性分析系统完善。社会维度中供应链ESG审核100%覆盖，化学管理领先行业。治理层面将ESG纳入高管考核，反贪腐培训覆盖广泛。ESG与财务绩效的传导体现在：良好的ESG表现有助于降低合规风险、提升品牌声誉，而稳健的现金流（经营现金净流入48.52亿元）为绿色投入提供保障。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。