China SIF｜商道融绿发布年度双旗舰报告

第十三届中国责任投资论坛(China SIF)年会在北京召开，商道融绿首席执行官，中国责任投资论坛理事张睿先生代表研究团队正式发布了《中国责任投资年度报告2025》与《A股ESG评级分析报告2025》。

两份旗舰报告从责任投资市场(资金端)与上市公司ESG绩效(资产端)整体描述了中国ESG市场的发展现状图景。报告数据显示，中国责任投资市场规模持续增长，已达48.55万亿元。A股上市公司ESG评级中枢稳步上移，投融两端正在从‘量的增长’向‘质的提升’努力爬坡。上市公司在气候变化影响等定量分析方面仍面临实质性挑战 。

中国责任投资市场规模：总量攀升与结构分化并存

《中国责任投资年度报告2025》显示，得益于日益完善的政策体系推动，中国责任投资市场呈现强劲的增长态势。2025年，中国责任投资整体市场规模达到48.55万亿元，年均增长率保持在30%左右，实现了市场与政策的良好共振 。

从市场结构来看，绿色信贷依然是市场的绝对“压舱石”。报告指出，绿色信贷总额超过43万亿元，占比约为90%，呈现出“单极支撑”的特征。相比之下，可持续证券投资虽有提升，但仍表现为“债券多、权益少” 。

值得关注的是，ESG公募基金在经历市场波动后迎来回升。截至目前，ESG公募基金数量已突破1000只，总规模反弹至5300亿元以上。尽管目前ESG基金在全基金市场中占比仅为2.84%，尚未成为主流资产，但也预示着未来广阔的增长潜力 。

A股上市公司ESG绩效：合规披露大幅提升，量化分析亟待增强

《A股ESG评级分析报告2025》对上市公司的ESG绩效进行了全面扫描。数据显示，A股头部企业ESG管理水平显著提升。根据商道融绿ESG评级数据，中证800成分股中，ESG评级在A-级及以上的企业占比首次超过50% 。在三大交易所《可持续信息披露规则》的驱动下，中证800成分股在指标层面对交易所《披露规则》的符合度已达72.1%。同时在实质性议题层面，越来越多的上市公司开始将气候变化等实质性议题纳入董事会管理职责 。

然而，报告也揭示了当前市场面临的严峻挑战——披露“重定性，轻定量”。商道融绿分析发现，尽管企业ESG报告发布率提高，但量化披露依然薄弱。以气候风险分析为例，真正能进行定量分析和披露的公司仅占1.88%，呈现出明显的断层。

数据是连接投融资两端的“题眼”

针对“资金端”呼唤优质资产与“资产端”实质性披露不足的矛盾，坚实的数据是解决痛点的“题眼” 。必须将上市公司的ESG核心信息从非财务信息转化为可定价的风险和机遇，并阐明ESG实践的正外部性价值，才能激发市场的内生动力。未来的投资机会将在于“实质性披露”和“量化分析” 。

为支持市场跨越从披露到投资的“最后一公里”，商道融绿开发了包括CLIMATRESS气候风险分析平台、BIRDS生物多样性分析平台及供应链ESG评级平台在内的一系列数字化工具平台，旨在帮助企业和投资人量化披露与定量分析，从而识别真实风险与价值 。

未来，商道融绿将每年持续发布两份年度报告，忠实记录中国可持续发展从“量的积累”迈向“质的跃升”的全过程。

第13届中国责任投资论坛年会暨2025年中国责任投资周由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议(UNEP FI)，及联合国可持续证券交易所倡议(UN SSE)联合主办，并得到了战略合作伙伴嘉实基金、浦银安盛基金、瑞士百达资产管理，合作伙伴Ofi Invest资产管理、新曦资产管理、亚洲研究与参与(ARE)，支持机构挪威养老基金KLP、汇丰投资管理、亚洲投资者气候变化联盟(AIGCC)、CDP、商道咨询的大力支持。本届年会媒体合作伙伴包括：上海证券报 · 中国证券网、新浪财经、经济观察报、财经杂志、法人杂志、证券之星、中国基金报、华夏时报、和讯网、财新国际、网易财经、华尔街见闻、虎嗅、qeubee LIVE、万得3C会议、同花顺金融数据终端。特别鸣谢中国气候联合参与平台(CCEI)、中国五矿化工进出口商会(CCCMC)、世界资源研究所(WRI)北京代表处、可持续银行和金融网络(SBFN)、北京绿色金融与可持续发展研究院(IFS)、全球报告倡议组织(GRI)、负责任投资原则(PRI)、江苏银行、宇泽慈心、国际可持续准则理事会(ISSB)、思盟企业社会责任促进中心、香港中文大学(深圳)经管学院、美锦能源、首都经济贸易大学中国ESG研究院、深圳高等金融研究院、深圳数据经济研究院、新开发银行等机构为第13届中国责任投资论坛年会暨2025年中国责任投资周成功举办做出的贡献。

来自监管、市场和学术界的数十位专家在年会上发表演讲或参与对话，300多位与会代表现场参会，过百万人通过SIF责任投资论坛视频号、商道融绿视频号、郭沛源说ESG视频号、商道纵横小Syn说视频号、椰子鸡课堂小鹅通平台、经济观察报·经观APP、新浪财经、华夏时报华夏ESG观察视频号、森浦quebee LIVE、万得3C会议、同花顺金融数据终端收看活动实况。

除年会以外，2025年中国责任投资周还携手近50家机构，打造了11场系列活动，内容涵盖关注COP30的媒体ESG培训、转型金融与甲烷减排研讨会、以生物多样性金融与环境社会风险管理为主题的UNEP FI中国工作坊、CCEI年会、矿业2030午餐会、PRI中国自然论坛、GRI气候标准研讨会、可持续证券交易所圆桌论坛、ESG学术研讨会、CCEI企业调研、企业社会责任与影响力投资研讨会等。欢迎成为商道融绿椰子鸡课堂年卡用户，观看2025年中国责任投资周系列活动回放。