乡村振兴成为焦点 数字农业大有作为 6股热

第2页:新希望:出栏量稳步提升

第1页:乡村振兴成为两会焦点 数字农业大有作为(附股)

第2页:新希望:出栏量稳步提升

第3页:红太阳:近期情况点评

第4页:赛为智能:人工智能产品有望持续落地,在手订单充沛业绩有支撑

第5页:新大陆:主业表现优秀,支付流水快速增长

第6页:兴发集团:中期业绩下滑,磷化工产业有望崛起

第7页:云图控股:复合肥主业逆势增长,行业转型升级利好龙头

新希望:出栏量稳步提升

新希望 000876

研究机构：广发证券 分析师：王乾,钱浩 撰写日期：2020-04-09

出栏量稳步提升:公司3月生猪出栏27.07万头(其中,预计仔猪出栏1.5-2万头),同比增27%,环比增16%,1季度整体出栏82.36万头,同比增21%,值得关注的是,在疫情持续的情况下公司出栏量始终保持同比增长,反映了良好的防疫水平和扩张决心。体重方面,3月肥猪出栏体重略有增加,估算在120公斤左右,销售均价32.76元/公斤,预计公司自繁育生猪头均盈利在2000元+,由于当前出栏中仍有较大比例外购仔猪,因此保守预计1季度整体成本在22-23元/公斤,整体头均盈利在1200元+。

能繁母猪存栏持续攀升。公司2019年种猪资源大幅增加,2019年底生产性生物资产提升至25.11亿,同比增385%。公司预计截至1季度末,公司种猪存栏约70万头,能繁母猪50万(信息来源:全景 网投资者互动交流)。从生产性生物资的增加幅度看,我们预计2021年公司出栏量有望继续保持大幅增长。

预计20-21年业绩分别为3.35元/股、2.92元/股。受益于猪价高景气,我们预测公司2020/2021年EPS3.35元/股、2.92元/股,对应行业平均水平给予2020年10倍PE估值,合理价值33.5元/股,维持“买入”评级。

风险提示。非洲猪瘟疫情加重,供给大幅增加导致猪价大幅下跌。