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新兴市场需求旺盛 弱势美元“锦上添花”

来源:中国证券报 2018-01-04 08:44:02
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(原标题:新兴市场需求旺盛 弱势美元“锦上添花”)

在刚刚结束的2017年,全球基本金属价格表现抢眼,铜、铝、铅、锌等多个品种全年累计涨幅达到30%左右,甚至强于部分主要股指的表现。

展望2018年,市场分析师预计,新兴市场的强劲增长前景以及疲弱的美元走势等因素仍将继续利好基本金属市场。但具体而言,各个品种之间可能出现一定分化。

新兴市场需求强劲

在过去的一年中,全球基本金属价格涨幅明显。LME3个月铝价累计上涨32.9%,铜价累计上涨29.62%,锌价累计上涨29.23%,镍价累计上涨25.1%,铅价累计上涨27.15%。

业内机构指出,基本金属以及相关矿商仍存在投资机会,部分资产如果暂时出现下滑,反而可能出现抄底机会。

高盛分析师在最新报告中预计,新兴市场良好的经济增长前景,导致相关需求上升以及对于美元走势疲软的预期有望继续利好金属市场。高盛最看好铜价,最看空铝价。铜处于供应旺盛的尾声,而铝则恰好相反。

加拿大皇家银行指出,基本金属本身的价格以及矿商的估值仍然比较具有吸引力。2018年第一季度金属库存可能会出现波动,受中国冬季影响,铜价可能回落至近期每磅2.90美元左右的低点。但加拿大皇家银行建议,可以逢低买入。

美银美林在最新报告中认为,来自全球特别是新兴市场的需求仍将提振基础金属价格。2018年,高需求仍将提振基础金属价格,但可能不太像2016或2017年那般乐观。镍将受益于全球电动车的发展,铝将受益于政策利好。

当前为入场良机

从各大机构对于未来价格的预测来看,当前仍为基本金属的入场良机。

摩根士丹利分析师指出,今年镍和铝是基本金属中的首选。镍价有足够的空间上升,因其供应市场出现紧缩。摩根士丹利将2018年铜价预期上调了15%至2.90美元/磅,将2019年预期上调10%至2.95美元/磅;将2018-2019年铝价平均预期上调7%至0.96美元/磅。

花旗银行看好部分铝相关公司股票,例如美铝公司。然而花旗近期对于铜价较为谨慎,其强调目前一些风险因素似乎已经被计入了金属价格。

麦格里集团也削减铜供应量预估,称之前预计的供过于求不再存在,这对于铜价也构成利好。

加拿大皇家银行分析师表示,其对铜、锌、焦煤和铁矿石2018年的价格预测高于其他分析师的预测值。2018年铜价平均预测值为3美元/磅,由于不断增长的供应赤字和需求,铜价将上涨至2021年。未来三至四年,锌价将持稳高位。铝近年来处于基本面的最佳状态,且该市场仍在收紧。此外,镍的前景也非常值得看好,因未来五年电动汽车需求上升,但该金属的短期风险在于库存过大。

美银美林将2018年铝价预期从0.94美元/磅上调至1.08美元/磅;将铜价预期从2.84美元/磅上调至2.96美元/磅,主要原因也是供应可能不足。此外,对于其它品种,美银美林还预测,2018年铀的前景光明,因供应下滑,但2019年以后还是会出现供过于求。该行还预计冶金煤将在140美元/吨左右触底,铁矿石市场将在2018年保持相对紧张,平均价格预测为65美元/吨。

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