全球重陷衰退的可能性很小

目前，市场对美国经济的前景的看法都恨悲观，有一种比较悲观的论调认为，美国经济可能重陷衰退。在其领头下的世界经济也将重陷衰退。譬如，世界著名的投资银行摩根士丹利总经济师罗奇指出，目前的全球市场情况每况愈下，而且更遍及全球，包括了亚洲、欧洲、美国甚至拉丁美洲。全球的经济好像失去了增长的动力，而失去了动力的全球经济好像缺乏了带动增长的因素，一种全球双底衰退现象更开始呈现。

目前的世界的确很乱：美国西岸码头封港事件；法国运油轮于也门发生大爆炸，当地官员指出可能是涉及恐怖袭击的事件；恐怖组织领袖拉登威胁要再次破坏美国经济；英国《金融时报》报道说，欧美的银行今年可能要破纪录地为贷款带来的损失，撇帐达1300亿美元……等等等等，各种各样的因素均加重了市场的悲观情绪。

而在全球的资本市场普遍出现大幅度下挫的背景下，这种悲观的气氛更是四处弥漫。人们不仅发出疑问：美国经济前景到底如何？其领头的世界经济前景到底如何？

看全球经济前景，首先得看美国经济得状况。

而在笔者看来，美国出现双底衰退的机会不大。所以，全球经济不会再次衰退。

一个比较容易理解的理由是：经济增长属于一个增量概念，他的变化必须由新的变化因素所形成，这就是所谓的“变化产生增量”。

目前，美国、日本及欧洲经济已经同时处于不景气当中，各种对经济造成打击因素的影响已经发生，或者已经处于一种被预期的状态，难以形成新的打击因素，所以目前可能已经处于一种利空接近出尽的状态，在这种状态中，既然没有了“新的”打击因素，当然经济必然经历一个触底回升的过程。

更技术的一点：困扰全球经济的主要属前期电信和网络公司破产的打击，后来是大型公司缺乏诚信引发的诚信危机的打击，此中，发生的恐怖袭击以及近期的中东局势紧张、美国西岸港口工人罢工等，也造成了相当的影响，但是从长期的角度看，目前是处于一个高科技泡沫爆破之后的调整期，这个调整期已经经过了2年的时间，现在可能已经接近尾声；而从短期看，美国的创新能力相对而言依然强劲，同时美国的劳动力人口数在8月已经止跌回稳，虽然企业投资难以恢复，但是一些领域已经出现了回稳的迹象。所以从这些因素看，美国重陷衰退的可能性很小。所以，既然作为世界经济领头羊的美国经济处于稳健状态，全球性衰退就不会发生。

可以注意到，虽然美国目前面临的形势很严峻，一些数据也更是加深了这种担忧，例如，最近的美国消费信贷出乎意料的下跌了41亿美元，而原来的预期是上升100亿美元。由于消费信贷一般用于住房、汽车等大额耐用消费，所以这个数据这显示美国的消费者信心依然在下降。不过，单一的数据说明不了所有的问题，虽然美国经济目前面临的形势很微妙，而世界经济前景在美国经济前景不明朗的情况下也显得扑朔迷离，但是，如我们在上面所说的，全球双底衰退现象出现的机会很小。（程涛）