实力机构周五强力推荐6只极度低估金股

松辽汽车：更名“文投控股” 打造北京文化(000802,股吧)创意产业航母

一、上市公司架构为控股平台模式，通过资本整合各个业务单元，彰显做大做强决心。公司未来发展战略是在文化创意产业内容和渠道两端纵深发展，借助文资控股、文投集团及北京市文资办等股东层面在文化创意领域的资源优势(1860.928, -23.50, -1.25%)和整合能力、新增主业的运营优势，通过持续资本运作，不断为上市公司注入优质资产，最终将上市公司打造成为北京市文化创意产业航母。我们对公司的总结是“国有背景(北京市文资办为公司实际控制人)+市场化运作+新兴文化创意产业(民营资产/高成长业务)+持续外延并购=北京市文化创意产业旗舰航母和窗口”。

二、从公司管理层结构来看，公司未来市场化运作程度高，具体业务运作将由綦建虹等收购标的高管主导，北京市文资办旗下投资集团及产业基金高管只有高海涛进入管理层，后续可能负责对外投资和资产整合。綦建虹拥有成功的企业运营管理经验，其控制的耀莱集团在香港上市，并在娱乐圈拥有广泛而深厚的人脉，凭借良好的个人关系使耀莱独家拥有成龙品牌。

三、耀莱影城+都玩网络属于优质资产，影院是渠道平台+游戏是内容，两者有很强的互动和协同。耀莱影城：旗下包括优质的影院资产和模特经纪业务，这在国内文化传媒产业上市公司中属于稀缺资产和标的，存在价值挖掘空间；同时电影投资增长迅速。都玩网络：在强竞技性动作角色扮演类游戏方面具有较强研发实力，且顺利实现业务升级，从研发商向构建页游+手游/VR游戏+游戏平台+IP影游联动综合能力公司转变。

四、维持“买入”评级。我们预测公司2016~2017年净利润分别为5.0亿、6.2亿，按发行后总股本9.36亿股计算，当前股价对应EPS分别为0.53元、0.66元，当前股价对应PE分别为78倍、63倍。北京作为全国文化中心，文化供给在国内居于首位，从挖掘未来有望继续成为大市值国有传媒上市公司角度筛选标的，由北京市文资办作为实际控制人的松辽汽车将是首选标的。广发证券

东山精密(002384,股吧)：业绩拐点+重整产业版图

东山精密属于精密制造服务业，主要产品有精密钣金件、精密压铸件、LED器件及模组、触控面板及LCM模组等，经过多年管理结构改善后今年业绩进入拐点，有望实现利润高增长。今年主业进入拐点，在营收持续增长的情况下，盈利状况将改善。中标华为天线订单，数量足够影响全年利润，滤波器业务逐渐恢复，今年与明年将维持高增长。在互联网电视冲击的情况下，电视代工产业链变化，公司预计将获得足够生存空间，实现TV整机业务大规模突破。第三，公司钣金加工将维持营收利润规模，新能源汽车大厂预计进入国内组建供应链体系，公司钣金拥有佛吉亚、高田、普利司通等客户，有望实现国内供应商突破。

公司拟通过非公开发行募集45亿元收购MFLX，MFLX从事FPC业务是PCB行业中唯一增长且保持高利润率领域，具有强大竞争优势和技术护城河，在并购后预计获得大客户认可提升产品份额，同时进入新能源汽车电子业务。MFLX以6.3亿美元的产值在2014年全球PCB制造商中排名第27位，在专业FPC制造商中排名第5位。

投资建议：公司今年天线、钣金、电视代工等主业将维持业绩体量，预计16年净利润5亿元，17年滤波器等业务将带来新的成长空间，预计净利润7.2亿元。此外公司通过收购MFLX，进入FPC领域将带来新的业务空间，MFLX2015年净利润4508万美元，以汇率6.5计算，约合3亿元。公司未来在大客户中的份额预计大幅度提升，同时有望进入新能源汽车产业链，成长性突出，予以买入-A评级，6月目标价27元。安信证券

诺普信(002215,股吧)：业绩符合预期 继续看好公司成为农业互联网龙头！

事件一：公司发布15年年报：公司15年实现营业收入22.10亿元，同比增加0.32%；实现归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，同比增加18.71%，扣非净利润为2.29亿元，同比增长30.35%，EPS为0.25元。加权平均ROE为14.26%，较去年同期增加1.38个百分点。公司业绩符合预期。

事件二：公司公告对非公开发行方案进行调整：以不低于10.19元/股发行不超过16738万股。

除草剂下滑无碍主营增长，田田圈继续加速发展：15年全球农药市场整体低迷，公司主营收入小幅增长，其中传统业务营业收入下降1.48亿，同比减少6.71%，主要是由于受农业部政策影响15年百草枯产品已经基本没有销售所致，代表公司未来转型升级方向的田田圈实现营业收入1.55亿元。

公司销售毛利率44.51%，比去年增加5.60个百分点，主要是由于毛利率较高的杀菌剂、植物营养占比有所提升，而毛利率低于平均水平的除草剂同比下滑幅度较大，三项费用率34.60%，比去年增加7.54个百分点，其中销售费用同比增长30.81%，主要是由于公司田田圈业务推广费用增加所致。实现净利率10.55%，比去年增加1.74个百分点。

继续看好公司成为农业电商龙头，维持“买入-A”评级：随着农集网、田田圈及P2P业务快速发展，公司致力构建O2O/B2B农业大平台的步伐坚实，打造三农社交〃服务生态圈的初步构架已经完成，进展顺利。我们继续看好公司的转型方向、转型决心和执行力，期待公司成为中国最优秀的互联网三农企业。我们预测公司16-18年EPS分别为0.34、0.47、0.63元，维持“买入-A”的投资评级，目标价17元。安信证券

牧原股份(002714,股吧)：业绩与销量齐飞 牧原共猪价看涨

公司3月份销售生猪16.9万头，同比增长56.5%，销售收入2.98亿元，同比上涨142%，销售均价19.08元/公斤，同比上涨50.5%，较1-2月份上涨7.5%。公司一季度整体销售生猪48.8万头，同比增长21.7%。同时，公司上修期一季度业绩预告盈利区间为3.55-3.75亿元，同比大幅扭亏，EPS0.69-0.73元。

猪价上涨及养殖成本的降低是公司业绩增长的主要原因。公司一季度生猪销售均价达18.17元/公斤，同比上涨50%。同时报告期内饲料原材料价格的下降(一季度玉米价格同比下降降14%，豆粕价格同比下降16%)也使得公司养殖成本得到降低。测算公司一季度生猪养殖完全成本为10.7-11.1元/公斤，较去年同期下降12%-15%。较去年四季度下降幅度也达2.9%-6.4%。报告期内公司生猪头均利润高达727-768元。同时报告期内公司生猪出栏量同比增长21.7%，使得利润大幅增长。

看好公司未来业绩持续增长，主要基于：1、能繁母猪存栏持续下行将使得生猪行情保持长期景气，且今年冬季仔猪疫情的严重或使得6-8月份生猪供应偏紧，预计猪价或突破22元/公斤，整体上预计2016年生猪均价为18.5元/公斤；2、公司规模一体化养殖模式下具有较好的成本控制优势，且玉米等主粮价格的下跌使得未来公司养殖成本进一步降低；3、公司前期清群效应已消退，未来随着公司钟祥、曹县、唐河、扶沟项目的逐步投产以及新设养殖项目的开展，公司产能有望以每年100-150万头速度增长。预计公司16、17年生猪出栏量达300万和450万头。

看好公司在猪价景气时期盈利能力，预计公司16、17年EPS分别为4.16元和4.79元。给予公司“买入”评级。长江证券

洲际油气(600759,股吧)：A股最大民营油气生产商

本次收购完成后，公司将成为A股最大的民营油气生产商。16年底公司将拥有2.6亿桶油气探明储量，石油产量达到300万吨/年，并有望在18年达到500万吨以上。随着公司在现有区块上精耕细作以及进一步外延收购，未来我们认为公司有望成为体量上能与延长、振华石油相抗衡的大型民营独立油气生产商。

低油价不改公司进军油气领域决心，82亿收购多国油气资产打造全球化油气生产商。公司于13年底转型进入油气领域，累计斥资近10亿美元，在哈萨克斯坦连续收购了马腾公司95%股权、克山公司以及CNR公司等优质油气资产。尽管14年下半年起油价进入下跌通道，公司并未改变进军油气领域的方针，相反在低油价下逆市收购，继续寻找优质标的，扩大公司油气资产规模，彰显了公司转型大型独立油气生产商的坚定决心。

低油价提供难得发展机遇，显著降低收购成本。本次收购班克斯公司及雅吉欧公司的单桶2P储量价格分别为2.3美元/桶和3.7美元/桶，较公司收购马腾油田时的10.3美元/桶显著降低。低油价为公司的逆市扩张提供了历史性的发展机遇。

收购完成后，公司成为A股油气行业中每股对应油气产量最大的公司。假设增发后公司总股本扩至41.64亿股，收购完成后公司与中石油、中石化每万股对应全年油气当量产量分别为110、81和39桶油当量。预示着公司成为A股中对油价上游盈利弹性最高的公司。

投资评级与估值：我们预计公司15-17年净利润分别为0.28亿、4.3亿、19亿元，对应EPS0.01、0.10和0.45元/股，16年EPS下调了0.01元/股。公司目前股价7.85元/股，对应15-17年PE分别为785、79和17倍。考虑到公司成为A股上市公司中储量、产量最大的民营油企，具有一定稀缺性，给予目标价13.5元，对应17年30倍PE，维持“买入”评级。申万宏源(000166,股吧)(8.78, -0.15, -1.68%)

通富微电(002156,股吧)：2015年业绩稳健 市场产能双重驱动未来

2015年营收盈利稳步增长，台湾大陆市场开拓初见成效：公司在全球半导体市场营收规模增长几乎停滞的2015年仍然能够实现销售收入11.06%和净利润21.93%的增长，主要原因是对于台湾及大陆市场的积极开拓，以及公司在新产品方面的研发投入带来的产品结构的优化。我们认为公司的能够凭借其在欧美客户中积累的良好口碑及管理经验，为其开拓国内高端客户方面提供竞争优势毛利率稳步提升，研发费用投入限制净利润增速：公司2015年仝年毛利率为21.8%，同比上升2.7个百分点，技术水平的提升和生产经营能力的增强，推升公司毛利率。公司管理费用率的大幅度增加主要是由于国家政府项目的研发投入持续增加，由此带来的政府相关补助计入营业外收入也相应增加，维持净利润率平稳。

未来发展战略及经营计划：开拓国内市场，产能持续扩张：公司在国内市场方面积极推动高端客户的开发，包括华为(海思)、中兴通讯、展讯、联芯、锐迪科、国民技术(300077,股吧)(18.760, -1.06, -5.35%)、国科等。产能方面，收购AMD苏州及槟城的封测资产将会有效提升公司在封测领域的产能规模，在完成收购流程后公司将会持续投入设备采购以实现新项目也公司现有业务的系统效应。同时，公司在苏通产业园以及合肥产业园方面仍然将积极推进产能的建设以及技术升级，为公司未来的增长打下基础。另外，公司也在积极研发应用于汽车电子、功率器件、物联网市场等对于封装测试厂商在WLP、SiP等技术，为公司未来的产品线布局积极拓展。

投资建议：我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为0.31、0.44和0.52元。净资产收益率分别为5.83%、7.86%和8.61%，给予增持-A建议，6个月目标价为19.80元，相当于2016年至2018年63.9、45.0和38.1倍的动态市盈率。华金证券