摩根士丹利：通胀需保持上行动能 股市方可回暖！

（原标题：摩根士丹利：通胀需保持上行动能 股市方可回暖！）

周二(02月06日)报道，继美股昨日遭遇大跌后，摩根士丹利表示如果通胀继续维持当下水平，那么不要期待股市会有回暖。

摩根的首席投资官Mike Wilson分析，如果通胀保持较低水平，那么提升通胀就会提高股票的估值。但是，如果提高了通胀预期，对于股市而言这可能不是一个利好的因素，预期过高，市场就会期待该预期将很快实现。

昨日，道琼斯指数下跌逾450点，标普下滑1.6%，芝加哥期权交易所波动率指数(Cboe Volatility Index，VIX)——一项被广泛认为是衡量市场恐慌情绪的最佳指标——也触及一年来最高水平。

许多策略师认为周一的大跌缘于股市已连续刷新历史峰值，是一个自然的回调过程，伴随2018年来美10年期国债收益率已大幅增长40个点，投资者遭遇了一段颠簸的行情走势。

从Wislon个人分析看，他的观点与华尔街大部分人士相异。他表示，周期性行业如科技行业在经济增长的环境下表现敏感，但针对外部压力，防御型股票表现较好，目前可能是需要从周期性股转向防御型股票的时机。

他表示，虽然美联储此前连续作出几次加息，但周期性股票表现较防御型股票仍有5%的差距，且电信、能源等行业的债券表现均不及近期的调整水平。软件和服务企业Paypal、Alphabet近期表现也乏善可陈；

他将能源股票标记为超买，并解释，通常而言，如果国债收益率从近期高点回落，能源股会有升温，但近期能源股涨势几乎殆尽，而国债收益率当前的上行趋势并不会持续很久。

上周虽然通胀水平录得增长，但能源股表现也较为良好，上周标普跌幅达3.8%而能源股仅下跌0.6%。如果通胀保持上行动能，能源股之后仍可能在盈利部分有所反弹。