美元年内或不加息 人民币转型有待盘整期

近日，富拓(FXTM)媒体见面会在沪举行，富拓(FXTM)企业发展副总裁兼首席市场分析师Jameel Ahamd与富拓(FXTM)市场分析师钟越与诸位财经记者见面并沟通。富拓外汇中国区首席分析师钟越在活动中表示，自今年8月官方制造业PMI 49.7，预期49.7，为时隔半年来首次跌破50荣枯线以来,9月公布的官方制造业指数再度跌破分水岭的50。随中国经济各项指标出现回落，这也预示着人民币转型需要更长的时间周期来实现。

8月，在美国央行加息的预期之下，人民币开始出现贬值， 8月11日，央行宣布人民币中间价定价机制改革之后，人民币兑美元汇率遭到"突袭"，当天一次性大幅下调逾千点，连续三天大跌，累计贬值逾4.66%，为近20年来最大一次调整幅度。虽然8月13日人民币企稳甚至有所回调，但各方仍然心有余悸。

但这一局势是否会因为美国央行久久未能加息发生改变呢?本月28日,美国联邦储备委员会宣布，为进一步巩固美联储在实现充分就业和保持物价稳定目标上所取得的进展，美联储决定将联邦基金利率维持在现有水平，暂不加息。受到国际经济环境动荡影响，美联储加息预期一再被推迟。虽然外界普遍预期美联储会在12月启动加息，但是美国国内外经济形势存在的诸多变数使得这一预期面临不确定性，美联储也从未对12月启动加息作出任何承诺。

对此, 富拓外汇中国区首席分析师钟越持有的观点是, 总体看，在美联储决议公布之前，美元仍获得支撑。市场普遍预期美联储将按兵不动，但重要的是耶伦是否将将暗示12月加息。就其公布的美国9月耐用品订单下降1.2%，连续第二次下滑，因制造业部门疲软。10月服务业PMI从55.1降至54.4，而消费者信心从修正后的102.6降至97.6。周一公布的新屋销售年率下滑11.5%，创下10个月最低。疲弱的数据导致美元自2个半月新高回撤，但打压作用有限。

作为全球两个最大的经济体,人民币和美元的异动都牵动着全球投资者的关注目光。中国的货币贬值可以视作促进中国出口的巨大机会，众所周知,中国是全世界制造业的中心，一旦汇率降低，出口将会处于更大利好，从而带动中国经济增长。从各项经济指数来看,中国国内经济已经明显放缓，政府也做出了人民币贬值决策。这与2010年时的状况截然不同，当时中国正在努力控制经济过热可能经济出现一个回落。中国宏观经济呈现放缓态势,新兴产业和服务业的发展还不能抵消传统工业减速对经济带来的影响。与此同时,产业结构不断优化,工业向高端化升级，金融、信息等现代服务业加快发展。钟越指出,一个国家的转型可能要两三年时间，自2008年到2015年美元兑人民币，人民币持续走强,而8月主动贬值的政策也许是一个信号，预示着人民币一直走强的趋势可能出现改变，美元兑人民币可能走向上行趋势，人民币可能会继续走弱。